Падение Bitcoin (BTC) ниже $70 000 усилило волатильность на рынке цифровых активов, но аналитики утверждают, что это скорее структурная перезагрузка, чем подрыв долгосрочного доверия. Спад вызвал масштабное сокращение заемных позиций: за последние 24 часа было ликвидировано более $1 млрд плечевых сделок, в основном лонгов, согласно данным Coinglass.
Крупные альткоины последовали за Биткоином вниз, включая Ethereum (ETH), Solana (SOL) и BNB, что опустило совокупную капитализацию крипторынка до примерно $2,4 трлн на фоне снижения аппетита к риску.
Доминация делевереджа и ценовая перезагрузка
Участники рынка считают, что распродажа в основном обусловлена балансами и маржинальными требованиями, а не паникой.
По мере того как цены пробивали ключевые уровни, кредитные позиции принудительно закрывались, усиливая падение и повышая внутридневную волатильность.
Несмотря на резкое снижение, спотовые покупки остаются ограниченными, а не носят характер капитуляции.
В беседе с Yellow.com аналитики отмечают, что отсутствие агрессивного «откупа падения» говорит о терпении инвесторов, которые ждут более четких сигналов перед тем, как вкладывать новый капитал.
Сигналы формирования дна под волатильностью
Некоторые инвесторы считают, что цены уже торгуются близко к рыночному дну.
Андрей Грачев, управляющий партнер DWF Labs, заявил, что рынок, по его оценке, находится недалеко от дна, хотя дальнейшие колебания по‑прежнему вероятны.
По его словам, цены могут и дальше колебаться примерно на 15% вокруг текущих уровней, но при этом профессиональный капитал активно заходит на рынок «за кулисами».
«Профессиональные инвесторы продолжают размещать средства, особенно в инфраструктуру, реальные активы и проекты с большим долгосрочным видением», — сказал Грачев.
По мнению Грачева, ограниченный спотовый спрос отражает скорее переговорную силу инвесторов, чем страх: участники с крупным запасом ликвидности могут получить более выгодные условия входа на слабом рынке.
Также читайте: The Exchange That Handles $1 Quadrillion A Year Is Going Crypto Native
Институциональные потоки скрывают долгосрочную вовлеченность
Заголовочные данные усилили неопределенность, особенно после недавних оттоков из американских биржевых фондов на Биткоин. Однако аналитики призывают не трактовать это как массовый уход институтов.
Джимми Сю, операционный директор и сооснователь Axis, сказал Yellow.com, что оттоки из ETF, скорее всего, связаны с тактическим перераспределением, а не изменением долгосрочной стратегии.
В подтверждение он указал на продолжающееся расширение балансов в секторе, включая десятки миллиардов долларов, привлеченных в прошлом году компаниями, управляющими цифровыми казначейскими активами, что свидетельствует о устойчивой институциональной вовлеченности.
Сю добавил, что волатильность рынка усиливается из‑за фрагментированной ликвидности.
Снижение объемов торгов и неэффективности в структурах децентрализованных бирж увеличили ценовое воздействие во время стрессовых периодов, из‑за чего движения кажутся более экстремальными, чем это следует из одного лишь спроса.
Макроэкономическое давление меняет роль крипторынка
На поведение рынка влияют и более широкие макроэкономические факторы.
Венни Цай, операционный директор SynFutures, отметила, что инвесторы становятся более оборонительными на фоне пересмотра ожиданий по росту, инфляционным рискам и неопределенности в монетарной политике.
Она подчеркнула, что падение Биткоина ниже нижней границы диапазона $70 000 ускорило принудательное снижение плеча, накопленного после запуска ETF, окончательно сместив настрой в сторону «risk-off».
Хотя это давит на цены, Цай считает, что это не означает окончания институционального участия.
Вместо этого капитал перетекает в сегменты, сфокусированные на доходности и инфраструктуре, включая токенизированные казначейские инструменты, кредитные продукты и реальные активы.
Аналитики считают, что этот сдвиг подчеркивает: криптоактивы становятся более чувствительными к макроэкономике и напрямую конкурируют с традиционными активами в условиях ужесточения ликвидности.
Эксперты утверждают, что текущая фаза означает конец самодовольства, а не конец цикла; вероятнее всего, следующий рост вознаградит избирательность, фундаментальные показатели и дисциплину в управлении балансом, а не спекулятивный моментум.
На момент публикации Биткоин торгуется около $69 600, снизившись на 20% за последние 7 дней.
Читайте далее: The Brutal Truth About Winning In Solana's Token Casino