**Bullish, криптовалютная биржа, поддерживаемая венчурным капиталистом Питером Тилем, завершила первое в истории США первичное публичное предложение, финансируемое в основном через стейблкоины, привлекая $1,15 миллиарда, согласно заявлениям Комиссии по ценным бумагам и биржам от 19 августа. Биржа вышла на публичный рынок на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BLSH на прошлой неделе, но с тех пор акции упали почти на 49% с их максимума на дебюте.
Что нужно знать:
- Bullish привлек $1,15 миллиарда в своем IPO, используя стейблкоины, в основном выпущенные на Solana, что стало историческим первым случаем для публичных предложений в США.
- Акции биржи начали торги по $90 за акцию на NYSE, увеличившись на 143% от цены IPO в $37, прежде чем упасть до около $59 в течение недели.
- Инвестиционный банк Jefferies координировал выпуск и передачу различных стейблкоинов, номинированных в долларах США и евро, включая USDC и EURC от таких эмитентов, как Circle, Paxos и Ripple.
Революционная структура финансирования
Согласно документам Комиссии по ценным бумагам и биржам, Bullish организовал получение выручки от IPO в виде цифровых стейблкоинов, а не традиционной валюты. Большинство стейблкоинов, использованных в привлечении капитала, были созданы на блокчейне Solana. Jefferies выступил в качестве агента по выставлению счетов и доставке, обрабатывая сложный процесс выпуска, конвертации и доставки этих цифровых активов на биржу.
Компания получила несколько типов стейблкоинов, привязанных как к доллару США, так и к евро. Среди них были USD Coin (USDC) от Circle, EUR Coin (EURC) и дополнительные токены, выпущенные такими авторитетными финансовыми институтами, как Paxos и Ripple. Это разнообразное сочетание цифровых валют представляет собой значительное отступление от традиционных механизмов финансирования IPO.
Финансовый директор Bullish Дэвид Бонанно описал стейблкоины как «один из самых трансформационных и широко распространённых случаев использования цифровых активов». Исполнительный директор подчеркнул, как его компания использует эти токены для быстрых международных денежных переводов, особенно благодаря инфраструктуре сети Solana.
Реакция индустрии и влияние на рынок
Президент Solana Foundation Лили Лю охарактеризовала это развитие как свидетельство потенциала блокчейн-технологий превратить капиталовые рынки. «Интернет-капиталовые рынки позволяют капиталу двигаться быстрее, с большей прозрачностью и в глобальном масштабе», - заявила Лю. Она отметила, что подход Bullish сочетает в себе структуры традиционных публичных рынков и технологии блокчейна, позиционируя Solana как ключевого игрока в инновациях на рынке.
Вице-президент Coinbase по институциональным продуктам Грег Тусар назвал IPO ключевым моментом для принятия цифровых активов. Тусар подчеркнул трансформационный потенциал стейблкоинов в модернизации существующих финансовых систем. Он также похвалил услуги по хранению Coinbase как поддержку этой новаторской инициативы.
Публичный дебют биржи вызвал значительный начальный энтузиазм. Акции начали торги по $90 за акцию в среду, что представляло собой 143-процентную наценку по сравнению с ценой IPO в $37. Торги достигли пика в $117 в течение первой сессии.
Однако рыночные настроения быстро изменились. Акции вернулись к приблизительно $59, стерев почти половину первоначальной прибыли всего за неделю торгов. Эта волатильность отражает общую неопределенность на криптовалютных рынках и скептицизм инвесторов по отношению к компаниям цифровых активов, выходящим на публичные рынки.
Понимание стейблкоинов и инфраструктуры цифровых активов
Стейблкоины - это криптовалюты, предназначенные для поддержания стабильной стоимости за счёт привязки их цены к традиционным валютам или товарам. В отличие от волатильных криптовалют, таких как Bitcoin или Ether, стейблкоины стремятся обеспечивать стабильность цен, сохраняя преимущества цифровых транзакций, включая скорость и глобальную доступность.
Сеть Solana зарекомендовала себя как популярная платформа для создания и перевода стейблкоинов благодаря высоким скоростям транзакции и относительно низким затратам. Основные эмитенты стейблкоинов, включая Circle, всё больше используют Solana наряду с Ethereum для операций с цифровой валютой.
USDC, один из основных стейблкоинов, использованных в IPO Bullish, поддерживается резервами долларов США и краткосрочными государственными ценными бумагами для поддержки каждого токена. EURC работает аналогично, но привязывает свою стоимость к евро, обеспечивая европейское валютное присутствие в экосистеме цифровых активов.
Влияние на рынок
Эта модель финансирования может сигнализировать более широкие изменения в том, как компании привлекают капитал и ведут бизнес-операции. Традиционные IPO обычно включают банки, собирающие средства в виде обычной валюты и передающие их вновь публичным компаниям через установленные банковские каналы.
Подход Bullish обходит большую часть этой инфраструктуры, вместо этого получая цифровые активы, которые могут быть удерживаемы, проданы или конвертированы по мере необходимости. Этот метод потенциально снижает транзакционные издержки и время расчётов, предоставляя компании прямое влияние на рынки цифровых активов.
Биржа присоединяется к нескольким другим криптовалютным компаниям, которые преследуют публичные листинги в последние годы. Эта тенденция отражает растущее признание цифровых активов несмотря на нормативную неопределенность и рыночную волатильность.
Заключительные мысли
IPO Bullish, финансированное стейблкоинами на сумму $1,15 миллиарда, представляет собой значительное достижение в слиянии традиционных финансов и цифровых активов. Хотя производительность акций компании была волатильной с момента их дебюта на NYSE, успешное завершение этой инновационной структуры финансирования может побудить другие фирмы к исследованию аналогичных подходов. Эта сделка демонстрирует как потенциал, так и проблемы, стоящие перед криптовалютными компаниями, стремящимися объединить установленные финансовые рынки с развивающейся технологией блокчейн.