Anchorage Digital, Kamino และ Solana (SOL) Company ได้เปิดตัวโครงสร้างแบบไตร-ปาร์ตี้ที่ทำให้สถาบันต่าง ๆ สามารถกู้ยืมโดยใช้ SOL ที่ทำการสเตกเป็นหลักประกันบนตลาดการให้กู้ยืมของ Kamino ขณะที่ยังเก็บรักษาหลักประกันไว้กับผู้ดูแลทรัพย์สินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล
ข้อตกลงนี้ถูกออกแบบมาเพื่อแก้ไขอุปสรรคพื้นฐาน: กรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบของสถาบันส่วนใหญ่ห้ามการนำสินทรัพย์ไปฝากโดยตรงในสมาร์ตคอนแทรกต์
วิธีการทำงาน
ภายใต้โมเดลนี้ SOL ที่ถูกสเตกจะถูกเก็บไว้ในบัญชีแยกที่ Anchorage Digital Bank ซึ่งเป็นผู้ดูแลสินทรัพย์คริปโตเคอร์เรนซีที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐบาลกลาง
สถาบันยังคงได้รับรางวัลจากการสเตกราว 7% ต่อปี ขณะเดียวกันก็สามารถเข้าถึงสภาพคล่องสำหรับการกู้ยืมผ่าน Kamino ซึ่งเป็นหนึ่งในโปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi ที่ใหญ่ที่สุดบน Solana
แพลตฟอร์มจัดการหลักประกัน Atlas ของ Anchorage รับหน้าที่ดูแลอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าหลักประกัน การเคลื่อนไหวมาร์จิน และการชำระบัญชีแบบอัตโนมัติ ตลอด 24 ชั่วโมง
ผู้กู้ไม่จำเป็นต้องโอนหลักประกันเข้าไปในสมาร์ตคอนแทรกต์ของโปรโตคอลโดยตรง ซึ่งเป็นขั้นตอนที่ในอดีตทำให้บริษัทที่อยู่ภายใต้การกำกับเลี่ยงการให้กู้ยืมผ่าน DeFi
Nathan McCauley ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Anchorage Digital ระบุว่า โครงสร้างนี้ทำให้สถาบันต่าง ๆ สามารถใช้ SOL ที่สเตกไว้ได้อย่าง “เกิดประโยชน์” โดยไม่ต้องลดทอนมาตรการดูแลทรัพย์สินหรือการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ
อ่านเพิ่มเติม: Binance Fired Investigators Who Flagged $1B In Iran-Linked USDT Flows, Report Says
ผู้มีส่วนร่วม
Solana Company เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ถูกจัดตั้งขึ้นร่วมกับ Pantera Capital และ Summer Capital เพื่อทำหน้าที่เป็นคลังทุนระยะยาวของ SOL
หุ้น HSDT ซื้อขายอยู่แถว ๆ 1.93 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ และบริษัทรายงานผลขาดทุนสุทธิ 352.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามของปี 2025 ตามข้อมูลของ Investing.com
บริษัทต่าง ๆ อธิบายข้อตกลงนี้ว่าเป็นต้นแบบที่สามารถทำซ้ำได้สำหรับบริษัทคลังทุนและนักลงทุนร่วมทุนรายอื่น ๆ ที่ต้องการเข้าถึงเครดิตในระดับโปรโตคอลควบคู่ไปกับมาตรการคุ้มครองจากผู้ดูแลทรัพย์สิน
พื้นหลังด้านกฎระเบียบ
การเปิดตัวนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ฝ่ายนิติบัญญัติของสหรัฐฯ ยังคงชะงักงันเกี่ยวกับวิธีการกำกับดูแลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi)
กฎหมาย CLARITY Act ซึ่งผ่านความเห็นชอบจากสภาผู้แทนราษฎรในเดือนกรกฎาคม 2025 ด้วยคะแนนเสียงสองพรรค 294 ต่อ 134 ได้หยุดชะงักในวุฒิสภา หลังจากผู้เล่นรายใหญ่ในอุตสาหกรรมถอนการสนับสนุนอย่างเปิดเผยเนื่องจากถ้อยคำที่แก้ไขใหม่ในเดือนมกราคม 2026
ประเด็นสำคัญที่ยังเห็นต่างกันรวมถึง การที่นักพัฒนา DeFi แบบไม่รับฝากทรัพย์สินจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลเช่นเดียวกับตัวกลางแบบรวมศูนย์หรือไม่ และควรปฏิบัติต่อผลิตภัณฑ์ให้ผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์อย่างไร
คณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาได้เลื่อนการพิจารณาร่างกฎหมายที่วางแผนไว้เมื่อวันที่ 15 มกราคม และยังไม่ได้กำหนดวันใหม่
จนกว่ากรอบกฎหมายดังกล่าวจะได้ข้อสรุป โครงสร้างแบบไฮบริดอย่างโมเดล Anchorage-Kamino อาจเป็นช่องทางหลักที่ทำให้สถาบันสามารถเข้าถึงตลาดการให้กู้ยืม DeFi ได้ ขณะเดียวกันก็ยังคงปฏิบัติตามกรอบกฎระเบียบที่มีอยู่
อ่านต่อ: Trump's Truth Social Files Two New Crypto ETFs - Including One For Crypto.com's CRO Token