JPMorgan понизил свой прогноз по золоту на четвертый квартал примерно на 25%, сославшись на более слабый спрос, хотя и сохранил бычий долгосрочный взгляд.
Ключевые моменты:
- JPMorgan снизил целевой уровень цены золота на IV квартал 2026 года до $4 500 за унцию с около $6 000.
- Банк ожидает, что золото будет в среднем по $4 300 в III квартале, прежде чем возможен отскок позже в этом году.
- Покупки центральных банков, физический спрос и институциональное хеджирование по‑прежнему поддерживают долгосрочный сценарий роста.
Золото от JPMorgan
JPMorgan стал более осторожным в краткосрочной перспективе по золоту после снижения прогноза на IV квартал 2026 года до $4 500 за унцию, согласно рыночным обновлениям, опубликованным 4 июля.
Новый целевой уровень снижен с предыдущего прогноза около $6 000.
Теперь банк ожидает, что в третьем квартале золото в среднем будет стоить $4 300, а затем вырастет позднее в этом году.
Масштаб пересмотра заметен, поскольку он снижает оценку банка на четвертый квартал примерно на 25%. JPMorgan объяснил шаг снижением покупательной способности в ключевых центрах спроса и тем, что рынок стал более чувствительным к реальным процентным ставкам.
Банк описал золото как, вероятно, остающееся «в диапазоне» в краткосрочной перспективе. Это подразумевает боковую динамику до того, как во второй половине 2026 года начнется более устойчивое восстановление.
Недавно золото торговалось около $4 175, показав рост на 1,26% за 24 часа, по данным TradingView, приведенным в отчете. Металл по‑прежнему примерно на 26% ниже рекордных уровней января 2026 года, близких к $5 600.
Также читайте: Мем‑монеты Трампа превратили убытки покупателей в «юридические взятки», говорит Питер Шифф
Спрос на золото
JPMorgan не отказался от более широкого бычьего взгляда. Банк заявил, что покупки со стороны центральных банков и устойчивый физический спрос могут продолжить поддерживать цены до 2027 года.
Этот взгляд делает прогноз JPMorgan более консервативным по сравнению с некоторыми конкурентами. Goldman Sachs ожидает роста золота до $4 900 к концу 2026 года, в то время как UBS и Morgan Stanley обе ставят цель $5 200 в течение следующих 12 месяцев или во второй половине 2026 года.
Morgan Stanley, однако, считает, что золоту могут понадобиться более сильные притоки в ETF, прежде чем сформируется более устойчивое ралли. Это означает, что следующий значимый шаг будет зависеть от того, вернется ли институциональный спрос с достаточной силой, чтобы компенсировать ослабление физического покупательского интереса.
Прогноз также важен для крипторынков, поскольку золото и Bitcoin (BTC) в 2025–2026 годах торговались как конкурирующие макро‑хеджи. Рынок золота в диапазоне может оставить больше пространства для краткосрочных потоков в цифровые активы, хотя долгосрочный взгляд JPMorgan предполагает, что золото остается центральным элементом резервных и хеджирующих стратегий.
Недавнее снижение цен на золото последовало за резким ралли, продолжавшимся до января, когда котировки приблизились к $5 600, а затем откатились обратно к нижней части диапазона $4 000. Эта история объясняет, почему сокращение прогноза JPMorgan скорее означает паузу в ожиданиях, а не полный разворот многолетнего восходящего тренда по металлу.
Читайте далее: Следующим крупным покупателем биткоина может стать не стратегия, говорит Мэтт Хоаган