Bitwise Asset Management ได้เปรียบในการตลาดกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลโดยการเปิดตัว Solana ETF แรกในสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ในขณะที่คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ปิดทำการเนื่องจากรัฐบาลหยุดทำงาน บริษัทใช้กระบวนการทางกฎหมายใหม่ที่ไม่มีการทดสอบ ซึ่งข้ามกระบวนการอนุมัติอย่างเป็นทางการจาก SEC ดึงดูดเงินทุนจากนักลงทุน 420 ล้านดอลลาร์ในช่วงการเปิดตัวกองทุนสัปดาห์แรกและบังคับให้คู่แข่งปรับกลยุทธ์การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่
สิ่งที่ควรรู้:
- Bitwise เปิดตัว Solana Staking ETF โดยใช้กระบวนการใหม่ที่สามารถเริ่มซื้อขายได้โดยไม่ต้องมีการเซ็นอนุญาตจาก SEC ดึงดูดเงิน 420 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์แรกตามข้อมูลของ LSEG
- นักวิเคราะห์จาก JPMorgan ทำนายว่า altcoin ETFs อาจดึงดูดเงิน 14 พันล้านดอลลาร์ในหกเดือนแรก โดยที่ผลิตภัณฑ์ Solana นี้คาดว่าจะระดมทุนได้ประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์
- ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กดำเนินการกับการเปิดตัวแม้มีความเสี่ยงในการปิดทำการ ในขณะที่ Cboe Global Markets แนะนำผู้ออกให้รอการอนุมัติจากกรมกำกับดูแลก่อน
ความได้เปรียบจากการเป็นผู้นำตลาดปรับเปลี่ยนการแข่งขัน Altcoin ETF
การเปิดตัว Solana Staking ETF ของ Bitwise เมื่อวันที่ 28 ตุลาคมได้ติดตามราคาจำนวน Solana ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดอันดับหกด้านมูลค่าตลาด Matt Hougan ประธานการลงทุนของ Bitwise กล่าวว่า บริษัทได้โอบรับความเป็นผู้นำในตลาดเป็นอันดับแรก "เรากำลังปฏิบัติตามกฎ" เขาเสริม
ผู้บริหารในอุตสาหกรรมกล่าวว่าการเคลื่อนไหวนี้ได้รบกวนแผนการในทุกส่วนของภาคส่วน Grayscale Investments ได้แปลงกองทุนส่วนบุคคลที่มีอยู่ให้เป็นรูปแบบ ETF ในวันถัดไป โดยใช้กระบวนการเดียวกัน VanEck, Fidelity และ Invesco ได้ปรับปรุงเอกสารการลงทะเบียนของตนเพื่อติดตามการเปิดตัวในลักษณะเดียวกัน ขณะที่บริษัทจำนวนหนึ่งได้ยื่นเอกสารสำหรับ ETF ที่เชื่อมโยงกับโทเคน XRP ของ Ripple
การแข่งขันเพื่อการได้รับตำแหน่งแรกในตลาดมีผลกระทบทางการเงินที่สำคัญ
ProShares ได้รับการอนุมัติจาก SEC สำหรับ ETF Futures ของ Bitcoin ในปี 2021 เพียงไม่กี่วันก่อนที่ผลิตภัณฑ์ของคู่แข่งจะเข้าตลาด ขณะนี้กองทุนดังกล่าวมีสินทรัพย์มูลค่า 2.8 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 40 ล้านดอลลาร์สำหรับคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุด Ben Slavin หัวหน้าแผนก ETF ของ BNY กล่าวว่าองค์กรที่สามารถได้รับตำแหน่งเป็นอันดับแรกมีความสำคัญสูง "ต่างจากวันเดียวก็มีผลว่าองค์กรไหนจะจับเงินค่าบริหารหลักล้าน" เขาได้กล่าวต่อ
