Рынки криптовалют испытали усиленную волатильность на прошлой неделе из-за опасений возможной стагфляции в США, при этом Ethereum восстановился после значительных оттоков из фонда биржевых инвестиционных фондов и вырос на 25,01%, в то время как инвесторы сосредоточили внимание на выпуске индекса потребительских цен во вторник, который может определить политику процентных ставок Федерального резерва.
Что нужно знать:
- Ethereum вырос на 25,01% за неделю, несмотря на вывод $375 млн из спотового ETF BlackRock, в то время как Bitcoin вырос только на 5,44%
- Заместитель председателя ФРС Мишель Боуман в выходные выразила мнение о необходимости трех снижений ставок, что временно подняло Ethereum выше $4,300
- Выпуск июльских данных CPI во вторник, вероятно, определит, снизит ли ФРС ставки в сентябре
Страхи перед стагфляцией усилили чувствительность рынка
Волатильность рынка криптовалют началась во вторник с выхода PMI услуг ISM, который указал на замедление сектора услуг в США. Индекс показал, что цены в секторе услуг повысились, а занятость сократилась с апреля, когда началась "тарифная война" президента Трампа.
Эта комбинация роста цен и снижения занятости представляет стагфляцию, один из самых сложных экономических кризисов для центральных банков, так как она мешает эффективно снижать или поднимать процентные ставки. Участники рынка все больше беспокоятся, что тарифная политика администрации Трампа толкает США к стагфляции.
Одновременно с этим, ожидания рынка по трем снижением процентных ставок в этом году уменьшились до двух. Активы с высоким риском, чувствительные к ликвидности рынка, включая криптовалюты, колебались в соответствии с постоянно меняющимися прогнозами ставок на протяжении всей недели.
Неделя завершилась новостью о том, что Стивена Мирана, председателя Совета экономических консультантов Белого дома, назначили на свободное место губернатора ФРС, которое ранее занимала Адриана Куглер. Миран входит в число ближайших экономических советников президента Трампа. Рынки оценили это назначение как свидетельство того, что Трамп активно выступает за снижение процентных ставок, что привело к закрытию фондовых рынков США с ожиданием трех снижений ставок в этом году.
Восстановление Ethereum, несмотря на оттоки из ETF
Неожиданное заявление заместителя председателя ФРС Мишель Боуман на выходных подстегнуло неожиданный рост Ethereum. Выступая перед Ассоциацией банкиров Канзаса, Боуман прямо заявила, что "необходимо три снижения ставок". Она подчеркнула, что последние данные о занятости демонстрируют необходимость проведения упреждающих мер, чтобы предотвратить дальнейшее ослабление экономической активности и условий занятости.
После её комментариев цена на Ethereum временно превысила $4,300.
BlackRock сделал неожиданный шаг, который привнес неопределенность на рынки. Крупный игрок в индустрии спотовых ETF в США снял значительные средства как со своего Bitcoin-ETF (IBIT), так и с Ethereum-ETF (ETHA) в понедельник.
IBIT испытал чистый отток в $292,21 млн в тот день, что стало крупнейшим однодневным оттоком с 30 мая. Аналитики рынка начали предполагать, что цены на Bitcoin могут снизиться до уровня $111,000.
Спотовый ETF на Ethereum, ETHA, сообщил о чистом оттоке в $375 млн, что составило 3%-ное снижение долей BlackRock в Ethereum за один день. Массовый отток из ETF BlackRock прервал 21-дневный рекордный период притока средств в спотовые ETF Ethereum.
Чистый отток средств из ETF прекратился через два дня. Среди крупных криптовалют Ethereum продемонстрировал более быстрое восстановление. Стратегические закупки ETH, произведенные компаниями, листингованными в США, способствовали восстановлению цены Ethereum.
Bitmain обновила свой рекорд как крупнейшая в мире листингованная компания, владеющая Ethereum, с более чем 830,000 ETH. Том Ли, известный инвестиционный стратег с Уолл-стрит, подчеркнул, что покупка Ethereum станет самой важной сделкой, которую он совершит в следующем десятилетии. Джефф Кендрик, глава исследовательского направления цифровых активов в Standard Chartered Bank, объяснил, что акции компаний, покупающих Ethereum, могут оказаться более привлекательными, чем спотовые ETF на Ethereum.
Президент Трамп подписал распоряжения на прошлой неделе, чтобы предотвратить отказ банкам в обслуживании законным крипто-компаниям и открыть рынок пенсионных фондов. Ethereum подорожал на 25,01% за неделю, в то время как Bitcoin вырос только на 5,44%, несмотря на то, что за выходные Bitcoin восстановился до $119,000. Solana вырос на 15,04% за неделю.
Важные экономические данные впереди
Внимание рынка сосредоточено на том, будет ли ФРС осуществлять три снижения процентных ставок в этом году и объявит ли об окончательном снижении ставки на заседании Комитета по операциям на открытом рынке в сентябре.
Выпуск данных американского индекса потребительских цен за июль во вторник будет иметь решающее значение. Если фактический показатель CPI значительно превысит ожидания рынка, прогноз по снижение ставок во второй половине года снова станет неопределенным, что может заставить цены на криптовалюту корректироваться.
Важными также окажутся четверговый индекс цен производителей и пятничные данные о промышленном производстве за июль и розничные продажи, так как они предоставят доказательства потенциального сжатия экономики США.
Комментарии представителей ФРС, которые существенно влияют на решение по процентной ставке на сентябрьском заседании FOMC, остаются важными. В среду президент Федерального резервного банка Чикаго Остин Гулсби примет участие в обеде по денежно-кредитной политике, организованном Торговой палатой Спрингфилда.
Согласно данным FedWatch, вероятность снижения процентной ставки на 0,25% на сентябрьском заседании FOMC составляет 88,4% по состоянию на утро понедельника. Эта вероятность может немного повыситься, когда рынки фьючерсов на эталонные процентные ставки вновь откроются после замечаний заместителя председателя Боуман в выходные.
Заключительные мысли
Рынки криптовалют сталкиваются с важной неделей, поскольку данные CPI во вторник могут определить направление политики Федерального резерва, при этом сильные показатели Ethereum, несмотря на отток из ETF, свидетельствуют о скрытом институциональном интересе. Взаимодействие между опасениями стагфляции и ожиданиями снижения ставок, вероятно, продолжит вызывать волатильность на рынке.