สเตเบิลคอยน์เป็นที่รู้ทั่วกันแล้ว เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมูลค่าตรงกับสกุลเงินเฟียต บ่อยที่สุดคือดอลลาร์สหรัฐ แต่การตรึงนี้ถูกคงไว้อย่างไร? สเตเบิลคอยน์ USDT และ USDC จาก Tether และ Circle ตามลำดับ ถูกสนับสนุนโดยเงินจริง ภาระผูกพันธ์ทางการคลัง และสินทรัพย์ทางการเงินจริงอื่นๆ

แต่ตอนนี้มีหน้าตาใหม่ในเมือง สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมกำลังจะเข้าครอบครองโลกของคริปโต พวกมันทำงานอย่างไร คืออะไร และคุณสามารถเชื่อมั่นใจในพวกมันได้หรือไม่? มาสำรวจดูกันเถอะ

การเข้าใจสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึม

ความท้าทายสำคัญต่อการยอมรับคริปโตเคอร์เรนซีอย่างกว้างขวางคือความผันผวน ผู้คนลังเลที่จะยอมรับแนวคิดของเงินดิจิทัลเพราะมูลค่าของมันสามารถแกว่งไปในแต่ละวัน สิ่งที่ดีสำหรับนักเทรดที่ทำเงินจากการเปลี่ยนแปลงของราคากลายเป็นปัญหาสำหรับผู้ใช้ทั่วไป ที่ต้องการแน่ใจว่าพวกเขาสามารถรักษาความมั่งคั่งในรูปแบบดิจิทัลสำหรับอนาคตได้

นั่นทำให้สเตเบิลคอยน์ทำการปรากฎตัวแบบฉากหนังในฮอลลีวูด เพียงไม่กี่ปีตั้งแต่เปิดตัว สเตเบิลคอยน์ได้กลายเป็นเลือดจริงในร่างกายที่กำลังพัฒนาของโลกคริปโต

เข้าสู่สเตเบิลคอยน์: สกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษาค่ามูลค่าที่เสถียรเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อ้างอิง โดยปกติจะเป็นสกุลเงินเฟียตเช่นดอลลาร์สหรัฐ สกุลเงินดิจิทัลใหม่เหล่านี้สามารถมีราคาคงที่ ซึ่งแตกต่างจาก Bitcoin หรือ Ethereum และเราจะพูดถึงสิ่งนี้ในภายหลัง

สเตเบิลคอยน์ได้เกิดขึ้นเป็นวงเชื่อมที่จำเป็นระหว่างระบบการเงินคริปโตเคอร์เรนซีและระบบการเงินทั่วไป เพื่ออำนวยความสะดวกในธุรกรรม การค้าขาย และการปกป้องนักลงทุนจากความผันผวนของตลาด

กล่าวไว้ที่นี่ว่า ไม่ใช่ทุกสเตเบิลคอยน์ที่เหมือนกัน วิธีที่พวกเขาบรรลุความเสถียรของราคารูปแบบ ซึงแตกต่างกัน

สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึม คริปโตค้ำประกัน และ เฟียตค้ำประกัน คือชนิดที่พบได้มากที่สุดสามประเภท หากไม่มีการพึ่งพาการสำรองสินทรัพย์ โดยแทนที่สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมมีเป้าหมาย รักษามูลค่าไว้โดยใช้สมการทางคณิตศาสตร์และสัญญาสมาร์ท

ในฐานะวิธีการใหม่ สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมมุ่งเสนอความเสถียรโดยไม่ต้องมีการสำรองค้ำประกัน นี่คือก้าวใหญ่ในอุตสาหกรรมที่ให้ค่ากับประสิทธิภาพและการกระจายอำนาจ

การพัฒนาของสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมเต็มไปด้วยความสำเร็จ ความล้มเหลว และการทดลองและผิดพลาด

สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมคืออะไร?

