Биткоин (BTC) в ходе последнего снижения может приближаться к завершению распродажи: Джеффри Кендрик из Standard Chartered считает, что рынок вскоре может оглядываться на текущие уровни как на ключевую зону покупки, если в ближайшие дни ослабнут две основные точки стресса.
В записке для Yellow.com Кендрик написал, что неделя была «болезненной для крипто», а биткоин оказался под давлением после того, как Strategy, ранее MicroStrategy, продала 32 BTC. Продажа напрямую подпитала опасения критиков компаний с казначейством в цифровых активах, особенно потому, что она произошла на фоне уже существующего давления на биткоин.
«Катализатор (продажа MSTR 32 BTC), к сожалению, идеально вписался в тезис противников DAT», — сказал Кендрик в записке. — «И время продажи было досадным».
Однако Кендрик отметил, что более важный вопрос — что Strategy сделает дальше. Он напомнил о последней продаже биткоина компанией 22 декабря 2022 года, когда она продала 704 BTC в целях налоговой оптимизации и выкупила 810 BTC двумя днями позже.
Покупки MSTR могут обозначить рыночное дно
Кендрик заявил, что, по его предположению, последующие за последней продажей покупки Strategy могут оказаться более агрессивными на этот раз, потенциально достигнув либо 10‑кратного, либо 100‑кратного объёма проданного.
«На этот раз я предполагаю, что покупки после продажи будут более агрессивными — думаю, либо 10x (+320 BTC), либо 100x (+3200 BTC)», — сказал Кендрик.
Если это произойдёт, рынки могут интерпретировать шаг как ранний сигнал того, что минимум по биткоину уже пройден. Он добавил, что продажи на выходных могут остаться сдержанными, поскольку трейдеры могут не решиться активно продавать до понедельника, когда рынок сможет узнать, купила ли Strategy значительно больше BTC в течение недели.
«Если я прав, вопрос в том, как рынки это воспримут? Я бы расценил это как осторожный знак того, что минимум уже зафиксирован», — сказал Кендрик.
Позиции ETF выглядят лучше, чем опасались
Кендрик также отметил, что резервы биткоина в биржевых фондах (ETF) держатся лучше, чем он ожидал в начале года.
В феврале он предупреждал о дальнейшем снижении и ожидал большего «боли» для биткоина, указывая цель в 50 000 долларов. Тогда он видел риск капитуляции ETF как один из ключевых. Но с того момента объём BTC в ETF в целом почти не изменился, снизившись лишь с 682 000 BTC до 674 000 BTC.
«Это говорит мне о том, что позиции ETF структурно сильнее, чем я опасался в феврале», — сказал Кендрик.
Также читайте: Amazon выросла в 1 000 раз после краха, Standard Chartered считает, что следующим будет Ethereum
Это важно, потому что отток из ETF был одним из самых очевидных потенциальных источников дальнейших вынужденных продаж. Если держатели ETF остаются стабильными, а Strategy возобновит покупки, Кендрик считает, что рынку придётся задаться вопросом, откуда вообще может прийти дополнительное давление продавцов.
Ликвидации могли уже снять значительную часть рычага
По словам Кендрика, на этой неделе ликвидации фьючерсных позиций по биткоину достигли около 1,5 млрд долларов — сопоставимо с масштабами ликвидаций в январе и феврале.
Он признал, что риск дальнейших ликвидаций сохраняется, если биткоин опустится ниже 60 000 долларов. Однако, по его словам, в этом году биткоин уже торговался слабее, чем акции, что означает, что объём оставшегося «лонгового» плеча, подлежащего ликвидации, вероятно, ниже, чем раньше.
Сочетание возможных покупок Strategy, устойчивых позиций ETF и крупных ликвидаций на фьючерсном рынке указывает на то, что вынужденные продажи могут быть ближе к исчерпанию.
Зона покупки, а не подтверждённое дно
Кендрик не стал объявлять о сформированном окончательном дне по биткоину, отметив, что в прогнозе по‑прежнему «много если». Вместо этого он считает, что стратегия накопления лучше, чем попытка поймать точное дно.
«Вышесказанное содержит много “если”, поэтому накопление — лучшая стратегия, чем попытка прямо объявить, что минимум уже сформирован», — отметил он.
Тем не менее его общий взгляд остаётся позитивным. По его словам, к концу 2026 года, когда биткоин будет стоить 100 000 долларов, а Ethereum (ETH) — 4 000 долларов, инвесторы могут рассматривать нынешнюю слабость рынка как ту самую зону покупки, которую они ждали.
«Но думаю, оглядываясь в конец 2026 года, когда BTC будет на уровне 100k, а ETH на 4k, мы скажем, что это и была та зона покупки, которую мы все хотели», — сказал Кендрик.
Читайте далее: Standard Chartered считает, что спасение DeFi на 300 млн долларов после взлома KelpDAO может стать его «антихрупким моментом»