Институциональная криптоторговля смещается с централизованных бирж к внебиржевому исполнению: внебиржевые (OTC) рынки и децентрализованные платформы захватывают growing share of activity, согласно отчету.
Данные показывают четкое расхождение в структуре рынка.
Объем спотовой OTC‑торговли вырос на 43% в годовом исчислении, в то время как децентрализованные биржи (DEX) прибавили 39% за тот же период, говорится в отчете Finery Markets и Caladan, опубликованном во вторник.
В то же время объемы на топ‑20 централизованных бирж снизились на 45%, что указывает на устойчивый переход институциональных участников к альтернативным площадкам для исполнения сделок.
Внебиржевое исполнение меняет ликвидность и механизм ценообразования
Этот сдвиг отражает, как предпочитают торговать крупные игроки. OTC‑рынки позволяют институциям исполнять крупные ордера с минимальным влиянием на рынок, с большей конфиденциальностью и более эффективным использованием капитала. В отчете отмечается, что эта миграция напоминает эволюцию валютных рынков, где большая часть ликвидности сосредоточена вне бирж, а не на публичных площадках.
Также читайте: Rakuten Adds XRP To Payments Stack, But Users Won't Actually Hold It
В результате растущая доля криптоликвидности теперь проходит вне видимых стаканов заявок. Месячные темпы роста OTC также демонстрируют признаки нормализации: замедление с 63% в январе до 25% в марте говорит о созревании, но все еще расширяющемся сегменте после волатильности конца 2025 года.
Стейблкоины и Ethereum ведут институциональные потоки
Стейблкоины стали доминирующим расчетным слоем в этой новой структуре. Их доля в общем числе сделок выросла до 82% в первом квартале 2026 года против 76% годом ранее, а потоки «крипто‑к стейблкоинам» увеличились на 82% в годовом выражении.
На уровне отдельных активов институциональные потоки все больше концентрируются в крупных токенах: на Биткоин и Ethereum приходится 74% общего объема OTC. Однако состав меняется. Доля Ethereum резко выросла с 20% до 41%, тогда как доля Биткоина сократилась с 42% до 33%, что указывает на перераспределение веса в институциональных портфелях.
Сдвиг в структуре рынка выходит за рамки торговых площадок
В отчете эти изменения рассматриваются как структурные, а не циклические. Сочетание растущих объемов OTC‑торговли, расширяющейся активности DEX и снижения участия централизованных бирж говорит о переконфигурировании инфраструктуры крипторынка.
Этот переход происходит на фоне макроволатильности и регуляторных изменений, включая продолжающийся прогресс по U.S. market structure legislation.
Читайте далее: Polymarket Investigates Startups Accused Of Enabling Insider Copy-Trading