คำว่า "สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึม" หมายถึงประเภทของคริปโตเคอร์เรนซีที่ไม่เก็บห้องคลังทางกาย แต่พึ่งพาสัญญาสมาร์ทและอัลกอริธึมในการรักษามูลค่าให้คงที่ ซึ่งโดยปกติแล้ว จะผูกติดกับสกุลเงินเฟียตเช่นดอลลาร์สหรัฐ

ใช่แล้ว คุณได้ยินถูกต้อง ไม่มีหลักค้ำประกันที่แท้จริงในการค้ำมูลค่าของสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึม แต่ว่าแนวคิดนี้ก็ยังทำงานได้

แนวคิดนี้เกิดขึ้นเป็นวิธีการใหม่ต่อปัญหาที่สเตเบิลคอยน์แบบมีค้ำประกันมีอยู่ รวมถึงความไร้ประสิทธิภาพของการรักษาคลังสำรองและความเสี่ยงในการรวมศูนย์

สเตเบิลคอยน์ที่ตัดสินโดยอัลกอริธึมได้รับแรงบันดาลใจจากโครงการเช่น 'Basis' ในปี 2017 (เดิมคือ Basecoin) ที่เสนอตัวแบบคล้ายระบบธนาคารกลาง สำหรับการควบคุมเงินเฟ้อและความต้องการอย่างพลวัต แม้ว่ามันจะปิดตัวลงเนื่องจากเหตุผลทางการกำกับดูแล Basis ได้สร้างพื้นฐานสำหรับสเตเบิลคอยน์อัลกอริธึมที่ตามมา

แนวคิดของความยืดหยุ่นของอุปทานเป็นสิ่งพื้นฐานสำหรับสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึม

โปรโตคอลตัดสินใจเพิ่มอุปทานของสเตเบิลคอยน์เพื่อลดราคาของมันเมื่อราคาของมันสูงขึ้นเกิน เพกของมัน อุปทานจะลดลงในทิศทางตรงกันข้ามถ้าราคาตกใต้เพก โดยมากแล้วจะใช้การบริหารแบบออน-เชนและสัญญาสมาร์ท ซึ่งสามารถทำการเปลี่ยนแปลงนี้โดยอัตโนมัติโดยปราศจากการชี้นำจากมนุษย์

ในขณะที่สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมสามารถดำเนินการได้บนบล็อกเชนหลากหลาย ความสามารถของสัญญาสมาร์ทของ Ethereum อันแข็งแกร่งทำให้มันเป็นผู้นำตลาด แต่ว่าแพลตฟอร์มอื่น ๆ ก็มีโฮสต์โครงการสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึม โดยใช้ประโยชน์จากค่าใช้จ่ายการทำธุรกรรมต่ำและการยุติการขยายขนาด Solana และ Binance Smart Chain เป็นตัวอย่าง

ภายในระบบนิเวศของคริปโต สเตเบิลคอยน์เหล่านี้มีจุดประสงค์หลากหลาย พวกเขาช่วยในการเทรดบนการแลกเปลี่ยนแบบกระจาย (DEXs) ให้สื่อกลางที่เสถียรในการแลกเปลี่ยนในโปรโตคอล DeFi และอนุญาตให้มีธุรกรรมระหว่างประเทศโดยไม่ต้องเสี่ยงต่อความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีอื่น ๆ

ในเชิงเทคนิค สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมใช้กลไกเช่นหุ้น seigniorage การรีเบส และโมเดลเหรียญสองเหรียญ

ตัวอย่างเช่น ในระบบเหรียญสองเหรียญ หนึ่งเหรียญทำหน้าที่เป็นสเตเบิลคอยน์ ในขณะที่อีกเหรียญดูดซับความผันผวนของราคา การเล่นร่วมกันระหว่างเหรียญเหล่านี้ ซึ่งถูกกำกับโดยอัลกอริธึม มีเป้าหมายในการรักษาราคาของสเตเบิลคอยน์เพื่อเชื่อมโยงกับเพก ในบางครั้งการเชื่อมโยงนี้กลายเป็นจุดอ่อนของระบบและล้มเหลว เราจะพูดถึงเรื่องนี้ในไม่ช้า

สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมที่เป็นผู้นำ

ด้านล่างคือห้าสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมที่เป็นผู้นำ แต่ละแบบมีการออกแบบและวิถีที่เป็นเอกลักษณ์ เรื่องราวของพวกเขาแสดงให้เห็นความหลากหลายของโมเดลของสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึม นวัตกรรมของมัน และความท้าทายที่ยังคงมีอยู่

FRAX (Frax Finance)

FRAX เป็นตัวอย่างที่เป็นเอกลักษณ์ของสเตเบิลคอยน์ไฮบริด ที่ผสมผสานระหว่างองค์ประกอบที่มีการค้ำประกันและองค์ประกอบอัลกอริธึม

โครงการถูกเปิดตัวโดย Sam Kazemian ในปี 2020 เป้าหมายคือการสร้างสเตเบิลคอยน์ที่มีการค้ำประกันบางส่วน ที่สามารถปรับสัดส่วนการค้ำประกันได้แบบพลวัตตามความต้องการของตลาด โทเค็นใช้โมเดลการบริหารแบบกระจายการตัดสินใจ การตัดสินใจที่สำคัญทั้งหมดเกี่ยวกับระดับการค้ำประกัน ถูกกำหนดโดยเฟร็กซ์ (DAO) ขององค์กรอิสระแบบกระจายของเฟร็กซ์

เฟร็กซ์โดดเด่นในการมีวิธีการที่ขยายตัวได้ ณ เดือนกันยายน 2024 มูลค่าตลาดของ FRAX อยู่ระหว่าง $800 ล้าน ทำให้เป็นหนึ่งในสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมที่ใหญ่ที่สุดที่ยังดำเนินการอยู่

เฟร็กซ์ทำงานโดยใช้หลายเชน รวมถึง Ethereum และ Binance Smart Chain และมีบทบาทสำคัญในโปรโตคอล DeFi เช่น Aave และ Curve

Ampleforth (AMPL)

Ampleforth หรือ AMPL ใช้วิธีการที่เป็นอัลกอริธึมล้วนในการรักษาความเสถียรของราคา

แทนที่จะมีเปกกับสกุลเงินเฟียต AMPL ปรับอุปทานของตัวเองทุกวันตามความต้องการ หากราคาของ AMPL สูงกว่าราคาที่ตั้งไว้ ($1) อุปทานจะเพิ่มขึ้น ถ้ามันตกต่ำกว่าราคาที่ตั้งไว้ อุปทานจะลดลง

โมเดล "อุปทานที่ยืดหยุ่น" นี้ถูกออกแบบมาเพื่อรักษาให้ AMPL มีเสถียรภาพเทียบกับราคาที่ตั้งไว้

เปิดตัวในปี 2019 โดย Evan Kuo และทีมงานของนักวิจัยจากสแตนฟอร์ด AMPL เป็นหนึ่งในสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมรุ่นต้นๆ ที่ทดลองกับโมเดลที่ไม่มีค้ำประกัน มูลค่าตลาดของมันแกว่งกัน เนื่องจากความยืดหยุ่น แต่อยู่ระหว่าง $100 ล้านถึง $200 ล้าน Ampleforth ถูกเทรดหลักในตลาดการแลกเปลี่ยนแบบกระจายเช่น Uniswap

Fei Protocol (FEI)

Fei Protocol ถูกเปิดตัวในปี 2021 ด้วยความเป็นที่ยิ่งใหญ่ โดยระดมเงินมากกว่า $1.3 พันล้านดอลลาร์ใน Ethereum ระหว่างกิจกรรมสภาพคล่องเริ่มแรก

