Когда золото пробивает исторические ценовые потолки с рекордным скачком, Биткойн пока остаётся позади. С притоками в золотые фонды, превысившими $80 миллиардов в этом году, драгоценный металл прочно восстановил свой статус основного хеджа против глобальной экономической нестабильности.
Но, по мнению опытных трейдеров и аналитиков, этот головокружительный рост может подходить к своему логическому завершению, потенциально открывая путь для ралли биткойна.
По новым данным от Bank of America, золото переживает самый сильный рост с 2013 года, с чистыми притоками в $80 миллиардов с начала года - это вдвое больше предыдущего рекорда, установленного в 2020 году.
The Kobeissi Letter, опубликовав цифры через X 15 апреля, подчеркнул, что цены на золото в 2025 году поднялись на 22%, обогнав все основные классы активов.
По состоянию на 16 апреля, XAU/USD достигли рекордных значений около $3,300 за унцию, что стало следствием растущей геополитической напряженности, растущего интереса к активам "тихой гаванью", а также возросшего институционального спроса. Продолжающаяся торговая война США дополнительно ускорила уход в золото, поскольку инвесторы ищут защиту от макроэкономической неопределенности.
"Золото - это глобальная тихая гавань," - написал Kobeissi. "Цены поставили 52 новых рекорда за последний год - это самый сильный рост за последнее десятилетие."
Между тем, повествование Биткойна как "цифрового золота" ослабло. Несмотря на запуск спотовых Bitcoin ETF в США и растущее институциональное участие, BTC/USD недавно упали до пятимесячного минимума.
Аналитика onchain Glassnode показывает, что совокупные активы под управлением (AUM) в Bitcoin ETF упали со $106 миллиардов в начале года до $92 миллиардов к середине апреля.
В то время как более широкий крипторынок продолжает надеяться на сезон альткоинов, слабые результаты биткойна по сравнению с золотом ставят под сомнение его нынешнюю роль в качестве хеджа в волатильных рынках.
Энтони Помплиано, генеральный директор Professional Capital Management, в интервью CNBC отметил, что традиционные финансовые институты по-прежнему могут опасаться полностью принять биткойн в условиях неопределенности. "Они либо не имеют полномочий, либо не привыкли воспринимать биткойн как макроэкономический хедж," - подчеркнул он.
Несмотря на текущий бычий тренд, не все уверены, что золото сможет сохранить его текущий импульс. Известный трейдер Питер Брэнтт предположил на этой неделе, что золото вошло в "стадию взрыва"
- классическую фазу рынка, когда цены стремительно растут перед обвалом.
"Золото теперь находится в стадии взрыва," - написал Брэнтт. "Такое стремительное ускорение приведет к конечной вершине, но попытки определить максимум могут быть очень затратными."
Этот настрой отражает давнюю теорию среди некоторых инвесторов: когда золото достигнет пика, биткойн, как правило, следует за ним с задержкой, но более агрессивно. Как отметил инвестор Лоуренс Лепард, исторические графики показывают, что биткойн обычно повторяет поведение золотого курса - с задержкой в 100 дней, но с значительно большей волатильностью.
Помплиано подчеркнул эту идею, заявив: "Мы видим, что когда золото растёт, биткойн обычно следует за ним - и делает это намного быстрее."
Дивергенция с
потенциальной конвергенцией?
В то время как золото доминирует в заголовках во втором квартале 2025 года, момент биткойна ещё может впереди. Если текущая ценовая траектория золота действительно достигнет конечной фазы, это может открыть дверь для BTC, чтобы вновь занять свою нишу как цифровая "тихая гавань" - особенно если макроэкономическое давление сохранится.
Будет ли биткойн снова следовать за инерцией золота или пойдет по новому пути, еще предстоит увидеть. А пока, в то время как золото празднует свой рекордный рост, биткойн остаётся на задворках.