Процентные платежи федерального правительства США по государственному долгу превысили $1 трлн в 2025 финансовом году, что стало первым случаем в истории, когда стоимость обслуживания долга превзошла как оборонные расходы, так и расходы на Medicare. Сторонники Bitcoin и традиционные аналитики с Уолл‑стрит предупреждают о нарастающем фискальном давлении, поскольку Министерство финансов США рассматривает stablecoins as a strategic tool to absorb escalating government debt.
Что произошло: рекордные расходы на обслуживание долга
Чистые процентные выплаты jumped с $345 млрд в 2020 финансовом году до $970 млрд в 2025 году, обогнав оборонные расходы примерно на $100 млрд. Общая сумма процентов по долгу, находящемуся в публичном обращении, превысила порог в $1 трлн.
Бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозирует, что совокупные процентные выплаты за следующее десятилетие достигнут $13,8 трлн — почти вдвое больше суммы, потраченной за предыдущие два десятилетия с учётом инфляции.
Комитет за ответственный федеральный бюджет предупреждает, что при альтернативных сценариях, когда тарифы сталкиваются с юридическими проблемами, а временные налоговые положения становятся постоянными, процентные расходы могут достичь $2,2 трлн к 2035 году, что означает рост на 127% по сравнению с текущим уровнем.
Соотношение долга к ВВП достигло 100% — уровня, невиданного со времён Второй мировой войны. К 2029 году оно превысит послевоенный пик 1946 года в 106% и поднимется до 118% к 2035 году, согласно прогнозам CBO.
Крис Тауэр (Chris Towner), аналитик Комитета за ответственный федеральный бюджет, описал риск «долговой спирали», при которой рост стоимости заимствований вынуждает брать новые займы. «Если те, кто одалживает нам деньги, начнут беспокоиться, что мы не отдадим их полностью, мы можем увидеть более высокие процентные ставки — а это значит, что нам придётся занимать больше, чтобы платить проценты», — отметил Тауэр.
В настоящее время федеральное правительство заимствует примерно $2 трлн в год, причём около половины этой суммы уходит исключительно на обслуживание уже существующего долга.
Также читайте: XRP Sentiment Drops Into Fear Zone, Creating Conditions That Previously Sparked Rallies
Почему это важно: регулирование стейблкоинов
GENIUS Act, signed in Jul. 2025 обязывает эмитентов стейблкоинов поддерживать 100% резервов в долларах США или краткосрочных казначейских векселях, фактически превращая компании‑эмитенты стейблкоинов в структурных покупателей государственного долга.
Министр финансов Скотт Бессент (Scott Bessent) назвал стейблкоины «революцией в цифровых финансах», которая «приведёт к всплеску спроса на казначейские бумаги США».
Standard Chartered оценивает, что эмитенты стейблкоинов купят казначейские векселя на $1,6 трлн за четыре года — этого достаточно, чтобы поглотить весь новый выпуск долга в течение текущего президентского срока. Этот объём превысит текущий объём вложений Китая в казначейские бумаги на уровне $784 млрд, позиционируя стейблкоины как замену иностранным центробанкам, которые снижают свою экспозицию на госдолг США.
Текущая фискальная траектория создаёт противоречивое давление на криптовалютные рынки.
В краткосрочной перспективе размещение новых выпусков казначейских бумаг поглощает рыночную ликвидность: безрисковые доходности около 5% создают встречный ветер для акций и цифровых активов.
В долгосрочной перспективе фискальная нестабильность может усилить позиционирование биткоина как несуверенного средства сбережения, в то время как stablecoin regulation ties the sector напрямую к рынку государственного долга.
Читайте далее: Ethereum Drops Below $3,000 As Bears Break Rising Channel Support