เมื่อบิตคอยน์พัฒนาเป็นเศรษฐกิจระดับโลก สมรภูมิที่ซ่อนเร้นกำลังก่อตัวหลังประตูที่ปิดสนิท

สองปีข้างหน้าจะเป็นช่วงเวลาชี้ขาดในการพัฒนาของ บิตคอยน์ (Bitcoin) ไปสู่การเป็นระบบเศรษฐกิจโลกที่สมบูรณ์ ตามมุมมองของ ไคล์ เอลิคอตต์ (Kyle Ellicott) กรรมการบริหารของ Stacks Asia Foundation ผู้ซึ่งเตือนด้วยว่า ภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดไม่ใช่ด้านเทคนิค

เขาระบุในการให้สัมภาษณ์กับ Yellow.com ว่า ปัญหาอยู่ที่นักพัฒนาและผู้สร้าง Bitcoin L2 ไม่ได้อยู่ใน “ห้อง” ด้านกำกับดูแล ที่ซึ่งกติกาอนาคตของระบบนิเวศกำลังถูกเขียนขึ้น

เอลิคอตต์ให้เหตุผลว่าบิตคอยน์กำลังเปลี่ยนจากการเล่าเรื่องว่าเป็นเพียง “สินทรัพย์เก็บมูลค่า” ไปสู่การเป็นชั้นเศรษฐกิจที่ก่อให้เกิดผลิตภาพ โดยมูลค่ารวมที่ล็อกอยู่ (TVL) เพิ่มจากราว 300 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 เป็นเกือบ 10,000 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2025

อุปสงค์จากสถาบัน การถือสำรองของรัฐชาติ และการขยายตัวของการให้กู้ยืม การวางเดิมพัน (staking) และโรลอัปบนบิตคอยน์ ได้เร่งการเปลี่ยนผ่านดังกล่าว

แต่เขาระบุว่าช่วงการเติบโตนี้จำเป็นต้อง “ประสานงาน” กับหน่วยงานกำกับ ไม่ใช่รอทำตามกฎย้อนหลังในภายหลัง

เขาชี้ไปที่สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น เกาหลี เวียดนาม และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ว่าเป็นตัวอย่างของภูมิภาคที่นโยบายเปลี่ยนไปในทางเอื้อให้เข้าร่วมระบบบิตคอยน์อย่างมีนัยสำคัญ

ญี่ปุ่นกำลังทบทวนระบอบภาษีสินทรัพย์ดิจิทัลอัตรา 55% ใหม่

สหรัฐฯ กลับทิศทางมาให้การสนับสนุนผลิตภัณฑ์การเงินที่เน้นบิตคอยน์อย่างกว้างขวาง ขณะที่ในอาบูดาบี ADGM ได้สร้างกรอบ DLT ที่เอลิคอตต์อธิบายว่า “ยืดหยุ่นและมองไปข้างหน้า” โดยออกแบบผ่านการพูดคุยโดยตรงกับผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรม

นอกจากนี้ อ่านเพิ่มเติมได้ที่: The Aster ETF Hoax That Fooled Even Top Crypto Influencers

เขากล่าวต่อว่า ทั้ง Stacks และ Stacks Asia DLT Foundation กำลัง “อยู่ในห้อง” อย่างแข็งขัน โดยชี้ว่า Foundation ตั้งอยู่ใน ADGM โดยเฉพาะเพื่อมีส่วนร่วมในกรอบ DLT และ Stacks เองก็มีประวัติการทำงานร่วมกับหน่วยกำกับดูแลมาอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการเสนอขายโทเคนภายใต้กฎ Reg A+ กับ SEC ในปี 2019 และจดหมาย no‑action ในปี 2024 ที่ยืนยันการปฏิบัติตามกฎ

หากไม่มีการเข้าร่วมแต่เนิ่นๆ จากผู้ก่อตั้งและนักพัฒนามากขึ้นในระบบนิเวศบิตคอยน์ในภาพรวม นโยบายก็เสี่ยงที่จะถูกกำหนดขึ้นโดยปราศจากความเข้าใจว่าจริงๆ แล้วนักพัฒนาสร้าง ดีพลอย และรักษาความปลอดภัยแอปพลิเคชันกันอย่างไร

“ถ้าคุณไม่ได้อยู่ในห้องเพื่อช่วยวางรากฐาน มันอาจกลายเป็นการต่อสู้ที่หนักมาก” เขากล่าว พร้อมเสริมว่าช่องว่างนี้อาจเป็นตัวกำหนดเส้นทางการยอมรับในเอเชียและตะวันออกกลาง

เอลิคอตต์มองว่านี่เป็นการทบทวนบทเรียนจากยุค Web2 แรกๆ ที่บริษัทอย่าง Uber รุกเข้าสู่ตลาดต่างๆ แล้วจึงพบทีหลังว่าโครงสร้างกำกับดูแลไม่สอดคล้องกับสมมติฐานด้านผลิตภัณฑ์ของตน

สำหรับบิตคอยน์ ระดับความเสี่ยงสูงกว่านั้นมาก: สินทรัพย์มูล่าสองล้านล้านดอลลาร์ ผู้ใช้มากกว่า 20 ล้านคนที่ถือ BTC มากกว่าหนึ่งดอลลาร์ และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อความสามารถในการโปรแกรมได้

เขาเชื่อว่าหน้าต่างโอกาสกำลังแคบลงเรื่อยๆ

เขาระบุว่าสองปีข้างหน้าจะขึ้นอยู่กับว่าเหล่าผู้สร้างจะเลือกเข้าไปมีส่วนร่วมกับผู้กำหนดนโยบายโดยตรง หรือจะยังคงยืนอยู่นอกสนามในขณะที่หน่วยงานกำกับเป็นผู้กำหนดเงื่อนไขของระยะถัดไปของบิตคอยน์

อ่านต่อที่: Bitcoin Is Coiling, Wintermute Says The Fed Will Determine Which Way It Explodes