สร้างขึ้นโดย Joey Santoro, เป้าหมายเริ่มต้นของ Fei Protocol คือเพื่อให้สเตเบิลคอยน์ ที่มีการกระจายแบบไม่มีศ์นย์กลางที่มีประสิทธิภาพทางทุนมากกว่าสเตเบิลคอยน์ที่มีการค้ำประกัน มันพยายามใช้สิ่งกระตุ้นตรงเพื่อรักษาให้ FEI ใกล้กับเพก $1 โดยไม่ต้องอาศัยการค้ำประกันเกิน

อย่างไรก็ตาม Fei ประสบกับความท้าทายในระยะแรกในการรักษาเพกของมัน โดยที่ FEI ตกต่ำไปมากกว่าราคาน้อยหลังเปิดตัวทีมงานได้แนะนำการเปลี่ยนแปลงซึ่งรวมถึงการค้ำประกันที่เพิ่มขึ้น และ FEI ได้รับการทำให้คงที่ ณ เดือนกันยายน 2024 มูลค่าตลาดของ Fei อยู่ที่ประมาณ $500 ล้าน และโปรโตคอลถูกผนวกรวมกับแพลตฟอร์ม DeFi หลัก ๆ เช่น Compound และ Balancer

Empty Set Dollar (ESD)

Empty Set Dollar (ESD) เป็นอีกหนึ่งสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมรุ่นต้น ๆ ที่เปิดตัวในปี 2020

มันทำงานอยู่บนโมเดลหุ้น seigniorage ซึ่งหมายความว่า มันพยายามรักษาเพกไว้กับ $1 ผ่านการออกและทำลายโทเค็น ESD

เมื่อ ESD เทรดสูงกว่า $1 จะมีการสร้างโทเค็นใหม่และแจกจ่ายให้กับผู้ถือ เมื่อมันเทรดต่ำกว่าจะมีการเสนอพันธบัตรที่สามารถเปลี่ยนกลับเป็น ESD เมื่อตลาดรักษาคุณคงที่

ESD เป็นนวัตกรรมในฐานะเป็นสเตเบิลคอยน์แรกๆ ที่ยอมรับการบริหารการเงินแบบกระจาย โดยไม่มีการควบคุมศูนย์กลางต่อนโยบายการเงินของมัน

อย่างไรก็ตามเหมือนกับหลายสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึม ESD ประสบปัญหาในการรักษาความคงเสถียรในระยะยาว มูลค่าตลาดซึ่งเคยกว่า $100 ล้านปัจจุบันมีการแกว่งอยู่ที่ประมาณ $10 ล้าน แม้ความสนใจลดลงแล้ว แต่ก็ยังคงเป็นส่วนสำคัญในประวัติศาสตร์ DeFi

USDD (Decentralized USD)

USDD คือสเตเบิลคอยน์ในแบบบล็อกเชน TRON เปิดตัวโดย Justin Sun ในปี 2022

มันมุ่งหวังที่จะเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ไม่มีการรวมศูนย์และแบบอัลกอริธึม โดยใช้กลไกในการเบิร์นโทเค็นเพื่อตรงตามความต้องการ USDD ผนวกการค้ำประกันมากกว่าสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมอื่น ๆ ของชนิดนี้โดยปกติทำ ตัวอย่างเช่น มันถือสำรองในสเตเบิลคอยน์เช่น USDT และยังมีจำนวน BTC ที่สำคัญ เพื่อให้มั่นใจว่าการผูกติดของมันที่คงไว้อย่างเสถียร

ณ เดือนกันยายน 2024, USDD มีมูลค่าตลาดประมาณ $750 ล้าน และยังคงเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศ DeFi ของ TRON

