บิตคอยน์ (BTC) กลับมายึดระดับ 69,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง แต่รายงานประจำสัปดาห์ของ Glassnode ที่เผยแพร่เมื่อ 6 เม.ย. ชี้ว่า ปริมาณซื้อขายสปอตในตลาดแลกเปลี่ยน กิจกรรมออนเชน และ การซื้อขาย ETF ต่างก็ลดลง แม้โมเมนตัมราคาและสถานะในตลาดฟิวเจอร์สจะปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน
รายละเอียดรายงานของ Glassnode
รายงานมุมมองตลาดประจำสัปดาห์ของบริษัทวิเคราะห์ดังกล่าว ประเมิน ตัวชี้วัดสปอต ฟิวเจอร์ส ออปชัน และ ETF ว่าอยู่ในทิศทางขาขึ้นในระดับปานกลาง ขณะที่ตัวชี้วัดปัจจัยพื้นฐานบนออนเชนและกระแสเงินทุนกลับอยู่ในทิศทางลดลง
ในฝั่งสปอต ค่า RSI 14 วัน กระโดดขึ้น 62% จาก 30.3 เป็น 49.1 และค่า Spot CVD กลับทิศจากติดลบ 47.8 ล้านดอลลาร์มาเป็นบวก 27.9 ล้านดอลลาร์ ทั้งสองตัวเลขบ่งชี้ถึงแรงซื้อที่กลับมาอีกครั้ง
แต่ปริมาณซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ลดลง 13% จาก 6.1 พันล้านดอลลาร์เหลือ 5.3 พันล้านดอลลาร์ เป็นสัญญาณว่ามีนักลงทุนร่วมหนุนการดีดตัวครั้งนี้ลดลง
ในตลาดอนุพันธ์ มูลค่าสถานะเปิดฟิวเจอร์สลดลง 2% เหลือ 29.7 พันล้านดอลลาร์ และอัตราค่า Funding ลดลง 13.1% บ่งชี้ว่าเลเวอเรจโดยรวมถูกลดทอนลง ค่า Perpetual CVD พลิกกลับอย่างแรงจากติดลบ 412 ล้านดอลลาร์มาเป็นบวก 460.7 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นการเปลี่ยนทิศ 211.8% สะท้อนการกลับเข้าซื้อฝั่ง Long อย่างเชิงรุกในตลาดฟิวเจอร์ส
ตลาดออปชันสะท้อนมุมมองที่ระมัดระวังกว่า มูลค่าสถานะเปิดลดลง 12.5% จาก 31.3 พันล้านดอลลาร์เหลือ 27.4 พันล้านดอลลาร์ ค่า Implied Volatility ปรับสูงกว่าค่า Realized Volatility และค่า 25-delta skew ขยับขึ้นจาก 15.08% เป็น 16.88% สะท้อนความต้องการป้องกันความเสี่ยงขาลงที่เพิ่มขึ้น
อ่านเพิ่มเติม: Arthur Hayes Reveals The Hidden Threat That Could Tank Bitcoin Below $60K
กระแสเงินไหลออกจาก Bitcoin ETF แคบลง
กระแสเงินไหลออกสุทธิของ U.S. spot ETF ลดลง 94.6% ภายในสัปดาห์เดียว จากติดลบ 405 ล้านดอลลาร์เหลือติดลบ 22 ล้านดอลลาร์ การปรับตัวดีขึ้นนี้บ่งชี้ว่าแรงขายจากสถาบันกำลังจางลง
อย่างไรก็ดี ปริมาณการซื้อขาย ETF ร่วงลง 29.5% จาก 13.6 พันล้านดอลลาร์เหลือ 9.6 พันล้านดอลลาร์ บ่งชี้ว่าความเร่งรีบในการเข้าร่วมของนักลงทุนสายดั้งเดิม (TradFi) ลดลง อัตราส่วน ETF MVRV ขยับจาก 1.10 เป็น 1.16 ผลักให้ผู้ถืออยู่ในสถานะกำไรที่ยังไม่รับรู้มากขึ้น และเพิ่มโอกาสการขายทำกำไรในระยะสั้น
กิจกรรมบนออนเชนยังคงอ่อนแรง
ข้อมูลบนออนเชนสะท้อนภาพที่สงบลงมากกว่า จำนวนที่อยู่ (addresses) ที่เคลื่อนไหวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 2.4% เป็น 617,017 ที่อยู่ แต่ปริมาณการโอนลดลง 8.3% เหลือ 5.4 พันล้านดอลลาร์ และรายได้จากค่าธรรมเนียมลดลง 5.1% เหลือ 146,600 ดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าเครือข่ายกำลังเข้าสู่ภาวะทรงตัวโดยยังไม่ดึงดูดเม็ดเงินใหม่อย่างมีนัยสำคัญ
การเปลี่ยนแปลงของ Realized cap ลดลงจากติดลบ 0.6% เป็นติดลบ 0.7% ยืนยันว่าทุนสุทธิกำลังไหลออกต่อเนื่อง
อัตราส่วนซัพพลายของผู้ถือระยะสั้นต่อผู้ถือระยะยาวลดลงเล็กน้อยจาก 16.1% เหลือ 16.0% และสัดส่วน “hot capital” ลดลงจาก 21% เหลือ 20.1% ผู้ถือระยะยาวยังคงเป็นฐานหลักของโครงสร้างซัพพลาย
นักวิเคราะห์ของ Glassnode คือ @CryptoVizArt และ @ChrisBeamish_ สรุปว่าการดีดตัวครั้งนี้ดูมีโครงสร้างที่ดีแต่ยังต้องการการยืนยัน รายงานระบุว่าต้องมีการตามมาด้วยวอลุ่มที่แข็งแรงขึ้น กระแสเงินทุนไหลเข้า และกิจกรรมเครือข่ายที่คึกคักขึ้น เพื่อให้การปรับขึ้นครั้งนี้ยืนระยะได้อย่างมั่นคง
อ่านต่อ: Ethereum Derivatives Flash $104M Bullish Signal For The First Time In 3 Years