Десять крупнейших европейских банков во вторник представили qivalis — консорциум со штаб‑квартирой в Амстердаме, который выпустит привязанный к евро стейблкоин, запланированный к запуску во второй половине 2026 года. Инициатива знаменует собой самое масштабное усилие Европы по оспариванию подавляющего доминирования цифровых активов, обеспеченных долларом США, на global stablecoin market.
ING, UniCredit и BNP Paribas anchor консорциум, в который также входят Banca Sella, KBC, DekaBank, Danske Bank, SEB, CaixaBank и Raiffeisen Bank International. Группа провела пресс‑конференцию в Амстердаме 2 декабря, чтобы официально объявить о venture, о котором впервые стало известно в сентябре, когда насчитывалось девять банков‑основателей.
Ян‑Оливер Зелл (Jan-Oliver Sell), ранее работавший в Coinbase Germany, станет генеральным директором. Флорис Лухт (Floris Lugt), руководитель направления цифровых активов ING, займет должность финансового директора, а бывший председатель NatWest Говард Дэвис (Howard Davies) будет chair новой компании.
Перед консорциумом стоит непростая задача. На стейблкоины, обеспеченные долларом, приходится примерно 90 процентов общего рынка стейблкоинов, объём которого в этом году достиг $200 млрд. Один только USDT от Tether находится в обращении примерно на $150 млрд, в то время как USDC от Circle commands около $60 млрд, согласно отраслевым данным.
Что произошло
Qivalis в настоящее время подает заявку на получение лицензии института электронных денег (Electronic Money Institution) в Центральном банке Нидерландов, что позволит компании выпускать электронные деньги в рамках европейского финансового regulations. По словам Зелла, процесс лицензирования должен занять от шести до девяти месяцев с момента подачи заявки.
BNP Paribas присоединился к консорциуму после первоначального сентябрьского объявления, доведя общее число участников до десяти банков из восьми европейских стран. Выбор Амстердама в качестве штаб‑квартиры размещает проект в юрисдикции, известной прогрессивным регулированием цифровых активов и прямым доступом к центральному банку Нидерландов для целей licensing.
Срок запуска в 2026 году совпадает с полной реализацией регламента Европейского союза о рынках криптоактивов (MiCA). MiCA, полностью вступивший в силу 30 декабря 2024 года, предоставляет чёткую правовую основу для эмитентов стейблкоинов и требует строгого управления резервами, мер по борьбе с отмыванием денег и соблюдения стандартов прозрачности.
Евро‑стейблкоин qivalis нацелен на более широкие сценарии использования, чем розничная торговля. Консорциум ожидает, что токен будет применяться для платежей бизнес‑для‑бизнеса, управления корпоративной казной и трансграничных settlements. Каждый банк‑участник сможет предлагать своим клиентам кошельки, кастодиальные и сопутствующие сервисы, связанные с цифровым токеном.
Объявление прозвучало на фоне растущей обеспокоенности европейских политиков вопросами монетарного суверенитета в цифровой экономике. Доминирование токенов, привязанных к доллару, вызвало вопросы о способности Европы сохранять финансовую независимость по мере продолжения экспансии цифровых платежей.
Также читайте: BlackRock Chiefs Compare Tokenization to 1996 Internet in Push for Digital Finance
Почему это важно
Инициатива qivalis представляет собой стратегический ответ на структурный дисбаланс на глобальном рынке стейблкоинов, где токены, обеспеченные долларом США, захватили почти весь сектор. Такая концентрация серьёзно влияет на трансграничные платежи, которые приносят estimated около $120 млрд комиссионных ежегодно.
Сроки совпадают с ускоряющимся внедрением стейблкоинов в традиционных финансах. Шведский финтех‑стартап Klarna 25 ноября объявил, что в 2026 году запустит KlarnaUSD на блокчейне Tempo от Stripe. Ripple 27 ноября получил одобрение Управления по регулированию финансовых услуг Абу‑Даби на свой стейблкоин RLUSD, который теперь serves в качестве проверенного залога для кредитования и торговли в Международном финансовом центре Абу‑Даби (ADGM).
Появление консорциумов стейблкоинов под руководством банков отражает более широкий сдвиг в институциональном отношении к цифровым активам. Если раньше банки воспринимали криптовалюты со скепсисом, то сейчас многие рассматривают стейблкоины как инфраструктуру для модернизации платёжных payment систем.
Регуляторная определённость MiCA ускорила этот переход. В соответствии с рамками эмитенты стейблкоинов обязаны держать 30 процентов резервов в низкорискованных коммерческих банках внутри ЕС, а для более крупных players эта доля возрастает до 60 процентов. Эти требования к резервам призваны предотвратить кризисы ликвидности и обеспечить функционирование стейблкоинов как надёжных финансовых инструментов.
Структура консорциума qivalis позволяет евро‑стейблкоину пользоваться объединённым охватом и регуляторной репутацией десяти крупных европейских финансовых институтов. Это контрастирует с существующими инициативами по выпуску стейблкоинов в евро, которые с трудом набирают обороты на фоне конкурентов, номинированных в долларах.
Успех будет зависеть от того, сможет ли qivalis убедить бизнес и потребителей массово перейти на цифровые платежи в евро. Консорциум выходит на рынок, где сетевые эффекты сильно благоприятствуют устоявшимся долларовым стейблкоинам, пользующимся глубокой ликвидностью и широким принятием на криптобиржах и платформах децентрализованных финансов.
Запланированная на 2026 год дата запуска даёт qivalis время для построения инфраструктуры и создания партнёрств, но также позволяет конкурентам укрепить свои позиции. Несколько финансовых институтов США готовят собственные запуски стейблкоинов после недавнего появления регуляторной clarity в Соединённых Штатах.
Для европейских регуляторов qivalis является тестом того, смогут ли регулируемые, обеспеченные банками стейблкоины завоевать значимую долю рынка в секторе, где доминируют частные эмитенты. Итоги повлияют на будущие регуляторные подходы и могут определить, сохранит ли Европа заметную роль в развивающемся ландшафте цифровых платежей.
Читайте далее: Grayscale Predicts Bitcoin Will Break Four-Year Cycle, Hit New Highs in 2026