การล่มสลายของ Terra/Luna: กรณีศึกษา

ในเดือนพฤษภาคม 2022 โลกคริปโตเคอร์เรนซีได้เห็นเหตุการณ์แสดงละคร ที่สั่นคลอนความเชื่อมั่นในสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึม: การล่มสลายของ TerraUSD (UST) และโทเค็นพี่น้องของมัน LUNA TerraUSD เป็นสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมที่ออกแบบมา เพื่อรักษาการยึดกับดอลลาร์สหรัฐด้วยกลไกการเบิร์น-และ-มินท์ ที่เกี่ยวข้องกับ LUNA

เมื่อ UST เทรดเกินกว่า $1 ผู้ใช้สามารถมินท์ UST เพิ่มขึ้นได้ โดยการเบิร์น LUNA ซึ่งเพิ่มอุปทานและนำราคาลง ในทางกลับกัน ถ้า UST ลดลงต่ำกว่า $1 ผู้ใช้สามารถเบิร์น UST เพื่อมินท์ LUNA เพื่อลดอุปทานและผลักดันราคาให้กลับเพิ่มขึ้น

ระบบพึ่งพาความมั่นใจของตลาดและสิ่งกระตุ้นการทำอาร์บิทราจอย่างหนัก อย่างไรก็ตาม ในเดือนพฤษภาคม 2022 การถอนเงินจำนวนมากออกจากสระสภาพคล่องของ UST ทำให้การสูญเสียการยึดเกิดขึ้น ความตื่นตระหนกตามมา และกลไกที่มีอยู่ล้มเหลวในการฟื้นความมั่นคง

ข้ามการแปลสำหรับลิงก์ markdown

เนื้อหา: ballooned as UST holders rushed to exit, leading to hyperinflation of LUNA and a death spiral.

การพังทลายล้างประมาณ $40 พันล้านในมูลค่าตลาดภายในไม่กี่วัน นักลงทุนเสียเงินจำนวนมาก และเหตุการณ์นี้มีกระทบต่อเนื่องทั้งตลาดคริปโต โดยนำไปสู่การตรวจสอบการกำกับดูแลที่เพิ่มขึ้น และการสูญเสียความเชื่อถือในสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึม

ความล้มเหลวของ Terra/Luna เน้นถึงจุดอ่อนสำคัญ:

• การพึ่งพาพลวัตของตลาดมากเกินไป: ระบบถือว่าแรงจูงใจในการทำอาร์บิทราจจะคืนค่าผูกมาตรฐานเสมอ ซึ่งไม่จริงในช่วงความเครียดสุดขีด

• ขาดหลักประกัน: ไม่มีสินทรัพย์สำรอง ทำให้ไม่มีตาข่ายเซฟตี้ในการรับแรงกระทบ

• วงจรป้อนกลับ: กลไกการสร้างและการเผาสร้างวงจรป้อนกลับเชิงลบในช่วงวิกฤติ ส่งผลต่อการพังทลาย

• วิกฤตความเชื่อมั่น: เมื่อการเชื่อถือสูญหาย ไม่มีกลไกใดสามารถป้องกันการอพยพจำนวนมากได้

ข้อดีและข้อเสียของสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึม

มาพิจารณาคุณสมบัติเด่นและจุดอ่อนของสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมกัน

ข้อดี:

1. การกระจายศูนย์: ไม่มีความจำเป็นในการสำรองโดยหน่วยงานกลาง สเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมจึงสอดคล้องกับจิตวิญญาณการกระจายศูนย์ของเทคโนโลยีบล็อกเชน

2. ประสิทธิภาพทางเงินทุน: พวกเขาหลีกเลี่ยงการมีหลักประกันมากเกินไปที่จำเป็นต่อสเตเบิลคอยน์ที่สำรองด้วยคริปโต ทำให้มีประสิทธิภาพทางการเงินทุนมากขึ้น

3. การขยายขนาด: แบบจำลองอัลกอริทึมสามารถปรับซัพพลายโดยไม่มีข้อจำกัดของหลักประกัน ปล่อยให้ขยายขนาดไม่จำกัดเมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น

