BitMine Immersion Technologies ซื้อ Ethereum จำนวน 40,613 เหรียญ (ETH) มูลค่าประมาณ 86 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ยังมีผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้จากสินทรัพย์ในคลังใกล้แตะ 8 พันล้านดอลลาร์
บริษัทมหาชนแห่งนี้ตอนนี้ ถือครอง ETH จำนวน 4.33 ล้านเหรียญ คิดเป็น 3.58% ของอุปทานหมุนเวียน โดยได้มาที่ต้นทุนเฉลี่ยราว 3,800 ดอลลาร์ต่อเหรียญ
Ethereum ซื้อขาย แถว 2,125 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 8 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นวันที่ BitMine เปิดเผยการเข้าซื้อ คิดเป็นส่วนลด 57% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 4,946 ดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม 2025
มูลค่าถือครอง Ethereum ทั้งหมดของบริษัทอยู่ที่ 9.2 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับต้นทุนการเข้าซื้อที่มากกว่า 16 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์มวิเคราะห์ DropStab
เพิ่มน้ำหนักท่ามกลางการร่วงหนัก
ประธานบริษัท BitMine Tom Lee ปกป้องการเข้าซื้อครั้งนี้ โดยมองว่าเป็นการใช้ประโยชน์จากระดับราคาที่ “น่าดึงดูด” เมื่อเทียบกับสิ่งที่เขามองว่าเป็น “ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น”
บริษัทเดินหน้าซื้อเพิ่มในขณะที่ราคา Ethereum ขยายขาลงต่อจากจุดสูงสุดเมื่อซัมเมอร์ปีที่แล้ว โดยโทเคนร่วงลงแตะ 1,824 ดอลลาร์ชั่วคราวเมื่อสัปดาห์ก่อน ก่อนดีดกลับมา
“ETH มักรีบาวด์แบบตัววีจากจุดต่ำสำคัญ สิ่งนี้เกิดขึ้นในทุก ๆ แปดครั้งก่อนหน้าที่ราคาร่วงเกิน 50%” Lee ระบุในแถลงการณ์ พร้อมคาดการณ์รูปแบบราคาในลักษณะเดียวกันในปี 2026 เขามองว่าการร่วงรอบนี้เป็น “โอกาสการลงทุนที่ดีที่สุด”
ต้นทุนเฉลี่ยการเข้าซื้อของบริษัทสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันราว 79% BitMine ซื้อ ETH ชุดแรกจำนวน 3.7 ล้านเหรียญด้วยเงิน 14.95 พันล้านดอลลาร์ ตามเอกสารที่ยื่นต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ ทำให้ฐานต้นทุนเฉลี่ยอยู่ประมาณ 4,001 ดอลลาร์ต่อเหรียญ การซื้อเพิ่มเติมภายหลังช่วยลดต้นทุนเฉลี่ยลงเล็กน้อย แต่ก็ยังอยู่ในระดับที่ขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ
อ่านเพิ่มเติม: Why Did Bitcoin Crash 52% From $126K Peak As $1.2B Daily Losses Flash Capitulation?
ตลาดตั้งคำถามต่อกลยุทธ์
ราคาหุ้น BitMine ร่วงลง 53% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา โดยเคลื่อนไหวตามประสิทธิภาพราคาที่แย่ลงของ Ethereum หุ้นของบริษัทซื้อขายแถว 20 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ ลดลงจากจุดสูงสุดรอบ 52 สัปดาห์ที่ 161 ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2025 ตอนที่ประกาศกลยุทธ์ถือครอง Ethereum เป็นสินทรัพย์คลัง
BitMine ถือครอง Bitcoin จำนวน 193 เหรียญ (BTC) ควบคู่กับสถานะ Ethereum รวมถึงเงินสด 595 ล้านดอลลาร์ และการถือหุ้นใน Beast Industries และ Eightco Holdings รวมมูลค่า 219 ล้านดอลลาร์
บริษัทสร้างรายได้จากการนำ Ethereum จำนวน 2.87 ล้านเหรียญไปสเตก แต่ผลตอบแทนยังไม่เพียงพอชดเชยขนาดของผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้
แนวทางการบริหารสินทรัพย์คลังนี้มีลักษณะคล้ายกับกลยุทธ์สะสม Bitcoin ของ Strategy โดยทั้งสองบริษัทเข้าซื้ออย่างหนักในช่วงตลาดขาลง ขณะเดียวกันก็ต้องนั่งรับผลขาดทุนบนกระดาษมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ว่าตำแหน่งเหล่านี้จะสะท้อน “ความเชื่อมั่นระยะยาว” หรือ “ความเสี่ยงที่ทบต้น” จะขึ้นอยู่กับเส้นทางราคาคริปโทเคอร์เรนซีในอีกหลายปีข้างหน้า
อ่านถัดไป: Strategy Buys Bitcoin Above Average Cost While Sitting On $5 Billion Unrealized Loss