Рынок альткоинов балансирует на грани утраты доверия инвесторов, согласно основателю DeFiance Capital Артуру Чонгу, который сравнил текущую ситуацию с «рынком лимонов» - экономическим термином, описывающим рынки, наполненные товарами низкого качества, где хорошие активы вытесняются плохими.
Его предупреждение появилось на фоне нарастающего скепсиса относительно честности многих недавно запущенных токенов, вызывая опасения по поводу этических стандартов, незаявленных партнерств и системных слабостей в способах запуска и торговли альткоинов.
Замечания Чонга следуют за тревожной тенденцией запусков токенов, которые быстро разваливаются после листинга. Он указал на распространенные проблемы, включая события генерации токенов (TGE), после которых происходит быстрое падение цен - многие из них теряют от 70% до 90% своей стоимости в течение недель или даже дней. В результате растут убытки инвесторов и уменьшается ощущение легитимности в секторе альткоинов.
Недостаток прозрачности угрожает целостности рынка
В недавнем посте на X Чонг напрямую атаковал то, что он описал как растущее сговор между командами проектов и маркетмейкерами, которые могут координировать свои действия за кулисами для манипуляции ценами токенов. Он также раскритиковал централизованные биржи (CEX) за содействие этим практикам, не обеспечивая прозрачности или этических стандартов листинга.
«Текущий рынок альткоинов в корне сломан», - написал Чонг, призывая ведущих участников отрасли установить базовые ожидания по раскрытию информации и торговому поведению. Без реформ он предупредил, большие части рынка могут вскоре стать «неплодотворными» для институциональных и розничных инвесторов.
Его опасения отражают более широкие настроения в криптоиндустрии, где энтузиазм по поводу следующего ралли альткоинов сдерживается постоянным потоком провалов токенов, обвинениями в манипуляциях и сомнительной токеномикой.
Падение токена OM MANTRA возобновило дебаты
Комментарии Чонга были подкреплены драматическим рыночным событием всего за несколько дней до этого: внезапный обвал токена OM MANTRA. 14 апреля токен потерял более 90% своей стоимости менее чем за час, что вызвало спекуляции вокруг инсайдерской активности и отсутствия прозрачности в модели его токеномики.
По данным биржевых отчетов, токеномика OM претерпела значительные изменения еще в октябре 2024 года. Более того, подозрительные торговые паттерны наблюдались с ассоциированных кошельков, начиная с марта, что вызывало опасения о том, что инвесторы были введены в заблуждение или оказались в невыгодном положении из-за асимметричной информации.
Падение токена OM - лишь последний пример в растущем списке альткоинов, которые либо провалились, либо столкнулись с проблемами доверия после запуска. Недавний отчет провайдера криптокошельков Tangem отмечает, что с 2013 по 2025 годы более 12,000 криптоактивов провалились. Распространенные причины включают заброшенные проекты, низкую ликвидность, мошенничество и несостоятельные экономические модели.
Дорога вперед: реформа или отступление?
Призыв Чонга к действию подчеркивает более широкую потребность в саморегулировании и отраслевых стандартах, особенно по мере того как криптопространство стремится стать глобально надежным классом активов. Без более жестких рамок для запусков токенов, стандартов листинга и рыночной прозрачности аналитики предупреждают, что следующий сезон альткоинов может причинить больше вреда, чем пользы.
При том что нормативная ясность все еще развивается, а правоприменение запаздывает, ответственность за защиту целостности рынка может все больше ложиться на биржи, венчурных инвесторов и основателей протоколов. Сейчас вопрос заключается в том, сможет ли криптоиндустрия навести порядок до того, как доверие инвесторов будет утрачено безвозвратно.