Binance в четверг представила функцию Indication of Interest (IOI), которая ознаменовала заметный шаг в развитии структуры крипторынка, привнося механизм, широко используемый на рынках акций и валют, в сектор, который исторически опирался на публичные стаканы заявок и informal OTC channels.
Что произошло
Система IOI позволяет институциональным участникам сигнализировать необязывающий интерес в покупке, продаже, заимствовании или кредитовании крупных объёмов активов без немедленного публичного раскрытия этих намерений.
На традиционных рынках IOI служат способом находить потенциальных контрагентов при минимизации утечки сигналов, способных сдвинуть цены.
Их появление в криптоиндустрии говорит о том, что биржи начинают формализовать процессы, которые до сих пор в значительной степени происходили в частных брокерских сетях или разрозненных каналах коммуникации.
Введение IOI не меняет того, как большинство розничных трейдеров взаимодействуют с рынком, но может повлиять на то, как блок‑сделки согласовываются и исполняются.
Крупные ордера, размещённые непосредственно в публичном стакане, могут вызывать проскальзывание, расширять спреды или запускать автоматические торговые алгоритмы.
Предоставление отдельного канала для поиска объёма может снизить эти эффекты, хотя это также поднимает вопросы о том, как будут развиваться прозрачность и ценообразование, если всё больше объёмов будет согласовываться вне основного экрана.
Этот шаг также соответствует более широкому сдвигу в участии институциональных игроков в крипторынке.
Also Read: Data Shows Bitcoin Enters 'Cost-Basis Cycle' Era As ETFs Redefine Market Structure
Почему это важно
По мере роста активности институтов на спотовом рынке, в кредитовании и структурных продуктах биржи адаптируют инфраструктуру под методы исполнения, которые отражают практики традиционных финансов.
Приведут ли IOI со временем к дальнейшей сегментации — например, к условным ордерам, сделкам по средней цене (midpoint matching) или выделенным пулам институциональной ликвидности, — ещё предстоит узнать, но их запуск отражает подготовку рынка к более разнообразным требованиям к обработке ордеров.
Развитие происходит на фоне того, что общая волатильность и условия ликвидности остаются неравномерными для разных токенов.
Для менее ликвидных активов качество исполнения может сильно колебаться, и функции, призванные ограничивать рыночное воздействие крупных сделок, могут стать более распространёнными на разных площадках.
«Binance продолжает возглавлять развитие институциональной криптоторговли, предоставляя инструменты, которые ставят во главу угла ликвидность и эффективность. Наша функция Indication of Interest соответствует стандартам TradFi и удовлетворяет сложные требования институциональных трейдеров, которым необходимо исполнять крупные транзакции», — сказала Catherine Chen, глава подразделения VIP & Institutional в Binance.