กฎระเบียบ MiCA ได้รับการถอดรหัส: สิ่งที่ผู้ใช้คริปโตจำเป็นต้องรู้

ตลาดStablecoin กำลังเจอกับผลกระทบจากกฎระเบียบ MiCA ที่เริ่มมีผลบังคับใช้ในเดือนนี้ เนื่องจากแพลตฟอร์มมากมายกำลังลบลิสต์ USDT และ USDC ล่าสุดมี Exchange คริปโต อย่าง Bitstamp และ crypto.com ที่ได้ประกาศ ลบ Tether USDT และ Paypal USD ในวันที่ 31 มกราคม 2025 ในเบื้องหลังของสิ่งนี้เรามาทำความเข้าใจว่าจะมีการนำกฎหมาย ครอบคลุม อย่างไรที่จะทำให้ตลาดคริปโตมีระเบียบในทั้ง 27 ประเทศภายในยุโรป ซึ่งการทำเช่นนี้เป็นการปกป้องสิทธิประโยชน์ของนักลงทุน

MiCA regulation หรือการกำหนดกฎในตลาดคริปโตคืออะไร?

กฎระเบียบ MiCA ตัวแทนของการพยายามสร้างแนวทางที่เป็นเอกภาพในการควบคุมคริปโตของ EU โดยมีความท้าทายในเรื่องความซับซ้อนของกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงไปตามประเทศ ก่อนการบังคับใช้ กฎระเบียบนี้จะสร้างปัญหาการดำเนินการสำหรับธุรกิจและความเสี่ยงต่อนักลงทุน

MiCA มีเป้าหมายหลักในการสร้างสภาพแวดล้อมของกฎระเบียบที่มุ่งส่งเสริมความคิดสร้างสรรค์พร้อมกับการคุ้มครองผู้บริโภค กรอบการทำงานนี้ใช้กับผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตทั้งหมดที่ให้บริการความสนใจจากยุโรป โดยไม่จำกัดสถานที่ตั้งทางภูมิศาสตร์

มันจะส่งผลกระทบต่อตลาด Stablecoin อย่างไรบ้าง?

วิธีการของ MiCA ต่อ Stablecoin นับเป็นหนึ่งในแง่มุมที่เปลี่ยนแปลงมากที่สุด โดยมีการนำมาซึ่งข้อกำหนดที่เข้มงวดซึ่งปรับปรุงภูมิทัศน์ของ Stablecoin ใหม่ กฎระเบียบนี้ยืนยันว่าสามารถใช้งานได้เฉพาะ stablecoin ที่มีการสำรองที่ชัดเจนกับสินทรัพย์ประเภทเดิม มิฉะนั้นจะมีผลห้ามใช้งานในตลาด EU

สำหรับ Stablecoin ทั่วไป MiCA ได้วางโครงสร้างกฎระเบียบที่เข้มงวดสำหรับสองประเภทหลักคือ เหรียญที่อ้างอิงจากสินทรัพย์ (Asset-Referenced Tokens) และเหรียญเงินอิเล็กทรอนิกส์ (E-Money Tokens) ทั้งสองประเภทจะต้องสำรองทรัพย์สินตามความเป็นจริงตามมาตรฐานอัตราส่วน 1:1

ขอบเขตที่อยู่นอกขอบเขตของ MiCA

ถึงแม้ว่าขอบเขตของ MiCA จะกว้างใหญ่ แต่ก็ยังมีบางส่วนของโลกคริปโตที่อยู่นอกขอบเขตของกฎระเบียบนี้ เช่น Non-fungible Tokens (NFTs) และวิธีการจัดการกับแพลตฟอร์มของการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) อาจยังเป็นที่น่าฉงน

การเปลี่ยนแปลงที่มาบังคับใช้ในเดือนมกราคม 2025

การเปิดตัวของ MiCA จะเป็นไปตามเส้นทางที่ถูกจัดโครงสร้างอย่างรอบคอบ โดยเริ่มต้นในเดือนมกราคม 2025 จะเริ่มการยื่นขอใบอนุญาตครั้งแรกซึ่งเป็นการก้าวครั้งแรกสู่การปฏิบัติตามอย่างเต็มที่

การเปลี่ยนแปลงที่รอในปี 2026

ภายในเดือนกรกฎาคม 2026 ทุก CASPs จะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดของ MiCA อย่างเต็มที่

MiCA: สินทรัพย์เหรียญดิจิตอลใดที่คาดว่าจะได้รับผลกระทบมากที่สุด?

