Почти половина всего Bitcoin (BTC) в обращении — около 9,31 млн монет, или 46% от общего предложения — сейчас удерживается в нереализованном убытке, на самом высоком уровне с медвежьего рынка 2022 года, согласно данным блокчейна.
Что произошло: рост «подводного» предложения
Аналитик сообщества Maartunn обратил внимание на метрику Bitcoin Supply In Loss в посте в X, показав, что показатель резко вырос после того, как актив достиг пика в $126 210 6 октября 2025 года. По данным распределения UTXO Realized Price Distribution, объем монет в убытке сконцентрирован в двух ценовых диапазонах — между $80 000 и $95 000 и между $105 000 и $120 000.
«Значительная часть держателей ждет возможности продать в ноль или с небольшим профитом», — отметил Maartunn.
На момент написания BTC торговался около $68 600, примерно на 45% ниже исторического максимума, после того как чистые потоки на биржи в начале февраля резко сменились на притоки: чистый приток около $450 млн 3 февраля совпал с падением цены в район $65 000 к 6 февраля, за чем последовали оттоки свыше $250 млн 6–7 февраля на фоне стабилизации цен.
Также читайте: Solana ETFs Draw $31M As Price Coils For Big Move
Почему это важно: растет навес предложения сверху
Это сконцентрированное предложение выше рынка формирует «стену» потенциального давления продаж на более высоких уровнях, поскольку держатели, покупавшие в этих диапазонах, будут стремиться выйти около своей себестоимости. «Этот объем предложения сверху должен быть поглощен и перераспределен в более сильные руки, прежде чем может сформироваться устойчивое дно», — объяснил Maartunn.
Предыдущие медвежьи рынки дают ограниченные ориентиры по срокам.
Цикл 2021–2022 годов сопровождался падением с пика до дна на 77% примерно за 12 месяцев, тогда как снижение в 2017–2018 годах достигло 84% за 13 месяцев. В соцсетях высказываются предположения о возможных днах в диапазоне от $32 000 до $49 000, однако эти оценки основаны на сопоставлении с предыдущими циклами — методе без предсказательной надежности, учитывая, что институциональное участие, ETF-потоки и макроэкономические условия с 2022 года фундаментально изменились.
Читать далее: Wintermute Launches Institutional Gold Token Trading As Market Cap Hits $5.4B