Комиссия по ценным бумагам и биржам одобрила первый фонд, торгуемый на бирже, содержащий несколько криптовалют, позволив компании Grayscale Investments преобразовать свой фонд Digital Large Cap в структуру ETF. Это решение представляет собой значительный сдвиг в регуляторной политике после месяцев одобрений, ограниченных продуктами на однострочные Биткоин и Эфир.
Что нужно знать:
- Более 70% фонда выделено на Биткоин и 17% на Эфир, остальные активы — в XRP, Solana и Cardano
- Одобрение сигнализирует о более широком принятии SEC криптовалютных продуктов за пределами отдельных ETF на Биткоин и Эфир
- Несколько компаний подали заявки на аналогичные мульти-токеновые фонды, предполагая волну новых продуктов
Регуляторные изменения создают новые инвестиционные возможности
Фонд Digital Large Cap от Grayscale перейдет от структуры траста к ETF, предоставляя регулируемый доступ к пяти криптовалютам через традиционные брокерские счета. Главный директор по коммуникациям Андреа Уильямс подтвердила конверсию. Фонд сохраняет значительную концентрацию в проверенных токенах, предлагая возможность инвестирования в менее крупные альткойны.
Одобрение последовало после шаблона регуляторного колебания, за которым последовал прием.
В начале этого года SEC изначально сопротивлялась аналогичным мульти-токеновым продуктам, прежде чем постепенно потеплеть к криптоинвестициям при текущей администрации.
Аналитик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт ожидает дальнейших одобрений в ближайшее время. «Крипто индексы или продуктовые корзины будут одной из крупнейших категорий крипто ETPs», — сказал он. SEC отказалась комментировать это решение.
Конкуренция на рынке и будущие продукты
Несколько компаний подали заявки на сопоставимые мульти-токеновые фонды. Ark Investment Management подала заявку на активно управляемый крипто ETF, в то время как Bitwise Asset Management стремится к одобрению своего 10 Crypto Index Fund, который будет включать Sui, Chainlink, Avalanche, Litecoin и Polkadot наряду с основными токенами.
Trump Media & Technology Group, контролируемая президентом Трампом, подала заявление на Truth Social Crypto Blue Chip ETF в начале этого года. Предполагаемый фонд включал бы Биткоин, Эфир, Solana, XRP и Cronos.
Регуляторная среда значительно изменилась по сравнению с предыдущими годами, когда криптовалютные продукты сталкивались с постоянными отказами. Bitcoin ETF от BlackRock накопил около $90 миллиардов активов, демонстрируя значительный спрос инвесторов на регулируемое криптоинвестирование.
Наблюдатели за индустрией прогнозируют быстрое расширение криптоинвестиционных продуктов после этого одобрения. SEC отдельно утвердила изменения правил, позволяющие биржам ускорять листинг для товарных ETF, включая некоторые криптовалютные продукты. Этот упрощенный процесс может ускорить введение новых фондов помимо примерно 90 крипто ETF, которые уже торгуются.
Понимание терминов криптоинвестиций
Фонды, торгуемые на бирже (ETF), представляют собой инвестиционные механизмы, которые торгуются на фондовых биржах, как отдельные акции, держа корзины базовых активов. Криптовалютные ETF держат цифровые токены вместо традиционных ценных бумаг, предоставляя регулированный доступ без необходимости прямого владения криптовалютой.
Альтернативные монеты, обычно называемые «альткоинами», — это криптовалюты, отличные от Биткоина. К ним относятся Эфир, XRP, Solana и Cardano, среди тысяч других цифровых токенов с различными рыночными капитализациями и областями применения. Рыночная концентрация остается значительно сосредоточенной на Биткоине и Эфире, которые вместе составляют более 70% общей рыночной ценности криптовалют. Меньшие токены борются за привлечение значительного внимания инвесторов, несмотря на новые продукты, разработанные для увеличения их доступности.
Юридический эксперт Адам Гана из Gana Weinstein LLP выразил осторожность по поводу сложных продуктов, ориентированных на розничных инвесторов. «Если история является каким-либо указанием, сложные продукты часто агрессивно продвигаются на повседневных инвесторов, которые могут не полностью понимать волатильность или риски», — предупредил он.
Заключительные мысли
Одобрение SEC мульти-токенового ETF от Grayscale знаменует собой поворотный момент в регулировании криптовалют и доступе инвесторов. Это решение, вероятно, откроет двери для многочисленных аналогичных продуктов, предоставляя традиционным инвесторам диверсифицированное криптоинвестиционное воздействие через знакомые инвестиционные структуры.