Акции Circle (USDC) Internet Group в среду взлетели примерно на 30% — почти до $80 после того, как компания сообщила о выручке за четвертый квартал в $770 млн, что на 77% больше в годовом выражении, и о росте скорректированной EBITDA на 412% до $167 млн.
Результаты превзошли оценки аналитиков: William Blair отметили маржу выручки за вычетом затрат на распространение свыше 40%, что примерно на 240 базисных пунктов выше их модели.
Объем USDC в обращении достиг к концу года $75,3 млрд, что на 72% больше, чем в 2024 году, при этом компания ориентируется на ежегодный совокупный темп роста обращения USDC на уровне 40% в ближайшие годы.
За весь 2025 финансовый год Circle сообщила о совокупной выручке $2,7 млрд, но зафиксировала чистый убыток в $70 млн от продолжающейся деятельности — в основном из‑за $424 млн в виде компенсаций акциями, связанных с условиями вестинга при IPO.
Что произошло
Чистая прибыль Circle от продолжающейся деятельности в 4 квартале составила $133 млн по сравнению с $4 млн годом ранее. Скорректированная EBITDA в размере $167 млн превысила оценку William Blair на 12%.
Аналитики Эндрю Джеффри и Адиб Чоудхури подтвердили рейтинг «опережает рынок», назвав Circle «одной из немногих высококачественных инфраструктурных криптовалютных компаний на публичных рынках сегодня».
Акции сейчас торгуются примерно по 17-кратной оценке предполагаемой EBITDA компании на 2027 год, что на 8% выше, чем у финтех‑аналогов.
Читайте также: Bitcoin Stabilizes Near $60K-$69K But On-Chain Data Show No Recovery Yet
Объем транзакций USDC
Ончейн‑объем транзакций USDC в квартале достиг $11,9 трлн, увеличившись на 247% в годовом выражении. На USDC пришлось примерно 47% общего объема транзакций стейблкоинов в 4 квартале против 32% в 4 квартале 2024 года, согласно презентации Circle по итогам отчетности.
Выступая в программе Squawk Box на CNBC в среду, гендиректор Джереми Аллейр оценил эту долю «примерно в 50%», сославшись на данные транзакций Visa.
Почему это важно
Аллейр утверждает, что рост USDC отвязывается от циклов цен на биткоин, и сейчас его внедрение в большей степени движется платежами, управлением казначейством и финансовой инфраструктурой.
Он признал растущую конкуренцию со стороны крупных банков, выходящих на рынок стейблкоинов, но отметил, что масштаб и сетевые эффекты, как правило, концентрируют активность у ограниченного числа эмитентов.
На долю USDC приходится около 28% рынка стейблкоинов по объему обращения, что заметно меньше, чем примерно $183 млрд у Tether.
Читайте далее: ETH Gains 5% Despite $23M Buterin Selloff