По прогнозам JPMorgan, к 2027 году принятие стейблкоинов может сгенерировать $1.4 триллиона дополнительного спроса на доллары США, если зарубежные инвесторы перейдут на эти цифровые активы с предполагаемыми темпами. Аналитики банка заявили, что расширение рынка стейблкоинов представляет потенциальный стимул для глобальной позиции доллара, а не угрозу его доминированию.
Что нужно знать:
- JPMorgan прогнозирует, что рынок стейблкоинов может расшириться с текущих $260 миллиардов до $2 триллионов к 2027 году в сценарии высокого роста.
- Примерно 99% существующих стейблкоинов поддерживают привязку 1-к-1 к доллару, что означает, что преобразование иностранной валюты в эти токены создает новый спрос на доллар.
- Анализ бросает вызов предположениям о том, что цифровизация валют ослабляет доллар, предполагая, что стейблкоины могут укрепить его роль в международной финансовой системе.
Прогнозы рынка бросают вызов нарративу депегуляции доллара
Заметка JPMorgan касается растущих вопросов о том, как цифровые валюты влияют на традиционные денежные системы. Аналитики банка утверждали, что рост стейблкоинов может укрепить, а не подорвать позицию доллара на глобальных рынках.
«Останется ли такой сценарий высокого роста, еще предстоит увидеть, но если да, притоки долларов, связанные с стейблкоинами, могут стать кумулятивно значительными», - написали аналитики. Прогноз предполагает сохранение международного интереса к цифровым активам, номинированным в долларах.
Текущий рынок стейблкоинов составляет $260 миллиардов, доминируют такие токены, как USDT, поддерживающие паритет с долларом.
По утверждению банка, иностранные домохозяйства и корпорации, конвертирующие свои местные валютные резервы в эти цифровые токены, фактически создают спрос на доллары.
«Учитывая, что около 99% общего предложения стейблкоинов привязаны 1-к-1 к доллару, рост рынка стейблкоинов обязательно подразумевает некоторый спрос на доллар», - заявили в JPMorgan.
Понимание механики цифровой валюты и рыночного контекста
Стейблкоины функционируют как цифровые токены, предназначенные для поддержания стабильной ценности по отношению к традиционным валютам, в первую очередь к доллару. Эти активы отличаются от волатильных криптовалют, таких как Биткоин или Эфир, за счет резервной поддержки.
Токены опираются на резервы, хранящиеся в реальной валюте или других активах, включая казначейские ценные бумаги и векселя. Этот механизм поддержки направлен на предотвращение ценовых колебаний, характеризующих другие цифровые валюты. Структура создает мост между традиционными финансами и рынками криптовалют.
Европейские регуляторы изучают свои собственные варианты в этой области.
По словам представителя еврозоны, министры финансов еврозоны планируют обсудить в четверг, как они могут поддержать разработку стейблкоинов, номинированных в евро. Встреча отражает более широкую институциональную заинтересованность в рамках цифровых валют за пределами Биткоина и Эфира.
Анализ JPMorgan появляется в то время, как финансовые учреждения пересматривают отношения между цифровыми активами и традиционными денежными системами. Банки и регуляторы продолжают оценивать, как стейблкоины вписываются в существующие рамки для валютных потоков и резервных требований.
Взгляд в будущее
Прогноз зависит от поддержания международного спроса на цифровые активы, обеспеченные долларами, до 2027 года. Высокий сценарий JPMorgan предполагает капитализацию рынка в $2 триллиона, что составит почти в восемь раз больше текущего предложения стейблкоинов, и потребует значительного принятия на зарубежных рынках для воплощения в реальность.