OpenAI готовится к возможному $1 трлн IPO — размещению, которое может превратить 27%‑ную долю Microsoft в актив стоимостью $270 млрд.
Ключевые моменты:
- По сообщениям, OpenAI склоняется к IPO в 2027 году с оценкой как минимум $1 трлн.
- Полностью разводнённая доля Microsoft при такой оценке может стоить около $270 млрд.
- Возможный листинг намечается на фоне отставания акций Microsoft, несмотря на сильный рост Azure.
IPO OpenAI
По данным, приведённым в исходных материалах, OpenAI начала подготавливать почву для публичного размещения, которое может войти в число крупнейших в истории корпоративной Америки.
Компания не подтверждала целевую оценку в $1 трлн, однако, по сообщениям, Сэм Альтман не готов согласиться на более низкую оценку и склоняется к дебюту в 2027 году, а не в конце 2026‑го.
В июне OpenAI заявила, что подала конфиденциальные документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) — формальный шаг на пути к первичному публичному размещению. Microsoft владеет около 27% OpenAI на полностью разводнённой основе — эта доля оценивалась примерно в $135 млрд, когда в октябре 2025 года OpenAI завершила реструктуризацию в корпорацию общественной пользы.
При IPO‑оценке в $1 трлн эта доля будет стоить около $270 млрд, что примерно соответствует 9% текущей рыночной капитализации Microsoft в $2,9 трлн.
Та же реструктуризация продлила права Microsoft на технологии OpenAI до 2032 года и включала обязательство OpenAI выкупить ещё услуг Azure облака на $250 млрд.
Также читайте: Bitcoin‑ETF фиксируют отток $527 млн, рекордная серия из 8 недель усиливается
Доля Microsoft
Потенциальное IPO важно, потому что акции Microsoft в 2026 году упали примерно на 19% и находятся почти на 30% ниже 52‑недельного максимума, даже несмотря на продолжающийся рост основного бизнеса компании.
За третий финансовый квартал, завершившийся 31 марта 2026 года, Microsoft сообщила о выручке в $82,9 млрд — на 18% больше, чем годом ранее, при этом прибыль на акцию выросла на 23% до $4,27.
Выручка от Azure и прочих облачных сервисов выросла на 40%, но инвесторы сосредоточились на ожидаемых капитальных затратах Microsoft в размере $190 млрд в 2026 финансовом году.
По данным Financial Times, OpenAI также обсуждает предложение предоставить правительству США 5% долю в капитале, хотя переговоры находятся на ранней стадии и могут столкнуться с политическими препонами. Сторонники сравнивают эту идею с 9,9% долей государства в Intel в рамках закона CHIPS, тогда как критики утверждают, что инициатива может быть нацелена скорее на получение политических дивидендов, чем на создание общественного богатства.
Само IPO не принесёт Microsoft немедленного притока наличности, но закрепит рыночную оценку актива, который инвесторам пока трудно точно оценить.
Читайте далее: Ставки на чемпионат мира стали «киллер‑приложением» для prediction‑рынков на фоне всплеска до $5,6 млрд