นักวิเคราะห์ของ JPMorgan มองเห็น “สัญญาณเชิงบวก” ต่อแนวโน้มของ บิตคอยน์ (BTC) หลังจาก Strategy เพิ่มเงินสดสำรองแตะ 3 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกับที่ดีมานด์จากนักลงทุนสถาบันในตลาดฟิวเจอร์สแข็งแรงขึ้นอย่างชัดเจน
ประเด็นสำคัญ
- JPMorgan มองการสะสมเงินสดของ Strategy และกระแสฟิวเจอร์สบิตคอยน์ที่ไหลต่อเนื่อง เป็นสัญญาณหนุนตลาด
- Strategy ดันเงินสดสำรองเป็น 3 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นราว 20 เดือนของภาระจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ
- นักวิเคราะห์ชี้ว่าแรงซื้อฟิวเจอร์สรอบนี้มาจากนักลงทุนสถาบัน ไม่ใช่นักลงทุนรายย่อย
เงินสดสำรอง Strategy ทะลุ 3 พันล้านดอลลาร์
ทีมวิจัยของธนาคารที่นำโดยกรรมการผู้จัดการ Nikolaos Panigirtzoglou ระบุ ในรายงานวันพุธว่า กระแสเงินของกองทุนสpot ETF บิตคอยน์สลับไปมาระหว่างไหลเข้าและไหลออกในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ปิดท้ายเดือนมิถุนายนที่หนักหน่วงจากแรงไถ่ถอนก้อนใหญ่
ตรงกันข้าม กองทุนเลเวอเรจที่ผูกกับ Strategy กลับทรงตัวได้ดีกว่า พลิกเป็นบวกยาวตลอด 7 สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยเม็ดเงินส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนจากนักลงทุนรายย่อย ช่วยพยุงให้ราคาหุ้นของบริษัทซื้อขายเหนือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของบิตคอยน์ที่ถืออยู่
ในเวลาเดียวกัน Strategy ก็ เพิ่ม เงินสดดอลลาร์จาก 2.55 พันล้านดอลลาร์เป็น 3 พันล้านดอลลาร์ เพียงพอจะรองรับการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิได้ราว 20 เดือน จากเดิมที่กันสำรองไว้บางกว่านี้
ก่อนหน้านี้นักวิเคราะห์ของ JPMorgan เคยเรียกร้องให้บริษัทสร้างกันชนเงินสดให้ครอบคลุมภาระจ่ายเงินปันผล 2–3 ปี เพื่อลดความเสี่ยงที่ต้อง “ขายบิตคอยน์จำใจ” มาใช้เป็นเงินปันผล
บทความแนะนำ: โซลานาพุ่งยืน 77 ดอลลาร์ รับวอลุ่ม DEX พุ่ง 4.15 พันล้าน ดันโมเมนตัมขาขึ้น
ฟิวเจอร์สบิตคอยน์ดึงเม็ดเงินสถาบัน
ฝ่ายวิจัยยอมรับว่ายากจะฟันธงว่า การสะสมเงินสดของ Strategy เป็นตัวขับความเชื่อมั่นในหมู่นักลงทุนบิตคอยน์โดยตรงหรือไม่ แต่พวกเขา พบว่า ภาพในตลาดฟิวเจอร์สนั้นค่อนข้างน่าพอใจ เพราะมีเม็ดเงินไหลเข้าชัดเจนในสัปดาห์นี้ ทั้งที่กองทุนสpot ETF ยังเผชิญเงินไหลออกอยู่
แรงซื้อดังกล่าวกระจายทั้งในสัญญาฟิวเจอร์สบิตคอยน์ของ Chicago Mercantile Exchange และในสัญญาเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์ส ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ทีมวิจัยเชื่อมโยงกับนักลงทุนสถาบันมากกว่ารายย่อย
ความแตกต่างของกระแสเงินระหว่างฟิวเจอร์สกับสpot ETF ถูกมองว่าสำคัญ เพราะฟิวเจอร์สมักสะท้อน “มุมมองระยะกลาง–ยาว” ของโต๊ะเทรดสถาบัน ขณะที่สัญญาณจากฝั่งรายย่อยมักสะท้อนเพียงอารมณ์ตลาดระยะสั้น ธนาคารจึงอ่านภาพนี้ว่าเป็นการ “ทยอยสะสมเงียบ ๆ” จากผู้เล่นรายใหญ่
ในรายงานก่อนหน้า ทีมเดียวกันนี้เคยให้ความเห็นว่า Strategy ไม่ได้สร้างความเสี่ยงเชิงโครงสร้างต่อบิตคอยน์แต่อย่างใด ความเสี่ยงที่น่ากังวลกว่าคือการยอมรับใช้บล็อกเชนแบบ permissioned ในวงกว้าง ซึ่งอาจเบียดการใช้งานเครือข่ายสาธารณะและโทเคน ทำให้ดีมานด์สินทรัพย์อย่างบิตคอยน์ถูกบั่นทอนในระยะยาว
Phong Le ยันฐานะการเงิน Strategy แน่น
Phong Le ประธานและซีอีโอของ Strategy ย้ำว่าบริษัทตั้งใจจะรักษาสถานะ “ผู้ซื้อบิตคอยน์รายใหญ่สุดในภาคเอกชน” ต่อไปในระยะยาว พร้อมปัดข่าวลือเรื่องการชะลอการสะสม
“เราไม่มีแผนถอย” เขากล่าวในสัปดาห์นี้ Le ระบุว่าฐานะการเงินของบริษัทอยู่ในเกณฑ์แข็งแรง และจะเริ่มประเมินความเสี่ยงด้านหนี้อย่างจริงจังก็ต่อเมื่อราคาบิตคอยน์ร่วงลงไปโซน 8,000–10,000 ดอลลาร์เท่านั้น
เขายังเปิดเผยแผนออกหุ้นบุริมสิทธิ STRC เพิ่มอีกครั้ง เมื่อราคากลับไปยืนที่มูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ โดยเงินระดมทุนจะถูกนำไปใช้ซื้อบิตคอยน์เพิ่ม และเสริมเบาะรองรับเงินสดให้หนากว่าเดิม
กลยุทธ์ดังกล่าวถูกจับตาอย่างใกล้ชิด หลังจากการขายบิตคอยน์เพียง 32 เหรียญในเดือนพฤษภาคมสร้างแรงกระเพื่อมต่อนักลงทุนอย่างหนัก และฉุดให้ราคาหุ้นบริษัทดิ่งสู่สัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดในรอบหลายปี
อ่านต่อ: SpaceX ลบมูลค่ากว่า 8 แสนล้านดอลลาร์ หลังราคาหุ้นร่วงต่ำกว่าราคา IPO