USDC компании Circle достигла рекордного объёма обращения примерно в $81 млрд, при этом в качестве одного из факторов роста называется спрос на Ближнем Востоке.
В тот же день аналитики Mizuho Securities сообщили, что USDC впервые с 2019 года обогнала USDT от Tether по скорректированному объёму транзакций, заняв 64% совокупной активности стейблкоинов с начала года.
Вместе эти два показателя дают наиболее отчётливое представление о том, как меняется конкурентная позиция USDC на рынке стейблкоинов, где Tether по‑прежнему сохраняет доминирующее лидерство по рыночной капитализации — около $184 млрд.
Что стимулирует рост предложения
Объём обращения USDC составлял примерно $70 млрд в начале февраля и $75 млрд ранее в этом месяце, прежде чем, по данным CoinMarketCap, подняться до нового максимума.
Рами Аль-Хашими, трейдер из Дубая с более чем 165 000 подписчиков в X, связал часть роста с активностью внебиржевых (OTC) площадок в ОАЭ, заявив, что у OTC‑десков выстраиваются очереди инвесторов, ищущих номинированные в долларах цифровые активы на фоне регионального финансового стресса. Том Ли из Fundstrat привёл пост Аль‑Хашими как иллюстрацию полезности стейблкоинов.
К утверждениям Аль‑Хашими следует относиться с осторожностью: он называет себя трейдером, а не аналитиком, и потерял примерно 99,79% своего портфеля в одной маржинальной сделке в июне 2025 года.
Его сообщение о падении цен на недвижимость в Дубае на 27% за этот месяц не было независимо подтверждено. Данные TradingView действительно показывают, что индекс DFM Real Estate, отслеживающий котировки публичных девелоперов и строительных компаний, снизился примерно на 31% от недавнего пика до уровня около 11 516 пунктов, что соответствует заметной локальной коррекции рынка.
Read also: BlackRock Says 90%+ Of Bitcoin ETF Holders Have Consistently Bought Dips
Выводы Mizuho
Более структурно значимым развитием стало исследование Mizuho по скорректированным объёмам.
Аналитики Дэн Долев и Александер Дженкинс измеряли активность по адресам, которые они отнесли к институциональным участникам, биржам и протоколам, исключая характерные для высокочастотного «wash‑trading» паттерны.
На этой основе USDC обработала примерно $2,2 трлн скорректированного объёма с начала года против $1,3 трлн у USDT. Аналитики определили такие переводы как операции, похожие на реальную экономическую активность — платежи, потоки через DeFi‑протоколы, расчёты по рынкам предсказаний — а не автоматический прогон средств по кругу.
Этот разворот положил конец шестилетнему периоду, в течение которого USDT стабильно доминировал по доле транзакций. Mizuho повысила целевую цену акций Circle до $120 со $100, сохранив нейтральный рейтинг и сославшись на расширяющиеся сценарии использования USDC, включая рынки предсказаний и платежи автономных агентов.
При этом USDT сохраняет доминирующую позицию по рыночной капитализации — примерно в 2,4 раза больше объёма предложения USDC.