Одобрение MiCA для Circle превратило европейский дедлайн по стейблкоинам в рыночную возможность, поскольку лицензированные биржи удаляют Tether USDT (USDT).
Ключевые моменты:
- Circle входит в полную фазу MiCA с USDC и EURC, допущенными к регулируемым европейским площадкам.
- Tether не запрашивал требуемое MiCA разрешение на выпуск электронных денежных токенов.
- Следующий тест — перейдут ли объёмы торгов в ЕС от USDT к USDC в заметном масштабе.
Circle USDC
Circle вошла в игру 1 июля с явным преимуществом, когда регулирование ЕС «Рынки криптоактивов» (MiCA) достигло финального срока, а лицензированные биржи начали удалять USDT со своих платформ.
Расхождение отражает две разные регуляторные ставки. Один эмитент годами готовился к MiCA, а другой решил, что Европа не стоит затрат на соблюдение требований.
Circle обеспечила соответствие MiCA для USD Coin (USDC) и EURC (EURC), став единственным эмитентом среди топ‑10 стейблкоинов по рыночной капитализации, который прошёл этот стандарт.
Tether не подала заявку на разрешение на выпуск электронных денежных токенов, требуемое MiCA, оставив свои примерно 185 млрд долларов в USDT за пределами лицензированных европейских бирж. Паоло Ардоино, генеральный директор Tether, утверждает, что правило MiCA, требующее размещать 60% резервов электронных денежных токенов на депозитах в европейских банках, само по себе создаёт риски.
Вместо того чтобы менять структуру резервов для Европы, Tether сосредоточилась на рынках за пределами блока.
Также читайте: SpaceX Could Reach $2.48 Trillion On AI Bet, Wedbush Says
Рынок стейблкоинов
Тайминг Circle улучшился и за пределами Европы. BNY, Bank of New York Mellon, за день до дедлайна подтвердила, что USDC стал первым стейблкоином на её платформе Digital Asset Custody, где институциональные клиенты могут хранить, переводить, эмитировать и сжигать токен.
Более широкий переход к MiCA показывает, насколько узким стал новый рынок. Около 1 200 компаний виртуальных активов имели национальные регистрации до MiCA по всему ЕС, но только примерно 210 перешли к полной авторизации CASP — коэффициент конверсии около 17%.
Для Circle теперь бизнес‑вопрос важнее юридической вехи. Регулируемые площадки больше не могут полагаться на ликвидность USDT, и Circle находится в позиции, чтобы перехватить потоки, которым нужен соответствующий требованиям долларовый стейблкоин.
Ликвидность стейблкоинов в Европе долгое время зависела от USDT, поскольку трейдеры использовали его как «мост» по умолчанию между криптоактивами и долларом. В ближайшие недели станет ясно, переживёт ли эта привычка MiCA или же объёмы в регулируемых рынках сместятся в сторону USDC.
Читайте далее: Anthropic's Fable 5 Model Clears Return After Weeks-Long Standoff