Charles Schwab, одна из крупнейших брокерских фирм США, управляющая триллионами клиентских активов, в новом исследовательском отчёте предупредила, что добавление всего 1% Bitcoin (BTC) в традиционный портфель может существенно изменить его профиль риска и усилить волатильность во время рыночных спадов.
Выводы Schwab о рисках биткоина
В отчёте изучалось, что происходит, когда цифровые активы, такие как Биткоин и Ethereum (ETH), включаются в традиционные портфели.
Даже аллокации в диапазоне от 1% до 3% существенно меняли то, как портфели показывали себя как в спокойные, так и в стрессовые периоды рынка, установили аналитики.
Исследователи Schwab указали на ключевую закономерность: криптопозиции, даже когда они занимают небольшую «спутниковую» долю, ведут себя не как акции или облигации во время распродаж.
Они, как правило, падают быстрее и сильнее, усиливая колебания стоимости портфеля сверх того, что можно было бы ожидать от их малого удельного веса.
Исторические данные в отчёте показали, что Биткоин и Эфириум переживали просадки более чем на 70% в нескольких рыночных циклах. Этот послужной список, отметили в Schwab, усиливает опасения по поводу чрезмерного риска, который эти активы вносят при любом уровне аллокации.
Также читайте: Solo Miner Nets $210K Bitcoin Reward On Tiny Hashrate, Against 28,000-to-1 Odds
Рекомендации аналитиков по распределению
Вместо того чтобы задавать целевой уровень аллокации, в отчёте сравнили два подхода, которые инвесторы используют чаще всего. Первый предполагает прогнозирование доходности, волатильности и корреляций, хотя Schwab предупредила, что непредсказуемый характер криптоактивов делает надёжные прогнозы затруднительными.
Второй подход устанавливает «бюджет риска», то есть определяет, какой уровень волатильности инвестор готов принять только от криптоактивов. Этот метод смещает фокус с погони за доходностью на готовность терпеть убытки во время резких спадов рынка.
«Главный вопрос для инвесторов не в том, должны ли криптовалюты теоретически входить в портфель, а в том, какой уровень неопределённости они действительно готовы выдерживать по мере смены рыночных циклов», — написали аналитики Schwab.
В отчёте также подчёркивается, что цифровые активы остаются спекулятивными.
У них нет поддержки центральных банков и стандартной защиты инвесторов, а вопросы ликвидности, хранения и мошенничества требуют тщательной оценки.
Читайте далее: Is The Worst Over For Stocks? Tom Lee Says 95% Of War Sell-Off Is Done