Генеральный директор Galaxy Digital Майк Новограц во вторник заявил, что «эпоха спекуляций» в криптовалютах подходит к концу: розничных трейдеров все больше заменяют институциональные игроки, а токенизация реальных активов сжимает будущую доходность по всей индустрии.
Его комментарии came на фоне того, что биткоин (BTC) торговался около $66 000 — примерно на 47% ниже октябрьского исторического максимума свыше $126 000.
Выступая на форуме CNBC Digital Finance Forum в Нью‑Йорке, Новограц заявил, что происходящие изменения носят структурный, а не циклический характер.
Что он сказал
По словам Новограца, криптоинфраструктура все больше будет обслуживать традиционные финансовые сервисы, а не спекуляции с токенами.
«Речь будет идти о реальных активах с куда более низкой доходностью», — сказал он. Он сравнил текущий спад с коллапсом ноября 2022 года после банкротства FTX, который назвал «подрывом доверия». На этот раз, отметил он, нет единственной спусковой причины.
Вместо этого Новограц pointed на «зачистку» плечей 10 октября 2025 года, которая ликвидировала позиции на $19,37 млрд и за 24 часа вынесла с рынка более 1,6 млн трейдеров, по данным CCN.
«Когда вы сметаете с рынка столько людей, „Колобок“ обратно не собирается сразу», — сказал он.
Читайте также: BlackRock Brings Its $2.4 Billion Treasury Fund To Uniswap In First DeFi Move
Более широкий контекст
Биткоин с начала года упал более чем на 21% и на прошлой неделе опускался до $60 062 — это минимальные уровни примерно за 16 месяцев. Американские биткоин‑ETF, которые за тот же период прошлого года закупили 46 000 BTC, в 2026 году стали чистыми продавцами, по данным CryptoQuant.
Снижение рынка ударило и по самому Новограцу. Компания Galaxy posted убыток за четвертый квартал 2025 года почти в $500 млн — больше ожиданий аналитиков, что было обусловлено обвалом крипторынка.
Тем не менее Galaxy запускает в этом квартале хедж‑фонд объемом $100 млн, планируя направить до 30% капитала в криптовалютные токены, а остальное — в акции финансовых компаний, говорится в январском материале Financial Times. Фонд будет занимать как длинные, так и короткие позиции.
Почему это важно
Новограц также выразил оптимизм в отношении the CLARITY Act — законопроекта о рыночной структуре криптоиндустрии, работа над которым застопорилась. Он сообщил, что обсуждал тему с лидером демократического меньшинства в Сенате Чаком Шумером и что законопроект пользуется поддержкой обеих партий.
«Нам это нужно, чтобы вернуть дух на крипторынок», — сказал он.
Более широкий тезис — о том, что институциональные инвесторы с более низкой толерантностью к риску вытесняют спекулятивных розничных игроков, — находит подтверждение в данных. Останется ли это основой для постоянного изменения профиля доходности криптоактивов или же станет очередным медвежьим нарративом, пока не ясно.
Читайте далее: FTX Founder Bankman-Fried Asks Court For New Trial, Cites Suppressed Witness Testimony