นักวิเคราะห์คริปโต Matt Hughes ให้ความเห็นว่าวัฏจักรสภาพคล่องทั่วโลกในปัจจุบัน ซึ่งเข้าสู่ปีที่หกของระยะขยายตัวนับตั้งแต่ปี 2020 มีแนวโน้มจะกลายเป็นวัฏจักรที่ยาวนานที่สุดเป็นประวัติการณ์ และพัฒนาการนี้เป็นเหตุผลว่าทำไมการคงมุมมองขาลงต่อ Bitcoin (BTC) และตลาดคริปโตในภาพรวมจึงมีต้นทุนสูงเป็นพิเศษ โดยเฉพาะสำหรับผู้ที่ยังถือสถานะชอร์ตหรือหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
เกิดอะไรขึ้น: นักวิเคราะห์ชี้วิทยานิพนธ์ “ซูเปอร์ไซเคิล”
Hughes ซึ่งใช้ชื่อในโลกออนไลน์ว่า "The Great Mattsby" ได้เผยแพร่วิเคราะห์ของเขาเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา โดยอธิบายเงื่อนไขที่เขาเชื่อว่ากำลังยืดรูปแบบวัฏจักรสภาพคล่องทั่วไปที่มักอยู่ในช่วงสี่ถึงหกปี ให้กลายเป็นสิ่งที่เขาเรียกว่า “ซูเปอร์ไซเคิล” เขาชี้ไปที่สัดส่วนหนี้ต่อจีดีพีทั่วโลกที่ทะลุ 350% ว่าเป็นปัจจัยสร้าง “ฝันร้ายด้านการรีไฟแนนซ์” ซึ่งบีบให้ผู้กำหนดนโยบายต้องอยู่ในโหมด “อัดฉีดและค้ำจุนอย่างต่อเนื่อง”
นักวิเคราะห์รายนี้ยังชี้ให้เห็นถึงการแตกกระจายของระบบการเงินระหว่างประเทศว่าเป็นปัจจัยสำคัญ เขาระบุว่า “โลกยุคดอลลาร์เดี่ยวกำลังแตกตัว” โดยให้เหตุผลว่าการสร้างสภาพคล่องจากกลุ่มประเทศ BRICS และ จีน สามารถชดเชยช่วงเวลาที่ Federal Reserve ใช้นโยบายตึงตัวได้
Hughes ระบุด้วยว่าความต้องการเงินทุนจำนวนมหาศาลจากภาค AI พลังงานหมุนเวียน ดาต้าเซ็นเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน เป็นแรงขับเคลื่อนเพิ่มเติมที่ดูดซับสภาพคล่องและช่วยพยุงสินทรัพย์เสี่ยงให้อยู่ในระดับสูง
Also Read: Cardano Whales Scoop Up $161M As Retail Flees
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: ฝ่ายหมีอาจต้องรอการเปลี่ยนแปลงระดับระบบ
วิทยานิพนธ์นี้มีนัยสำคัญต่อการวางตำแหน่งการลงทุนในคริปโต แม้ไม่ใช่นักสังเกตการณ์ทุกคนจะเห็นด้วยกับกรอบเวลา หนึ่งในผู้ใช้งานได้อ้างถึงงานวิจัยของ Michael Howell ที่ชี้ว่าโมเมนตัมสภาพคล่องกำลังชะลอตัวและอาจใกล้จุดสูงสุดในไม่ช้า
Hughes ตอบกลับว่ากระแสสภาพคล่อง “สามารถหมุนเวียนเข้าสู่สินทรัพย์อื่นได้ตราบใดที่เศรษฐกิจยังแข็งแรง” กรอบวิเคราะห์ของเขาบ่งชี้ว่า นักเทรดฝั่งหมีอาจจำเป็นต้องรอการ “พลิกกลับ” ของสภาพคล่องในระดับระบบอย่างชัดเจน มากกว่าการแค่เห็นโมเมนตัมชะลอตัว ก่อนที่ปัจจัยมหภาคจะเริ่มย้อนศรต่อสินทรัพย์คริปโต
Read Next: BlackRock Files Covered-Call Bitcoin Premium Income ETF