Крипторынок располагает рекордным запасом стейблкоинов на $322 млрд stablecoin pile, но балансы «китов» и индикаторы настроений показывают, что устойчивое ралли по‑прежнему маловероятно.
Предложение стейблкоинов расходится с поведением держателей
Объем стейблкоинов и активность крупных держателей в последние недели движутся в противоположных направлениях, вызывая новые вопросы о том, действительно ли у рынка есть та покупательная способность, которая видна «на бумаге». На расхождение указали flagged в субботу Alphractal и DefiLlama, оценив общий рыночный кап вблизи $322 млрд.
Кошельки с балансом в $10 млн и более в стейблкоинах во всех сетях стабильно сокращаются с пика рынка 2025 года, даже несмотря на то, что общее предложение продолжает расти в тот же период.
Это расхождение подразумевает, что крупные держатели перевели капитал в другие активы или вышли в фиат. Новый выпуск стейблкоинов не отражал динамику более широкого рынка с октября 2025 по февраль 2026 года, когда криптоактивы падали, несмотря на притоки. Такая картина подрывает идею о том, что на «сайдлайнах» якобы ждет огромный запас «сухого пороха» для входа в рисковые активы.
Также читайте: Southeast Asia Blockchain Week Brings Ripple, Avalanche, Solana Foundation, And K-Pop To Bangkok
Индикаторы настроений остаются нейтральными
Общая капитализация крипторынка на момент подготовки материала составляла около $2,6 трлн — примерно на $1,4 трлн ниже пика в $4 трлн, recorded в цикле 2025 года. Аналитики считают, что этот разрыв по капиталу должен быть закрыт до начала устойчивой бычьей фазы, поскольку одного лишь «застрявшего» на обочине капитала исторически редко хватало для продолжительного восходящего тренда.
Индекс страха и жадности по криптовалютам на момент написания показывал 43 пункта, то есть находился в нейтральной зоне.
Индикатор в последний раз уверенно climbed выше 50 в январе, но даже тогда рост сошел на нет в течение нескольких недель.
Индекс «сезона альткоинов» также держался в районе 30 пунктов — далеко от уровня 80, который исторически подтверждает широкую ротацию в пользу меньших токенов.
Рынок стейблкоинов остыл
Предложение стейблкоинов увеличилось лишь на $8 млрд в первом квартале 2026 года — это самое медленное квартальное расширение с конца 2023 года, согласно report CEX.io.
Эта цифра резко контрастирует с $45,7 млрд, добавленными в третьем квартале 2025 года, когда выпуск стейблкоинов шел полным ходом.
За тот период Tether (USDT) зафиксировал первое квартальное снижение предложения с 2022 года, тогда как USDC от Circle (USDC) прибавил примерно $2 млрд. Более широкий крипторынок за то же время потерял свыше 20% стоимости, а доминирование стейблкоинов выросло с 9% до 13%.
Такой уровень доминирования в последний раз наблюдался в середине 2022 года, когда инвесторы предпочитали держать капитал в стейблкоинах, а не размещать его в рисковых активах, и текущая ситуация отчасти напоминает тот период.
Читайте далее: Gemini Space Station Hit By Multiple Securities Fraud Claims After IPO