Трейдеры на рынках предсказаний закладывают высокую вероятность того, что Верховный суд США вынесет решение против тарифов по чрезвычайным полномочиям президента Дональда Трампа, что может стать важной юридической вехой. Макроинвесторы считают, что это решение может отразиться на инфляционных ожиданиях, ставках и аппетите к риску, которые являются ключевыми факторами для Bitcoin (BTC).
На Polymarket контракт «Supreme Court rules in favor of Trump’s tariffs?» во вторник торговался около 27%, что подразумевает рыночную вероятность в 73% того, что суд решит против Трампа.
В центре дела — вопрос, превысил ли Трамп свои полномочия, введя тарифы на основании Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA). Решение против тарифов может запустить сложный процесс их сворачивания во множестве секторов.
Что может означать решение против тарифов для рынков
Ключевая причина важности исхода — масштаб задействованных средств.
Если Верховный суд признает тарифы незаконными, по оценкам, привязанным к этому тарифному режиму, правительству США может грозить примерно $150 млрд возвратов импортёрам.
Кроме того, инвесторы и рынки предсказаний всё больше склоняются к сценарию решения против тарифов, а потребительские и розничные акции уже реагируют на перспективу ослабления тарифного давления.
Для макрорынков непосредственный канал передачи — это инфляция и процентные ставки. Тарифы, как правило, повышают стоимость импорта и могут перекладываться в цены производителей и потребителей.
Исследование Бостонского ФРБ оценивает, что тарифы 2018 года добавили к базовой инфляции PCE десятую долю процентного пункта.
Служебная записка шведского центробанка (Riksbank), анализирующая эпизоды повышения тарифов, также приходит к выводу, что рост импортных тарифов повышает цены, и ссылается на оценки, согласно которым инфляция была примерно на 0,1 процентного пункта выше в период увеличения тарифов в 2018 году.
Если тарифы будут отменены, стратеги обычно описывают краткосрочный макроэффект как ослабление одного из инфляционных импульсов, что может иметь значение на полях для ожиданий по ставкам.
Но юридическая и фискальная механика также может стать рыночной переменной, включая широту затронутых стран и отраслей, а также операционную сложность отмены или возврата тарифов.
Также читайте: VanEck Says Bitcoin's Most Reliable Price Pattern Just Failed And Timing Signals Are No Longer Trustworthy
Роль Биткойна
Биткойн, как правило, реагирует не столько на торговую политику напрямую, сколько на её влияние на ликвидность, доллар и реальные доходности.
В периоды, когда эскалация тарифов толкает рынки в режим «risk-off», аналитики отмечали переток этого настроения и в крипторынок наряду с акциями.
Например, Binance Research описала эскалацию тарифов как совпавшую с широким движением «risk-off» на рынках в 2025 году, включая резкое сокращение общей капитализации крипторынка.
Morningstar также указывала на эпизоды «risk-off» в период торговых войн, которые совпадали с резкими движениями Биткойна.
На этом фоне трейдеры внимательно следят за сигналами от Верховного суда как за возможным макрокатализатором: решение, которое отменит или ограничит тарифы, может изменить сочетание инфляции и ставок, всё больше определяющее кросс‑активное риск‑позиционирование.
На что смотреть дальше
Помимо самого вердикта, рынки, вероятно, сосредоточатся на вторичных деталях, на которые указывает мейнстрим‑пресса: как быстро вступит в силу любое решение, как может выглядеть процесс возврата и перейдёт ли торговая политика к другим юридическим механизмам, даже если подход через IEEPA будет отклонён.
Для Биткойна практический вопрос в том, приведёт ли решение в итоге к смягчению или ужесточению финансовых условий и изменит ли оно направление движения силы доллара и доходностей, которые были ключевыми драйверами макро‑чувствительных движений криптоактивов в недавних циклах.
Читайте далее: Former NYC Mayor Eric Adams Allegedly Drains $3.18M In Crypto Exit Scam That Left Investors Devastated