Джеффри Кендрик из Standard Chartered заявил, что крипторынок, вероятно, уже достиг дна текущего цикла, отметив, что падение биткоина (BTC) до $59 000 может обозначить конец последней волны снижения, поскольку макро- и институциональные факторы начинают разворачиваться в более благоприятную сторону.
«Я думаю, что мы уже увидели минимум цен на криптоактивы в этом цикле», — написал Кендрик в записке в пятницу. «Для BTC это было бы $59 тыс.»
Кендрик отметил, что две новые развязки могут подтвердить эту точку зрения: возможное мирное соглашение США и Ирана, связанное с саммитом G7, и первичное публичное размещение SpaceX. По его словам, мирная сделка, если она подтвердится, может снизить давление со стороны высоких цен на нефть и доходностей казначейских облигаций США, а IPO SpaceX способно ослабить недавнее давление продаж со стороны спотовых ETF на биткоин.
«Зима закончилась. Добро пожаловать обратно в криптовесну», — написал Кендрик.
Потоки в ETF становятся ключевым тестом для восстановления биткоина
Кендрик отметил, что в последние недели наблюдались одни из самых резких распродаж в американских спотовых ETF на биткоин с момента их запуска. Он сослался на неформальные свидетельства, что некоторые держатели ETF на биткоин продавали их, чтобы освободить кэш для участия в IPO SpaceX.
Следующие точки подтверждения, по мнению Кендрика, — объявит ли Strategy, ранее MicroStrategy, о новой покупке биткоина в понедельник, покажут ли биткоин-ETF день положительного притока, а также продолжат ли цены на нефть движение вниз.
На момент публикации биткоин торговался около $63 700, прибавляя 1,2%.
По данным Ильи Калчева, аналитика Dispatch компании Nexo, спотовые ETF на биткоин шли к четвертой подряд неделе оттоков. Однако их темп замедлился до $401,7 млн на текущей неделе против $1,72 млрд неделей ранее.
Это замедление, по словам Калчева, стало «ранним сигналом, на который стоит обратить внимание».
«Если иранская сделка будет подтверждена в эти выходные, первым содержательным тестом станет вопрос, развернутся ли потоки в ETF», — сказал Калчев. Он добавил, что институциональный спрос, стоявший за апрельским восстановлением биткоина, был построен на схожем макрооблегчении.
Надежды на сделку с Ираном меняют макрофон
Улучшение настроения на рынке совпало с тем, что инвесторы оценивали сообщения о прогрессе в направлении мирного соглашения между США и Ираном. Калчев отметил, что цена Brent опустилась примерно до $86,50 — минимального уровня за два месяца — на фоне надежд, что сделка может включать повторное открытие Ормузского пролива, снятие нефтяных санкций США и разморозку иранских средств.
Устойчивое снижение цен на нефть важно для крипторынка, поскольку более дешёная энергия может ослабить инфляционное давление и смягчить рост доходностей облигаций. Кендрик обозначил это как одно из ключевых условий того, чтобы минимум по биткоину сохранился.
Также читайте: Crypto Hack Fears Grow Around Anthropic’s Possible Claude Fable Release
Калчев сказал, что подтверждённая сделка с Ираном стала бы «самым значимым макрособытием с начала конфликта», поскольку она может снять нефтяную премию, ослабить инфляционные ожидания и потенциально развернуть институциональные оттоки из криптопродуктов.
Позиционирование на опционном рынке также показывает, что институциональные инвесторы готовятся не к немедкому скачку, а к постепенному восстановлению. По словам Калчева, институциональные опционные конструкции на этой неделе рассчитаны на максимальную прибыль, если к концу июля биткоин закрепится вблизи $75 000.
«Диапазон $60 000–$65 000 остаётся ориентиром на ближайший период, при этом 200-недельная скользящая средняя около $61 000 формирует структурный пол», — сказал Калчев.
Аналитики по‑прежнему хотят увидеть более сильный спотовый спрос
Не все аналитики считают восстановление подтверждённым. Шон Янг, главный аналитик MEXC Research, заявил, что биткоину всё ещё нужен более сильный спрос на спотовом рынке, чтобы рынок смог сформировать устойчивое дно.
«Биткоин проходит позднюю стадию коррекции, и модель капитуляции Glassnode выглядит верной по направлению», — сказал Янг. «Спрос остаётся слабым звеном».
По его словам, часть недавнего снижения, по‑видимому, отражает вынужденные продажи из-за плечевых позиций. Он отметил, что в первую очередь следует следить за потоками в ETF и активностью на американских торгах как за индикаторами возвращения спроса.
«Реальный тест — это готовность покупателей поглощать предложение на текущих уровнях», — сказал Янг.
Янг назвал область $60 000 ключевым уровнем в краткосрочной перспективе. Удержание этого диапазона будет говорить о том, что покупатели начинают защищать рынок, тогда как неспособность улучшить спрос может оставить биткоин уязвимым к снижению в район $53 000–$54 000.
Он отметил, что будет чувствовать себя увереннее в сценарии восстановления, когда биткоин вернётся выше $65 000, а затем закрепится выше $70 000 при поддержке реальных спотовых покупок. Возврат в диапазон $76 000–$82 000, добавил он, заставит рынок выглядеть восстановившимся после коррекции.
Также читайте: Sam Bankman-Fried Petitions Trump For Pardon Over $10B FTX Downfall