Швейцарский регулятор FINMA во вторник пошёл на исключение из правил диверсификации и одобрил первый в стране спотовый Bitcoin (BTC) ETF для розничных инвесторов — спустя пять лет после того, как дал зелёный свет криптофонду, доступному только квалифицированным участникам.
Основное:
- FINMA одобрила первый в Швейцарии спотовый Bitcoin‑ETF, доступный розничным инвесторам, но не раскрыла название фонда и его управляющую компанию.
- Регулятор отказался от стандартных норм диверсификации, сославшись на длительную историю торгов и высокий оборот Bitcoin.
- Введены жёсткие требования к кастди, операционным рискам и раскрытию информации; другие игроки рынка уже подали или анонсировали аналогичные заявки.
Исключение FINMA для Bitcoin
Швейцарское управление по надзору за финансовым рынком заявило, что новый продукт стал первым публично размещаемым фондом по швейцарскому закону об инвестиционных фондах, который инвестирует напрямую в Bitcoin. В соответствии с национальным регулированием фонд отнесён к категории «иные фонды для альтернативных инвестиций» с повышенным уровнем риска — в отличие от структуры долговых ценных бумаг, на базе которой построены действующие криптопродукты. Другие управляющие уже подали или объявили о подаче схожих заявок.
По общему правилу швейцарские фонды обязаны распределять активы между широким набором инструментов. В этом случае FINMA сделала исключение, мотивировав его длительной историей торгов Bitcoin и объёмами сделок, значительно превышающими показатели большинства других криптоактивов.
Представитель FINMA отказался раскрыть наименование утверждённого фонда и его эмитента, указав, что ведомство не комментирует деятельность отдельных институтов. Регулятор также не опубликовал тикер, размер комиссий за управление, данные о кастодиане, стартовом объёме активов или планируемой дате листинга, оставив коммерческие параметры продукта неизвестными. Инвесторы знают, что фонд одобрен, но деталей почти нет.
Также по теме: Сбой Revolut парализовал операции по картам в ряде стран, внимание приковано к Google Cloud
Предупреждения о рисках Bitcoin
FINMA подчеркнула, что её одобрение не делает Bitcoin безопасным вложением, предупредив о высокой волатильности, которая может привести к значительным потерям капитала. Покупателям рекомендовано учитывать этот риск при определении размера вложений.
В рамках одобрения надзорные организации, работающие с фондом, обязаны минимизировать кастодиальные и операционные риски в соответствии с крипторекомендациями, опубликованными регулятором 12 января. Учредительные документы фонда должны подробно описывать соответствующие риски. Продажи фонда должны вестись по правилам Закона о финансовых услугах, который требует проверки уместности и соответствия продукта клиенту, а также чётких предупреждений о волатильности и возможных убытках. По мнению FINMA, эти требования на точке продажи обеспечивают инвесторам более высокую защиту, чем прямая покупка криптовалюты.
История крипто‑ETP в Швейцарии
Новый фонд заметно отличается от криптопродуктов, уже торгующихся в Швейцарии. Обращающиеся на SIX Swiss Exchange биржевые продукты на Bitcoin являются обеспеченными долговыми ценными бумагами и не требуют отдельного одобрения FINMA, тогда как новый ETF подпадает под действие закона об инвестиционных фондах и связанных с ним норм по защите инвесторов.
SIX начала листинг криптосвязанных инструментов в 2018 году, а в 2019 году появился продукт, отслеживающий динамику Bitcoin и Ether (ETH). В сентябре 2021 года FINMA одобрила Crypto Market Index Fund, инвестирующий преимущественно в корзину цифровых активов, но ограничила круг его инвесторов только квалифицированными клиентами. В сентябре 2025 года Bitwise вывела на SIX ещё пять крипто‑ETP, включая продукты, отслеживающие Bitcoin, Solana (SOL), XRP (XRP) и индекс цифровых активов.
Читайте также: OpenAI нацелилась на оценку в $1,4 трлн на фоне приближающегося выхода Anthropic на Уолл‑стрит