Bitcoin มีอัตราแฮชเครือข่ายลดลง 4% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา นับเป็นการปรับตัวลงแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2024 ขณะที่บริษัทบริหารจัดการการลงทุน VanEck มองว่าการยอมจำนนของนักขุดครั้งนี้อาจ บ่งชี้จุดต่ำสุดของตลาด แม้แรงกดดันด้านการดำเนินงานจะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม
เกิดอะไรขึ้น: กำลังขุดหดตัว
รายงาน Bitcoin ChainCheck ช่วงกลางเดือนธันวาคม 2025 ของ VanEck บันทึก การลดลงของอัตราแฮชในเดือนที่ราคาบิตคอยน์ร่วงราว 9% โดยความผันผวนที่รับรู้ในช่วง 30 วันของเครือข่ายทะลุ 45% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025
Matthew Sigel และ Patrick Bush ระบุว่า อัตราแฮชมักจะหดตัวลงในช่วงที่ราคาปรับฐานแรง
มณฑล ซินเจียง ของจีนสั่งปิดเครื่องขุดราว 400,000 เครื่องเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้กำลังการผลิตหายไปประมาณ 1.3 กิกะวัตต์
การปิดเครื่องดังกล่าวทำให้อัตราแฮชของจีนหายไปประมาณ 100 เอ็กซะแฮชต่อวินาทีภายในเวลา 24 ชั่วโมง นักวิเคราะห์ของ VanEck มองว่าสาเหตุเกิดจากการโยกย้ายกำลังการผลิตไฟฟ้าไปตอบสนองความต้องการด้านปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งอาจทำให้อัตราแฮชของเครือข่ายบิตคอยน์หายไปมากถึง 10%
เศรษฐศาสตร์ของนักขุดแย่ลง เมื่อราคาไฟฟ้าจุดคุ้มทุนสำหรับเครื่องขุดรุ่นปี 2022 อย่าง Bitmain S19 XP ลดจาก 0.12 ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมงในเดือนธันวาคม 2024 เหลือ 0.077 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนธันวาคม 2025 หรือลดลง 36% “แม้ผลกำไรของนักขุดจะย่ำแย่ในช่วงหลัง แต่หลายฝ่ายยังคงเดินหน้าขุดต่อไปแม้สภาพเศรษฐกิจจะไม่เอื้อ เพราะพวกเขาเชื่อในอนาคตของบิตคอยน์” Sigel และ Bush เขียนไว้
อ่านเพิ่มเติม: Dogecoin Retreats From $0.1352 High, Facing Rejection Risk At Resistance
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: รูปแบบในอดีต
VanEck มองว่าอัตราแฮชที่ลดลงอาจเป็นสัญญาณสวนกระแสในเชิงบวก โดยอิงจากข้อมูลตั้งแต่ปี 2014 ผลตอบแทนล่วงหน้า 90 วันของบิตคอยน์เป็นบวกประมาณ 65% ของกรณี เมื่ออัตราแฮชลดลงในช่วง 30 วันก่อนหน้า เทียบกับ 54% ในช่วงที่อัตราแฮชเพิ่มขึ้น
ผลตอบแทนเฉลี่ยล่วงหน้า 180 วันอยู่ที่ราว 20.5% เมื่ออัตราแฮชลดลง เทียบกับ 20.2% ในช่วงที่อัตราแฮชเพิ่มขึ้น
จากจำนวน 346 วันนับตั้งแต่ปี 2014 ที่การเติบโตของอัตราแฮช 90 วันเป็นลบ ผลตอบแทนล่วงหน้า 180 วันของบิตคอยน์เป็นบวก 77% ของเวลา โดยมีผลตอบแทนเฉลี่ย 72%
นักวิเคราะห์ตลาด Ted Pillows พบรูปแบบไดเวอร์เจนซ์ขาขึ้น 3 วัน ซึ่งเคยบ่งชี้จุดต่ำสุดของตลาดในสองครั้งก่อนหน้า โดยบิตคอยน์ซื้อขายอยู่ที่ 87,159 ดอลลาร์ ณ เวลาเผยแพร่ข่าว ลดลง 2% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา
อ่านต่อ: Tron Stablecoin Activity Exceeds XRP Network Volume By More Than Tenfold