BitMine Immersion Technologies ได้ซื้อ Ethereum จำนวน 40,613 เหรียญ (ETH) คิดเป็นมูลค่าประมาณ 86 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ที่แล้ว ในขณะที่บริษัทยังคงมีผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้จากทรัพย์สินในคลังใกล้แตะ 8 พันล้านดอลลาร์
บริษัทมหาชนแห่งนี้ขณะนี้ ถือครอง ETH จำนวน 4.33 ล้านเหรียญ คิดเป็น 3.58% ของอุปทานหมุนเวียน ซึ่งได้มาที่ต้นทุนเฉลี่ยราว 3,800 ดอลลาร์ต่อโทเค็น
ราคา Ethereum ซื้อขาย อยู่แถว ๆ 2,125 ดอลลาร์ในวันที่ 8 ก.พ. ตอนที่ BitMine เปิดเผยการซื้อครั้งนี้ ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนสิงหาคม 2025 ที่ 4,946 ดอลลาร์อยู่ 57%
มูลค่าถือครอง Ethereum ทั้งหมดของบริษัทอยู่ที่ 9.2 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับต้นทุนซื้อสะสมที่มากกว่า 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของแพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล DropStab
ซื้อเพิ่มท่ามกลางราคาร่วงหนัก
ประธานบริษัท BitMine Tom Lee อธิบายว่าการซื้อครั้งนี้เป็นการใช้โอกาสจากระดับราคาที่ “น่าสนใจ” โดยอ้างถึงสิ่งที่เขามองว่าเป็น “ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น”
บริษัทเดินหน้าซื้อสะสมต่อเนื่องในขณะที่ราคา Ethereum ยังคงร่วงลงจากจุดสูงสุดเมื่อซัมเมอร์ปีที่แล้ว โดยราคาโทเค็นเคยร่วงลงไปแตะ 1,824 ดอลลาร์ชั่วคราวในสัปดาห์ก่อน ก่อนจะดีดกลับขึ้นมา
“ETH มักรีบาวด์กลับแบบตัววีจากจุดต่ำหลัก ๆ เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในทั้งแปดครั้งก่อนหน้าที่ราคาปรับฐานมากกว่า 50%” Lee ระบุในแถลงการณ์ พร้อมคาดการณ์รูปแบบราคาในลักษณะเดียวกันในปี 2026 เขามองว่าการย่อตัวรอบนี้สร้าง “โอกาสการลงทุนที่ดีที่สุด”
ต้นทุนถัวเฉลี่ยของบริษัทอยู่สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันราว 79% BitMine ซื้อ ETH ชุดแรกจำนวน 3.7 ล้านเหรียญ ด้วยมูลค่า 14.95 พันล้านดอลลาร์ ตามเอกสารที่ยื่นต่อ ก.ล.ต. สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นต้นทุนเฉลี่ยราว 4,001 ดอลลาร์ต่อโทเค็น การซื้อเพิ่มครั้งต่อ ๆ มาแม้ช่วยลดต้นทุนเฉลี่ยลงเล็กน้อย แต่ก็ยังสูงกว่าราคาตลาดอย่างมีนัยสำคัญ
อ่านเพิ่มเติม: Why Did Bitcoin Crash 52% From $126K Peak As $1.2B Daily Losses Flash Capitulation?
ตลาดตั้งคำถามต่อกลยุทธ์
ราคาหุ้นของ BitMine ปรับตัวลดลง 53% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา สอดคล้องกับการปรับฐานลงของราคา Ethereum หุ้นของบริษัทซื้อขายอยู่แถว ๆ 20 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ ลดลงจากจุดสูงสุดรอบ 52 สัปดาห์ที่ 161 ดอลลาร์ซึ่งทำไว้ในเดือนกรกฎาคม 2025 ตอนที่บริษัทประกาศกลยุทธ์ถือคลัง Ethereum
BitMine ยังถือครอง Bitcoin จำนวน 193 เหรียญ (BTC) ควบคู่กับสถานะใน Ethereum รวมถึงเงินสด 595 ล้านดอลลาร์ และการลงทุนใน Beast Industries และ Eightco Holdings รวมมูลค่า 219 ล้านดอลลาร์
บริษัทสร้างรายได้จากดอกผลการสเตกบน Ethereum จำนวน 2.87 ล้านเหรียญที่ถืออยู่ แม้รายได้ส่วนนี้ยังไม่เพียงพอชดเชยขนาดของผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้
แนวทางบริหารคลังสินทรัพย์ของ BitMine มีความคล้ายคลึงกับกลยุทธ์สะสม Bitcoin ของ Strategy โดยทั้งสองบริษัทยังคงซื้อสะสมอย่างเชิงรุกในช่วงตลาดขาลง แม้กำลังมีผลขาดทุนบนกระดาษมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ คำถามจึงอยู่ที่ว่าตำแหน่งเหล่านี้สะท้อน “ความเชื่อมั่นระยะยาว” หรือเป็นการเพิ่มความเสี่ยงทับซ้อน ซึ่งสุดท้ายจะขึ้นกับทิศทางราคาคริปโทเคอร์เรนซีในอีกหลายปีข้างหน้า
อ่านต่อ: Strategy Buys Bitcoin Above Average Cost While Sitting On $5 Billion Unrealized Loss