กฎหมาย MiCA ของยุโรปที่เป็นจุดบรรจบในตลาดคริปโต จะมีการกำหนดกฎที่ชัดเจนสำหรับการเพิ่มความป้องกันสำหรับนักลงทุน, เสถียรภาพทางการเงินและความซื่อสัตย์ต่อตลาด

Stablecoins จะถูกจับตามองภายใต้ MiCA ผู้ให้บริการเหรียญจะต้องมีการสำรองที่เพียงพอและมีการตรวจสอบเป็นประจำ เพื่อป้องกันการถูกแบนทั้งหมดจากตลาดยุโรป

เหรียญที่ออกโดย Exchange อย่าง Binance Coin (BNB) และ Crypto.com’s CRO จะต้องมีการปฏิบัติตามการเปิดเผยข้อมูลพิเศษโดยเฉพาะ

เหรียญที่เน้นความเป็นส่วนตัว เช่น Monero (XMR) และ Zcash (ZEC) อาจเจอกับอุปสรรคใหญ่ที่ MiCA ให้ความสำคัญต่อความโปร่งใสและการติดตาม

Meme coins เช่น Dogecoin (DOGE), Shiba Inu (SHIB) และ Pepe (PEPE) จะต้องเผชิญกับข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลที่เข้มงวด

เหรียญที่กำลังเติบโตในพื้นที่ DeFi อาจมองเห็นความไม่แน่นอนมากเนื่องจาก MiCA ไม่ได้เข้าถึงการเงินแบบกระจายศูนย์โดยตรง

เหรียญที่ดูดซับสินทรัพย์ที่อ้างอิงจากทรัพย์สินจริงจะต้องมีกระบวนการเปิดเผยที่เข้มงวดและการตรวจสอบเป็นประจำ

Non-fungible tokens (NFTs) อาจเจอกับผลกระทบโดยอ้อมจากกฎระเบียบ MiCA แม้ว่าประเภท NFT จะได้รับการยกเว้นในช่วงแรก ๆ ของการกำหนดกฎเกณฑ์ และการชะลอตัวของนวัตกรรม

โดยรวมแล้ว การแนะนำ MiCA ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนไปสู่ความโปร่งใสและการคุ้มครองนักลงทุนที่มากขึ้น แต่ก็ยังเพิ่มความซับซ้อนให้กับสกุลเงินดิจิทัลที่ดำรงอยู่ในตลาดคริปโตที่มีพลวัตของยุโรปอยู่แล้ว เหรียญและโทเคนที่ให้ความสำคัญกับความโปร่งใสและการสอดคล้องกับกฎระเบียบมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์ ในขณะที่เหรียญที่ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัว โทเคนมีมที่เน้นการเก็งกำไร และโทเคน DeFi และสินทรัพย์บางประเภทต้องเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่ท้าทาย เดือนถัดไปจะเป็นช่วงเวลาที่เปิดเผยว่า MiCA จะเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของสกุลเงินดิจิทัลในยุโรปอย่างไร ซึ่งอาจเป็นการกำหนดมาตรฐานสำหรับแนวโน้มการกำกับดูแลคริปโตทั่วโลก

ทิศทางสู่การกำกับดูแลโลกที่สอดคล้องมากขึ้น?

ระเบียบ MiCA เป็นมากกว่ากฎหมายในยุโรปเพียงอย่างเดียว ลักษณะที่ละเอียดของมันทำให้เหมาะสมสำหรับเขตอำนาจศาลอื่น ๆ ด้วยเช่นกัน สิ่งนี้อาจกลายเป็นระเบียบคริปโตระดับโลกในไม่ช้า เนื่องจากหลายประเทศ เช่น สหราชอาณาจักร อินเดีย และประเทศอื่น ๆ กำลังมองหาการควบคุมตลาดสเตเบิลคอยน์ ด้วยการเป็นกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุม มันอาจทำหน้าที่เป็นต้นแบบสำหรับกฎหมายที่คล้ายกันในภูมิภาคอื่น ดังนั้น MiCA เป็นเหตุให้ต้องตระหนักถึงสำหรับทุกบริษัท Web3 และโปรเจกต์คริปโตในอนาคต

อิงจากการนำ MiCA ไปใช้ที่ประสบความสำเร็จ กฎระเบียบคริปโตที่คล้ายกันอาจถูกนำมาใช้ในภูมิภาคอื่น สิ่งนี้อาจนำไปสู่ความร่วมมือระดับโลกที่มากขึ้นในการกำกับดูตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล สำหรับนักลงทุนและบริษัทคริปโต การทำความเข้าใจกฎหมายนี้เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อประเมินความรู้สึกของตลาดเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ มันเป็นความจำเป็นในเชิงกลยุทธ์ที่ทั้งบริษัทคริปโตและนักเทรดไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้