Компания, занимающаяся цифровыми активами, образованная в результате беспрецедентного слияния биотехнологий и криптовалют, подала заявку федеральным регуляторам на привлечение до $1 миллиарда, сигнализируя о растущем институциональном интересе к токенам децентрализованных бирж за пределами Биткоина и Эфира.
Hyperliquid Strategies Inc. подала заявление формы S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в среду для выпуска до 160 миллионов акций обыкновенных акций, средства от продажи которых направляются на накопление дополнительных токенов HYPE - собственной криптовалюты децентрализованной платформы Hyperliquid для вечных фьючерсов. Chardan Capital Markets выступит в качестве финансового консультанта для этого предложения.
Привлечение капитала представляет собой последнее развитие в трансформационном реверсивном слиянии на $888 миллионов, объявленное в июле между Nasdaq-списочной компании Sonnet BioTherapeutics и Rorschach I LLC, специальной целью приобретений, поддерживаемой крупными крипто-инвесторами, включая Paradigm, Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital и 683 Capital.
Стратегия корпоративного
крипто хранилища набирает обороты
Hyperliquid Strategies в настоящее время управляет 12,6 миллиона токенов HYPE, стоимостью приблизительно $583 миллиона на момент объявления о слиянии, и дополнительно $305 миллионов в денежных резервах. Компания планирует использовать новый капитал для значительного увеличения своих HYPE-активов и ставок значительной части для генерации текущих наград за ставки.
"Движение HSI отправляет сильный бычий сигнал для HYPE," заявил Шивам Такрал, генеральный директор индийской криптобиржи BuyUCoin, Decrypt. Он добавил, что институциональное накопление через казначейство цифровых активов может укрепить спрос, дефицит и долгосрочное доверие в экосистеме Hyperliquid.
Структура слияния значительно разводняет существующих акционеров Sonnet, которые сохранят только 1,2% объединенной сущности. Текущие владельцы Rorschach и новые инвесторы будут контролировать приблизительно 98,8% Hyperliquid Strategies после завершения сделки, ожид...
Бывший генеральный директор Barclays Боб Даймонд, соучредитель и генеральный директор Atlas Merchant Capital, займёт должность председателя, в то время как Дэвид Шамис, инвестиционный директор и соучредитель Atlas, будет выполнять обязанности гендиректора. В совет директоров также войдёт Эрик Розенгрен, бывший президент Федерального резервного банка Бостона.
Реакция рынков и технический
прогноз
Цены на токен HYPE подскочили приблизительно на 8-10% в течение 24 часов после объявления о заявке, торгуя около $38, поскольку инвесторы положительно отреагировали на институциональную поддержку. Однако токен остаётся ниже ключевых технических уровней после большого рыночного распродажи ранее в этом месяце, вызванной эскалацией торговых напряжённостей между США и Китаем.
Hyperliquid Strategies присоединяется к растущей когорте публичных компаний, строящих значительные крипто хранилища, сосредоточенные на активах, которые превосходят Биткоин. Eyenovia и Lion Group Holding также интегрировали HYPE в свои балансовые отчёты в этом году, отражая более широкое корпоративное принятие децентрализованных финансовых протоколов.
Доминирование Hyperliquid на рынке
Стратегический акцент на токены HYPE использует господствующее положение Hyperliquid в быстро расширяющемся рынке децентрализованных вечных фьючерсов. Децентрализованные вечные биржи превысили $1 триллион в ежемесячном объёме торговли впервые в сентябре 2025 года, что составляет увеличение на 48% по сравнению с августовскими $707,6 миллиарда.
Сталкиваясь с нарастающей конкуренцией со стороны начинающих платформ, таких как Aster и Lighter, Hyperliquid поддерживает свою позицию лидера рынка. Платформа накопила приблизительно $280 миллиардов в объёме торгов вечными фьючерсами в сентябре, обеспечивая второе место после Aster с $493,61 миллиардов.
Несмотря на изменения в конкурентной среде, доля рынка Hyperliquid в пространстве вечных фьючерсов на блокчейне исторически составляет 60-70% от общего объёма, с платформой, обрабатывающей миллиарды в дневной торговой активности. Протокол работает на специальном блокчейне Layer 1, разработанном специально для торговли высокопроизводительными деривативами, обеспечивая под-секундную финализацию транзакций и поддержку до 50-кратного кредитного плеча.
Генерация дохода и программы
обратного выкупа
Hyperliquid стала одной из самых доходных протоколов в децентрализованных финансах. В августе 2025 года платформа заработала $106 миллионов в ежемесячном доходе, превышая другие DeFi протоколы на то время. Платформа использует приблизительно 97% своего дохода от сборов для выкупа HYPE токенов, аккумулируя более $644 миллиона в обратных выкупах и выкупая 21,36 миллиона токенов на дату.
Этот механизм обратного выкупа снижает циркулирующее предложение, в то время как сигнализирует о долгосрочной приверженности экосистеме, хотя аналитики отмечают, что предстоящие разблокировки токенов могут создать краткосрочное давление на цены. HYPE токен имеет общее предложение в 1 миллиард токенов, с приблизительно 38% распределенным для наград сообщества через программы стимула использования платформы.
Регуляторные аспекты и риски
Заявка SEC признает несколько материальных рисков, включая усиленный регуляторный контроль крипто-ориентированных публичных компаний, высокую волатильность цен на криптовалюту и потенциальную корреляцию между ценой акций компании и оценками HYPE токенов.
Структура реверсивного слияния - когда биотехнологическая фирма поворачивает направление, чтобы стать компанией казначейства криптовалют - представляет собой новый подход к внедрению стратегий цифровых активов в традиционные Капитальные рынки. Sonnet BioTherapeutics продолжит работать в качестве полностью принадлежащей дочерней компании, сохраняя разработку своего кандидата на онкологический препарат SON-1010, одновременно исследуя партнерства для своих оставшихся биотехнологических активов.
Бывшие акционеры Sonnet получат права на условные ценности, привязанные к потенциальным будущим поступлениям от биотехнологической дочерней компании, хотя основной бизнес-акцент резко сдвигается к управлению цифровыми активами.
Более широкие последствия для
крипто рынков
Заявка подчеркивает зрелую тенденцию традиционных компаний, использующих публичные рынки акций для создания крипто хранилищ, сосредоточенных на токенах, специфичных для протоколов, а не только на Биткоине или Эфире. Хотя такие стратегии исторически увеличивали цены на акции в краткосрочной перспективе, остаются вопросы о долгосрочной устойчивости в условиях медвежьих рынков криптовалют.
Однако основа Hyperliquid как одного из наиболее активно торгуемых мест для вечных фьючерсов обеспечивает потенциально более устойчивую основу, чем накопление спекулятивных альткоинов. Контракты на вечные фьючерсы - производные без сроков истечения - набрали популярность благодаря круглосуточному торговому доступу, высоким вариантам кредитного плеча и возможности получать прибыль как в условиях роста, так и снижения рынка.
По мере того как институциональный капитал продолжает вливаться в инфраструктуру децентрализованных финансов, привлечение Hyperliquid Strategies на сумму в миллиард долларов может установить шаблон для других протоколов, стремящихся соединить традиционные финансы и криптовалютные экосистемы через публичные рыночные механизмы.