OpenAI готовится к возможному $1 трлн IPO — размещению, которое может превратить 27% долю Microsoft в актив стоимостью $270 млрд.
Ключевые моменты:
- По сообщениям, OpenAI склоняется к IPO в 2027 году с оценкой как минимум $1 трлн.
- Полностью размытая доля Microsoft при такой оценке может стоить около $270 млрд.
- Возможное размещение происходит на фоне отставания акций Microsoft, несмотря на сильный рост Azure.
IPO OpenAI
По данным источников, на которые ссылается приведённый материал, OpenAI начала подготовку к публичному размещению, которое может войти в число крупнейших в корпоративной истории США.
Компания не подтверждала целевую оценку в $1 трлн, но, по сообщениям, Сэм Альтман не готов согласиться на более низкую оценку и склоняется к дебюту в 2027 году, а не в конце 2026-го.
В июне OpenAI заявила, что подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США конфиденциальные документы — формальный шаг на пути к первичному публичному размещению. Microsoft владеет около 27% OpenAI на полностью размытой основе — долей, оценённой примерно в $135 млрд, когда OpenAI в октябре 2025 года завершила реструктуризацию в корпорацию общественного блага.
При оценке IPO в $1 трлн эта доля будет стоить около $270 млрд, что примерно соответствует 9% от рыночной капитализации Microsoft в $2,9 трлн.
Та же реструктуризация продлила права Microsoft на технологии OpenAI до 2032 года и включила обязательство OpenAI закупить ещё на $250 млрд услуг облака Azure.
Также читайте: Биткоин‑ETF фиксируют отток $527 млн на фоне рекордной 8‑недельной серии
Доля Microsoft
Возможное IPO имеет значение, потому что акции Microsoft в 2026 году упали примерно на 19% и торгуются почти на 30% ниже 52‑недельного максимума, даже несмотря на продолжающийся рост ключевого бизнеса компании.
В финансовом третьем квартале, завершившемся 31 марта 2026 года, Microsoft отчиталась о выручке в $82,9 млрд, что на 18% выше, чем годом ранее, при этом прибыль на акцию выросла на 23%, до $4,27.
Выручка от Azure и других облачных сервисов выросла на 40%, но инвесторы сосредоточили внимание на ожидаемых капитальных затратах Microsoft в $190 млрд в 2026 финансовом году.
По данным Financial Times, OpenAI также обсуждает предложение предоставить правительству США 5% долю в капитале, хотя переговоры находятся на ранней стадии и могут столкнуться с политическими препятствиями. Сторонники сравнивают эту идею с 9,9% долей правительства в Intel в рамках закона CHIPS, тогда как критики утверждают, что цель инициативы — скорее политический капитал, чем создание общественного богатства.
IPO не принесёт Microsoft немедленных денежных поступлений, но позволит закрепить рыночную оценку актива, который инвесторам пока сложно точно оценить.
Читайте далее: Ставки на Чемпионат мира стали «киллер‑приложением» предсказательных рынков на фоне всплеска до $5,6 млрд