4. นวัตกรรม: พวกเขาขยายขอบเขตของวิศวกรรมการเงิน สนับสนุนการพัฒนาแบบจำลองเศรษฐกิจใหม่และแอปพลิเคชัน DeFi

5. ลดความเสี่ยงทางกฎหมาย: โดยไม่มีการถือครองทุนสำรอง พวกเขาอาจเผชิญกับอุปสรรคทางกฎหมายที่น้อยลงที่เกี่ยวข้องกับการโอนเงินและการตรวจสอบทุนสำรอง

ข้อเสีย:

1. ความไม่เสถียรของราคา: การรักษาค่าผูกมาตรฐานด้วยอัลกอริทึมเพียงอย่างเดียวมีปัญหา โดยมีสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมหลายๆ ตัวที่ประสบกับความแตกต่างของราคาอย่างมาก

2. ขาดความเชื่อมั่น: ผู้ใช้อาจไม่ไว้วางใจระบบที่ไม่มีหลักประกันที่จับต้องได้ ทำให้อัตราการรับและปัญหาสภาพคล่องต่ำลง

3. ความเสี่ยงต่อการโจมตีแบบเก็งกำไร: ผู้ควบคุมอาจใช้กลไกที่ออกแบบมาเพื่อรักษาค่าผูกมาตรฐานในการสร้างการลดค่าเร็ว

4. ความซับซ้อน: กลไกระบบที่ซับซ้อนอาจทำให้ผู้ใช้ทั่วไปยากที่จะเข้าใจและเชื่อมั่นในระบบ

5. ความล้มเหลวโดยเฉพาะ: การพังของสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมในอดีตได้กัดกร่อนความเชื่อมั่นในความสามารถของการเป็นแหล่งจัดเก็บมูลค่าที่เสถียร

6. การตรวจสอบจากภาครัฐ: แม้จะมีข้อได้เปรียบเชิงกฎหมาย พวกเขาอาจดึงดูดความสนใจเนื่องจากธรรมชาติที่สร้างสรรค์และยังไม่ได้ทดสอบ นำไปสู่สถานะทางกฎหมายที่ไม่แน่นอน

7. การพึ่งตลาด: พวกเขามักต้องการการมีส่วนร่วมและความเชื่อมั่นในตลาดอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจลดลงในช่วงตลาดลง

8. ความเสี่ยงในสัญญาอัจฉริยะ: โค้ดที่ควบคุมทั้งหมด พวกเขาอาจประสบกับบั๊กและการเจาะในสัญญาอัจฉริยะ

9. ความท้าทายในการปกครอง: การปกครองแบบกระจายศูนย์อาจทำให้การตอบสนองต่อปัญหาสำคัญช้า กลายเป็นปัญหาระหว่างวิกฤติ

10. การนำไปใช้จำกัด: เมื่อเปรียบเทียบกับสเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกัน สเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมยังคงประสบปัญหาการนำไปใช้ในกิจกรรมคริปโตทั่วไป

อนาคตของสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึม

เหตุการณ์ Terra/Luna เป็นข้อเตือนใจที่กระตุ้นการประเมินบทบาทของสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมในระบบคริปโตใหม่

ในทางตรงกันข้าม สเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกันเช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) รักษาเสถียรภาพ ซึ่งเป็นการย้ำถึงความปลอดภัยที่ได้รับการรับรู้

ถึงแม้ว่าสเตเบิลคอยน์จะยังคงเติบโตในความนิยมต่อไป และจะกลายเป็นรูปแบบของเงินดิจิทัลที่ได้รับความนิยมมากที่สุด แต่คำถามยังคงอยู่ - ว่าสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมจะกลายเป็นความท้าทายอย่างจริงจังต่อสเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกันเช่น USDT และ USDC ได้หรือไม่

ข้อดีของสเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกัน:

• ความโปร่งใสและความเชื่อมั่น: สนับสนุนโดยสำรองเงินตราหรือสินทรัพย์ที่เทียบเท่า ให้การรับประกันมูลค่าที่จับต้องได้

