Kalshi намерена получить одобрение регуляторов США на запуск порядка 60 бессрочных фьючерсных контрактов на отдельные акции и ETF, что может принести на рынок крупнейших американских бумаг непрерывную, 24/7 торговлю по «криптовалютному» образцу.
Ключевые моменты
- Kalshi планирует запустить бессрочные фьючерсы примерно на 60 акций и ETF, включая Tesla, Apple и Nvidia.
- Эти инструменты смогут торговаться круглосуточно и без даты экспирации, в отличие от классических фьючерсов.
- Citadel Securities заявляет, что акции, обёрнутые в perp-контракты вне поля зрения SEC, могут сформировать «параллельный теневой рынок».
Бессрочные фьючерсы Kalshi на акции
Оператор предсказательных рынков рассчитывает получить разрешение на торговлю бессрочными фьючерсами на отдельные акции и биржевые фонды, в том числе Tesla, Apple и Nvidia, сообщает The Wall Street Journal. В случае одобрения это станут первые регулируемые в США бессрочные фьючерсы на отдельные акции.
Бессрочные фьючерсы позволяют трейдерам занимать плечевые позиции на рост или падение актива без фиксированной даты истечения. Специальные «фандинговые» платежи между участниками помогают удерживать цену контракта вблизи котировок базового актива.
Например, perp на акции Tesla мог бы торговаться ночью и по выходным, когда Nasdaq закрыта, формируя рыночную цену ещё до открытия основной сессии в акциях. Такая конструкция стала стандартом на крипторынке, где бессрочные фьючерсы непрерывно обращаются на платформах вроде Hyperliquid.
Читайте также: Двухнедельная пауза OpenAI истекла, после чего Альтман предложил выровнять темпы с конкурентами
Предупреждение Citadel о рисках регулирования
Citadel Securities критически оценивает предлагаемую модель регулирования, заявляя в письмах в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что деривативы на публичные компании должны оставаться под надзором SEC. По мнению компании, вывод таких инструментов из-под юрисдикции фондового регулятора может привести к формированию «параллельного теневого рынка», находящегося вне привычных систем мониторинга сделок с акциями и опционами США.
Основной вопрос — как непрерывно торгуемые perp-контракты будут сосуществовать с фондовым рынком, который закрывается на ночь и допускает остановку торгов по отдельным бумагам.
Теоретически инсайдер, владеющий непубличной информацией о компании, мог бы торговать perp-контрактом на её акции в то время, когда базовый инструмент не обращается. Аналогично, корпоративные новости способны сдвинуть цену perp во время приостановки торгов в бумаге.
Инициатива Kalshi следует за предыдущим регуляторным прецедентом на рынке криптодеривативов. В мае CFTC одобрила её бессрочный контракт на Bitcoin (BTC), квалифицировав продукт как фьючерс, но одновременно подчеркнув, что для других классов активов решения будут приниматься точечно.
Далее по теме: Пара флагманских iPhone от Apple сталкивается с двумя ранними рисками спроса при цене $1 999
