Bitcoin และ Ethereum กำลังเผชิญกับออปชันจำนวนมหาศาลที่จะหมดอายุในวันนี้ รวมมูลค่ามากกว่า 27 พันล้านดอลลาร์บน Deribit เหตุการณ์นี้คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของมูลค่าเปิดคงค้างทั้งหมดของตลาดอนุพันธ์บนเว็บเทรดดังกล่าว และอาจเป็นหนึ่งในการรีเซ็ตเชิงโครงสร้างครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต
เกิดอะไรขึ้น: การหมดอายุสิ้นปี
การหมดอายุของออปชันในวันนี้มีขนาดใหญ่กว่าที่เห็นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากตรงกับ วันศุกร์สุดท้ายของทั้งเดือนและปี ออปชันที่หมดอายุครอบคลุมทั้งสัญญารายเดือนและรายไตรมาส (ไตรมาส 4 ปี 2025)
Bitcoin คิดเป็น 23.6 พันล้านดอลลาร์ของออปชันที่กำลังจะหมดอายุ ในขณะที่ Ethereum คิดเป็น 3.8 พันล้านดอลลาร์
ขณะนี้ BTC ซื้อขายอยู่แถว ๆ 89,155 ดอลลาร์ และ ETH ที่ 2,976 ดอลลาร์
ออปชัน call ครองสัดส่วนมากกว่าชัดเจน สูงกว่าออปชัน put เกือบสามเท่า ระดับที่เรียกว่า “max pain” อยู่ใกล้ 95,000 ดอลลาร์สำหรับ Bitcoin และ 3,000 ดอลลาร์สำหรับ Ethereum ซึ่งเป็นระดับราคาที่ผู้ขายออปชันจะได้ประโยชน์สูงสุด ขณะที่ผู้ซื้อจะขาดทุนหนักที่สุด
“การหมดอายุครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา — คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของ open interest ทั้งหมด” นักวิเคราะห์ Deribit ระบุ “ทิศทางการไหลหลังการหมดอายุจะสำคัญกว่าราคา จับตาดูการจัดพอร์ต”
ปัจจุบันกิจกรรม rollover ครองตลาดซื้อขาย หลายสถาบันกำลังย้ายสถานะไปยังสัญญาเดือนมกราคมเพื่อลดความเสี่ยง ทำให้ข้อมูลออปชันระยะสั้นมีสัญญาณรบกวนสูง
อ่านเพิ่มเติม: Trust Wallet Browser Extension Breach Drains Over $6 Million From User Accounts
ทำไมจึงสำคัญ: ทิศทางตลาด
แม้ขนาดเหตุการณ์จะใหญ่โต แต่ตลาดยังคงสงบ ดัชนีความผันผวนโดยนัย 30 วันของ Bitcoin (DVOL) อยู่ราว 42% ลดลงจาก 63% เมื่อปลายเดือนพฤศจิกายน บ่งชี้ว่าการเหวี่ยงจากความตื่นตระหนกมีโอกาสเกิดไม่สูง
สำหรับ Bitcoin ออปชัน call ในช่วงราคา 100,000–116,000 ดอลลาร์มีสัดส่วนสูงสุด ขณะที่ออปชัน put ที่ 85,000 ดอลลาร์ยังเป็นเดิมพันด้านขาลงที่ได้รับความนิยมที่สุด
Ethereum แสดงรูปแบบคล้ายกัน โดยความสนใจในออปชัน call กระจุกตัวเหนือระดับ 3,000 ดอลลาร์
Greeks.live ระบุว่า แม้ put จะคิดเป็น 30% ของ block trade ล่าสุด แต่ไม่ควรถูกตีความว่าเป็นมุมมองขาลง นักเทรดที่รับช่วงสถานะที่สถาบันเทขายทิ้ง สามารถหาจุดเข้าซื้อในราคาที่น่าสนใจได้ในสภาพแวดล้อมนี้ ตามมุมมองของนักวิเคราะห์
วิธีที่สถาบันบริหารจัดการสถานะคงเหลือหรือสถานะที่ rollover น่าจะเป็นตัวกำหนดทิศทางราคาช่วงสัปดาห์แรก ๆ ของปี 2026 การตัดสินใจปล่อยให้ open interest ของ put เดือนธันวาคมหมดอายุเวลา 08:00 น. UTC บน Deribit หรือจะต่ออายุออกไป จะเป็นตัวชี้วัดว่าความเสี่ยงด้านขาลงเป็นเพียงแรงกดดันปลายปี หรือเป็นสัญญาณการรีเซ็ตเชิงโครงสร้างจริง ๆ
อ่านต่อ: TRON Network Surpasses 355 Million Accounts While Price Posts Worst Fourth Quarter Since 2017