Ethereum биржевые фонды пережили второй по величине однодневный отток с момента запуска, при этом 104,100 Ethereum токенов на сумму около $447 миллионов покинули фонды в пятницу. Это значительное изъятие отражает охлаждение интереса инвесторов к спотовым Ethereum ETF после месяцев постоянных притоков, согласно аналитикам криптобиржи Bitfinex.
Что стоит знать:
- Ethereum ETF потеряли 104,100 токенов ($447 миллионов) в пятницу, что стало вторым по величине днём оттока с момента запуска этих фондов
- Ежедневные аллокации Ethereum снизились с 55,000-85,000 токенов в период с мая по август до минус 41,400 токенов на прошлой неделе
- Bitcoin продолжает торговаться между $108,000 и $113,000, в то время как Ethereum висит на 15% ниже своего недавнего рекордного уровня
Изменение спроса на ETF сигнализирует
об охлаждении рынка
Отступление этериумных фондовых потоков представляет собой драматический разворот от предыдущих достижений. С мая по август ежедневные аллокации от 55,000 до 85,000 Ethereum токенов поднимали криптовалюту на новые ценовые вершины. Эти притоки с тех пор стали отрицательными, в среднем минус 41,400 Ethereum токенов на прошлой неделе по сравнению с 16,600 ежедневными притоками в конце августа.
В еженедельном Альфа-отчете Bitfinex подчеркивается, как 14-дневная средняя чистых потоков в ETF Bitcoin и Ethereum стала значительным фактором в последних ценовых движениях. Биржа отметила, что обе криптовалюты теперь показывают увеличенную зависимость от активности ETF и покупок казначейских компаний для ценового направления.
"Это замедление подчеркивает чувствительность институционального спроса как к цене, так и к макроэкономическим условиям, и укрепляет роль потоков ETF как решающего фактора, который определяет, могут ли цифровые активы вернуть восходящий импульс или останутся в пределах диапазона в ближайшем будущем," говорится в отчете. Покупательная сила традиционного финансирования, кажется, отступает из обеих категорий активов, хотя Ethereum показывает относительно большую зависимость от этих институциональных потоков.
Дивергенция в институциональных
инвестиционных паттернах между активами
Инвестиционные стратегии заметно отличаются между участниками ETF Bitcoin и Ethereum, согласно анализу Bitfinex. Инвесторы в Bitcoin в основном выражают спрос через прямое спотовое экспонирование, а не позиционирование с помощью фьючерсов, в то время как участники Ethereum сочетают спотовые аллокации с тем, что аналитики называют «стратегиями кэш-энд-кэрри».
Это различие проявляется в совокупных потоках ETF в сравнении с двухнедельными изменениями в открытом интересе на фьючерсы для обоих активов.
Данные предполагают, что потоки Bitcoin отражают более четкую направленную убежденность среди институциональных инвесторов, в то время как потоки Ethereum показывают баланс между спекулятивным спросом и структурированной арбитражно-ориентированной участием.
"Результатом является четко выраженный профиль институционального взаимодействия, в то время как потоки BTC отражают более четкую направленную убежденность, потоки ETH подчеркивают баланс между спросом на спекуляции и структурированной арбитражной ориентацией," заявили аналитики. Структурные различия могут объяснить различные ценовые чувствительности между двумя криптовалютами.
Основные термины и контекст
рынка
Биржевые фонды позволяют инвесторам получать доступ к криптовалютам без прямой покупки и хранения цифровых активов. Стратегии кэш-энд-кэрри включают одновременное приобретение актива на спотовом рынке и продажу фьючерсных контрактов, извлечение выгоды из разницы в цене между двумя рынками.
Открытый интерес фьючерсов измеряет общее количество неурегулированных деривативных контрактов. Более высокий открытый интерес обычно указывает на увеличенное институциональное участие и может сигнализировать о потенциальной ценовой волатильности.
Рыночный прогноз
предполагает потенциальное дно в сентябре
Несмотря на текущую слабость, аналитики Bitfinex считают, что Bitcoin может установить циклическое дно в сентябре, прежде чем восстановиться в четвёртом квартале. Биржа признает, что Bitcoin по-прежнему сталкивается с риском глубокой коррекции в краткосрочной перспективе, но предполагает, что текущее консолидация между $108,000 и $113,000 может заложить основу для будущих достижений.
Анализ появляется, когда обе основные криптовалюты находятся в периоде чувствительности к институциональным потокам и макроэкономической неопределенности, влияющей на аппетит традиционных финансов к цифровым активам.
Заключительные
мысли
Outflows Ethereum ETF на сумму $447 миллионов в пятницу подчеркивают меняющееся институциональное настроение к инвестициям в криптовалюты. Пока Bitcoin сохраняет свой диапазон торгов, оба актива теперь сильно зависят от потоков ETF и институционального участия для ценового импульса, при этом покупатели традиционных финансов показывают сниженный аппетит на фоне текущих рыночных условий.