**การออกพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มูลค่า $31 ล้านล้าน กำลังจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในตลาดการเงินทั่วโลกตลอดปี 2025
- และผลกระทบที่ตามมาอาจมีอิทธิพลสำคัญต่อทิศทางของสินทรัพย์ คริปโต**
ในขณะที่ระดับหนี้รัฐบาลเพิ่มขึ้นถึง 109% ของ GDP และ 144% ของ อุปทาน M2 นักลงทุนกำลัง [พิจารณา] (https://beincrypto.com/record-us-treasury-bond-issuance-crypto-impact-2025/) ถึงผลกระทบสำหรับสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนและมีความเสี่ยงเช่นกัน
ความต้องการทางการเงินของกระทรวงการคลังมีต้นกำเนิดจากการขาดดุล ทางการเงินที่เพิ่มขึ้น ภาระหน้าที่ในการรีไฟแนนซ์ และความต้องการ การใช้จ่ายที่สูงขึ้น ด้วยการออกพันธบัตรที่วางแผนไว้เกิน $31 ล้านล้าน ราคาที่ความต้องการทุนที่แออัดในตลาดโลก อาจทำให้ผลตอบแทนของสหรัฐฯ สูงขึ้น
ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเป็นค่าใช้จ่ายโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ ไม่มีผลตอบแทนเช่น Bitcoin และ Ethereum ซึ่งอาจนำไปสู่การหมุน ทุนออกจากคริปโต โดยเฉพาะจากสถาบันที่มองหาผลตอบแทนที่ปลอดภัยกว่า
ประมาณหนึ่งในสามของพันธบัตรสหรัฐฯ ถูกถือครองโดยนักลงทุนต่าง ชาติรวมถึงธนาคารกลางและกองทุนความมั่นคั่งแห่งชาติ การถอนการซื้อจากต่างประเทศ ไม่ว่าจะมาจากความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์ ความพยายามในความหลากหลาย หรือแรงกดดันทางการค้า อาจบังคับให้สหรัฐฯ เสนอผลตอบแทนที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นให้กับนักลงทุนในประเทศ
นี่จะเป็นการเพิ่มแรงกดดันให้กับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและทำให้สภาพคล่องทั่วโลก ตึงตัวมากขึ้น - ผลลบต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงในการเก็งกำไร รวมถึงคริปโต
หากความต้องการจากต่างประเทศยังคงอ่อนแอ ตลาดคริปโตอาจประสบกับความผันผวนอีกครั้งเช่นในปี 2022 เมื่อความเครียดในตลาดพันธบัตรและผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดการขาย Bitcoin อย่างหนัก
การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนสหรัฐฯ อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งมักจะเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยจริงเพิ่มขึ้น ดอลลาร์ที่แข็งแกร่งจะทำให้ Bitcoin มีราคาแพงขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ไม่ใช่สหรัฐฯ ลดความต้องการระหว่างประเทศและกดดันการประเมินค่า crypto ที่ประเมินเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ
ถึงแม้จะเผชิญกับอุปสรรคเหล่านี้ คริปโตยังมีคุณลักษณะที่อาจช่วยรักษาความ ต้องการในสภาพแวดล้อมที่มีผลตอบแทนสูง อุปทานจำกัดของ Bitcoin และบทบาทของมันในการป้องกันการเสื่อมค่า ของเงินตรายังคงเป็นส่วนสำคัญในแนวคิดการลงทุนระยะยาวของมัน ในช่วงเวลาของการขยายตัวทางการเงินที่รุนแรง เช่น QE หลังการระบาด Bitcoin เจริญเป็นสถานที่เก็บค่า เจ้าทางเลือก
นอกจากนี้ ในขณะที่ตลาดคริปโตพัฒนาขึ้น นักลงทุนสถาบันอาจยังคงมองว่า Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับการกระจายพอร์ตการลงทุน ความสัมพันธ์ระยะยาวที่ต่ำของมันกับพันธบัตรและตราสารทุนแบบดั้งเดิม, โดยเฉพาะในช่วงที่เกิดความวุ่นวายทางเศรษฐกิจ อาจทำให้มันน่าสนใจท่ามกลางความไม่เสถียรของตลาดพันธบัตร
สภาพคล่องจะมีบทบาทสำคัญเช่นกัน การออกพันธบัตรโดยปรกบใหญ่มักนำไปสู่การลดทุนสำรองของธนาคาร และตลาดการเงินที่ตึงตัวขึ้น หากสภาพคล่องปรกติแห้ง DeFi ที่นำเสนอผลตอบแทนที่แข่งขันได้บน สายอาจดึงทุนใหม่ทั้งจากรายย่อยและผู้เล่นสถาบันที่มองหาทางเลือกอื่น จากตลาดเงินแบบดั้งเดิม
แม้ว่าการออกพันธบัตรมูลค่ามหาศาลอาจทำร้ายคริปโตชั่วคราวจากการขึ้น ของผลตอบแทนและดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง แต่ความเป็นพลวัตในระยะยาว - เช่นการยอมรับของสถาบัน, กฎระเบียบที่พัฒนาขึ้น, และโครงสร้างพื้นฐานที่กระจายอำนาจของคริปโต
- อาจช่วยลดผลกระทบ
ตัวชี้วัดสำคัญที่ควรเฝ้ารวมถึง:
- ความต้องการต่างชาติของพันธบัตรสหรัฐฯ
- แนวโน้มในผลตอบแทนจริงและความคาดหวังทางเงินเฟ้อ
- ตัวชี้วัดสภาพคล่องในตลาดธนาคารและ DeFi
- ความเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกต่อกฎระเบียบและพฤติกรรมการจัดทุน
โดยสรุป, ปี 2025 อาจเป็นปีที่กำหนด ซึ่งคริปโตและการเงิน แบบดั้งเดิมบรรจบกันชัดเจนยิ่งขึ้น - โดยที่ตลาดหนี้ของสหรัฐฯ เป็นจุดหมุน ผู้ลงทุนที่นำทางในสิ่งแวดล้อมนี้จะต้องเข้าใจว่า พลวัตของผลตอบแทน นโยบายการเงิน และโครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชน เข้ากันอย่างไรในโลกที่มีหนี้สินสูง.