• การปฏิบัติตามกฎหมาย: พบว่าเข้ากับข้อกำหนดทางกฎหมายมากขึ้น เข้าเสนอการตรวจสอบและการเปิดเผยเพื่อสร้างความเชื่อมั่น

• การครองตลาด: USDT และ USDC ร่วมกันถือครองส่วนแบ่งตลาดสเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่ ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในตลาดและแพลตฟอร์ม

สเตเบิลคอยน์อัลกอริทึม:

• ศักยภาพการนวัตกรรม: ถึงแม้ว่าจะมีการท้าทาย พวกเขายังคงสำรวจแบบจำลองใหม่สำหรับความเสถียรแบบกระจายศูนย์

• ความท้าทายที่กำลังจะมาถึง: ต้องจัดการกับปัญหาความเชื่อมั่น ความแข็งแรง และความโปร่งใสเพื่อกลับมามีความเชื่อมั่น

• แบบจำลองไฮบริด: โครงการอย่าง Frax เสนอแนวทางกลาง ผสมผสานหลักประกันกับองค์ประกอบอัลกอริทึม

อันไหนดีกว่า?

สเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกันในปัจจุบันให้ความเสถียรภาพและการยอมรับมาก พวกเขาเป็นตัวเลือกการชำระเงินเริ่มต้นในตอนนี้ และไม่มีอะไรบ่งบอกว่าความนิยมของพวกเขาจะลดลงในเร็ว ๆ นี้

ในขณะเดียวกัน สเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมเป็นการทดลองที่กล้าหาญในนวัตกรรมทางการเงิน อนาคตอาจเห็นการออกแบบที่ปรับปรุงแก้ไขความบกพร่องที่ผ่านมา แต่การยอมรับอย่างแพร่หลายจำเป็นต้องเอาชนะอุปสรรคที่สำคัญ

บทสรุป

สเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมสะท้อนจิตวิญญาณที่ก้าวหน้าของอุตสาหกรรมคริปโต จิตวิญญาณที่ทำให้เราพยายามแก้ปัญหาที่ซับซ้อนด้วยวิธีการที่สร้างสรรค์

การแสวงหาความเสถียรภาพโดยไม่มีหลักประกันของพวกเขา แก้ไขปัญหาพื้นฐานของประสิทธิภาพการใช้ทุนและการกระจายศูนย์

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายที่พวกเขาเผชิญไม่ใช่เรื่องเล็ก ๆ เหตุการณ์การพังของ Terra/Luna เน้นความเสี่ยงที่แฝงอยู่ในแนวทางอัลกอริทึม มันเน้นถึงความจำเป็นในการมีกลไกที่มีประสิทธิภาพและอาจเป็นการประเมินโมเดลที่ไม่มีหลักประกันทั้งหมดใหม่

สเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกันในปัจจุบันให้ความน่าเชื่อถือและความเชื่อมั่นที่จำเป็นสำหรับการใช้ทั่วไป พร้อมทั้งประโยชน์จากการมีความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎหมาย เมื่ออุตสาหกรรมคริปโตเติบโตไปข้างหน้า สเตเบิลคอยน์เหล่านี้มีบทบาทสำคัญในการบูรณาการสินทรัพย์ดิจิทัลกับการเงินดั้งเดิม

อนาคตของสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมอาจอยู่ในแบบจำลองไฮบริดที่ผสมผสานการมีหลักประกันกับการปรับจูนอัลกอริทึม aiming to harness the advantages of both systems.

They will need continued innovation, rigorous testing, and perhaps new legal frameworks for development.

Ultimately, the development of stablecoins will likely continue to diversify, offering different options to meet different needs within the crypto ecosystem. Although algorithmic stablecoins have yet to prove they can deliver stability without collateral reliably, their ongoing evolution keeps them at the forefront of crypto's most intriguing experiments.