Рынки цифровых активов потеряли почти $125 миллиардов в стоимости в пятницу после того, как президент Дональд Трамп объявил о планах ввести значительные тарифы на китайский импорт и отменил запланированную встречу с президентом Си Цзиньпином. Распродажа, начавшаяся в 10:57 утра по восточному времени, отправила Биткоин и Эфириум в падение, поскольку институциональные трейдеры уходили от рисковых активов в ответ на возобновившуюся торговую напряженность между двумя крупнейшими экономиками мира.
Что нужно знать:
- Общая капитализация крипторынка упала примерно с $4.27 трлн до $4.10 трлн в течение нескольких часов после объявления Трампа, при этом Биткоин упал до $116,000, а Эфириум до $4,104.
- Принудительные ликвидации на биржах составили более $824 миллионов за 24 часа, с величиной потерь более $670 миллионов на плечевые длинные позиции.
- Падение криптовалют отразило традиционные рынки, где индекс S&P 500 потерял $1.2 трлн рыночной стоимости за 40 минут, подчёркивая возрастающую корреляцию цифровых активов с акциями во время макроэкономических шоков.
Падение рынка отражает более широкое избегание риска
Скорость падения застала многих трейдеров врасплох. Альтернативные криптовалюты понесли более значительные потери, чем основные токены, причем Solana и XRP упали более чем на 2%.
Данные CoinGecko показывают, что падение капитализации рынка стало одним из самых резких внутридневных спадов в последние месяцы.
Цифры ликвидаций показывают степень плечевого воздействия на рынке. Данные биржи свидетельствуют о том, что трейдеры, делающие ставку на повышение цен, понесли основные убытки от принудительного закрытия позиций. $824 миллиона в общей сумме ликвидаций указывает на то, что многие участники рынка использовали заемные средства для усиления своих позиций, что обернулось против них, когда цены быстро упали.
Биткоин оставался относительно устойчивым по сравнению с менее крупными токенами. Ведущая криптовалюта по рыночной стоимости удерживалась выше $118,000, несмотря на распродажу. Эфириум, второй по величине цифровой актив, показал большую волатильность и закончил день ниже $4,200.
Реакция Уолл-стрит предшествовала падению крипторынка на несколько минут. Потеря S&P 500 в $1.2 трлн за 40 минут отправила волны по мировым финансовым рынкам. Трейдеры на рынках цифровых активов реагировали, закрывая позиции и переводя капитал в стейблкоины, предназначенные для поддержания фиксированных значений по отношению к доллару США.
Заявление Трампа на платформе социальных сетей X указывало на то, что Китай отправлял «письма странам по всему миру» в отношении экспортного контроля за редкоземельными элементами и другими производственными материалами. Он охарактеризовал недавние действия Китая как «очень враждебные», хотя не предоставил конкретных деталей о увеличении тарифов, которые планирует ввести. Отмена встречи с Си устраняет потенциальную возможность, которую многие аналитики считали шансом для смягчения напряженности.
Опасения торговой войны стимулируют институциональный ответ
Аналитики рынка указали на резкий поворот в политике как доказательство возобновившейся нестабильности в отношениях США и Китая. Это объявление возродило воспоминания о предыдущих торговых спорах, которые раскачали глобальные рынки в 2018 и 2019 годах.
Некоторые стратеги отметили, что криптовалютные рынки стали более чувствительными к геополитическим событиям по мере роста институционального участия.
Корреляция между цифровыми активами и традиционными акциями усилилась в последние два года. То, что когда-то считалось некоррелированным классом активов, теперь движется в тандеме с акциями во время периодов рыночного стресса. Это отражает изменяющийся состав держателей криптовалют, с хедж-фондами, семейными офисами и зарегистрированными инвестиционными консультантами, которые теперь составляют значительную часть торговой активности.
Измерители волатильности на криптовалютных биржах взлетели после объявления Трампа. Рынки опционов показали повышенный спрос на защиту от снижения. Трейдеры покупали пут-опционы, которые предоставляют страхование от дальнейших снижения цен, по повышенным ценам по сравнению с последними неделями.
Концепция торговли «избегания риска» описывает поведение инвесторов в периоды экономической или политической неопределенности. В таких условиях участники рынка, как правило, продают активы, которые воспринимаются как спекулятивные, включая акции, криптовалюты и высокодоходные облигации, перемещая капитал в государственные бумаги и наличность. Пятничные рыночные действия следовали этой схеме. Позиции с плечом относятся к сделкам, осуществляемым на заемные деньги, которые усиливают как прибыли, так и убытки. Ликвидации происходят, когда биржи автоматически закрывают эти позиции, потому что стоимость счета трейдера упала ниже требуемых минимумов.
Перспектива зависит от ясности политики
Краткосрочные прогнозы указывают на продолжение нестабильности в течение выходных, поскольку трейдеры оценивают последствия потенциального увеличения тарифов. Биткоин мог бы протестировать уровни поддержки между $115,000 и $118,000. Альткоины, термин, охватывающий все криптовалюты, кроме биткоина, сталкиваются с дополнительным давлением из-за их более высокой волатильности.
Следующая одна-две недели будут, вероятно, определяющими для того, обострится ли распродажа или развернется.
Если Трамп издаст официальный исполнительный приказ о введении тарифов или если Китай ответит ответными мерами, спад может продлиться несколько недель. Китайские чиновники пока не выступали с публичным ответом на заявления Трампа.
Стабилизация может начаться на следующей неделе, если не появятся конкретные тарифные меры. Некоторые рыночные наблюдатели отметили, что раньше Трамп использовал угрозы тарифами как переговорный тактический ход без последующей реализации. Однако отмена встречи с Си предполагает более серьезное ухудшение отношений, чем в предыдущих спорах.
Затяжной торговый конфликт, длившийся до ноября, может вызвать более широкую коррекцию, аналогичную рыночным спадам 2019 года или вызванным ФРС распродажам 2022 года. Восстановление будет зависеть от того, насколько быстро политики уточнят свои позиции. Институциональные инвесторы, которые теперь составляют значительную часть объема торговли криптовалютами, как правило, ждут конкретной информации перед повторным входом на рынки после геополитических шоков.
Заключительные мысли
Спад крипторынка на $125 миллиардов подчеркивает уязвимость цифровых активов перед макроэкономическими и геополитическими событиями. Заявление Трампа о тарифах и отмена встречи вызвали неопределенность, которая распространилась как на традиционные, так и на криптовалютные рынки в считанные минуты. Окажется ли распродажа временной или станет началом длительного спада, зависит от будущих политических решений из Вашингтона и Пекина.