Canary Capital เปิดตัว ETF แรกที่ติดตาม Litecoin และ Hedera ในวันเดียวกับที่กองทุน Solana ของ Bitwise เปิดตัว โดยใช้วิธีการทางกฎหมายที่เหมือนกัน การเปิดตัวพร้อม ๆ กันเป็นการเบี่ยงเบนจากการปฏิบัติของ SEC ก่อนหน้าที่ให้การอนุมัติแบบครอบคลุมสำหรับกลุ่ม ETF Bitcoin และ Ether ผู้สื่อข่าวบางคนวิพากษ์วิจารณ์กระบวนการของ Solana อย่างเป็นแพ็คว่าไม่เป็นระเบียบ แม้ว่าคนอื่นจะยอมรับว่า Bitwise ดำเนินการภายใต้กฎเกณฑ์ที่มีอยู่
ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในช่วงรัฐบาลปิดทำการ
SEC ได้นำมาตรฐานรายชื่อทั่วไปสำหรับ ETF สกุลเงินดิจิทัลในช่วงกลางเดือนกันยายน ซึ่งยกเลิกการตรวจสอบรายบุคคลที่ได้รับการขยายเวลาซึ่งทำให้ผลิตภัณฑ์ที่รอคอยจำนวนมากล่าช้า กรอบการทำใหม่นี้ช่วยให้ตลาดหลักทรัพย์สามารถลงรายการกองทุนได้โดยไม่ต้องการการอนุมัติจากหน่วยงานอย่างชัดเจน ถึงแม้ว่าผู้ปล่อยกองทุนหลายคนจะชอบการควบคุมของ SEC แบบดั้งเดิมก่อนเริ่มดำเนินการ
การปิดรัฐบาลที่เริ่มต้นตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคมซับซ้อนการตัดสินใจเกี่ยวกับการเปิดตัวในอุตสาหกรรมทั่ว พฤหัสบดีออกแนวทางระบุว่าผู้ปล่อยกองทุนสามารถปล่อยผลิตภัณฑ์ระหว่างการปิดทำการได้โดยการปรับเปลี่ยนพวกเขาให้เตือนนักลงทุนว่าการซื้อขายจะเริ่มต้นโดยอัตโนมัติหลังจาก 20 วัน หน่วยงานได้เตือนองค์กรให้ "พิจารณาอย่างรอบคอบ" ต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น รวมถึงการแทรกแซงเพื่อระงับหรือถอนผลิตภัณฑ์หากหน่วยงานกำกับดูแลพบปัญหาหลังจากการดำเนินการเริ่มต้น
ตลาดหลักทรัพย์มีวิธีการที่แตกต่างกันต่อความไม่แน่นอนนี้
Cboe Global Markets แนะนำให้ผู้ปล่อยกองทุนยืดเวลาเปิดตัวจนกว่า SEC จะเปิดทำการ ตามข้อมูลจากสี่คนที่คุ้นเคยกับการอภิปรายนี้ซึ่งขอไม่ให้อ้างอิงตัว บุคคลที่ไม่ต้องการระบุชื่อของพวกเขา ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กยอมรับความเสี่ยงและยอมรับที่จะระบุผลิตภัณฑ์ใหม่ระหว่างการปิดทำการ
Bitwise ได้ยื่นเอกสารเมื่อวันที่ 23 ตุลาคมเพื่อโอนไปยัง ETF ที่เสนอจาก Cboe ไปยัง NYSE โดยโฆษกของบริษัทกล่าวว่าการตัดสินใจนี้สะท้อนความสำคัญในการเปิดตัว "ในจุดที่ใหญ่ที่สุดและมีประสบการณ์มากที่สุดในโลกสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ไม่ซ้ำกันนี้" การซื้อขายเริ่มขึ้นหลังจากนั้นห้าวัน Craig Salm, หัวหน้าเจ้าหน้าที่กฎหมายของ Grayscale กล่าวว่า การมีส่วนร่วมในกฎระเบียบของบริษัท "เป็นสิ่งที่เสร็จสิ้นแล้ว" เมื่อแปลงกองทุนของพวกเขา
Thomas Erdosi หัวหน้าผลิตภัณฑ์ของ CF Benchmarks ซึ่งให้บริการดัชนีสกุลเงินดิจิทัล ได้อธิบายสถานการณ์ว่าเป็นสิ่งที่ไม่ปกติ "กลุ่มเหตุการณ์พิเศษที่ทิ้งให้เราอยู่ในจุดนี้ซึ่งมีผู้ปล่อยบางคนรู้สึกสะดวกใจในการเดินหน้าต่อ" เขากล่าว ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมรายหนึ่งกล่าวว่าความลังเลใจมีค่าใช้จ่าย "หากคุณไม่เคลื่อนไหวคุณจะสูญเสียโอกาสในการชนะ"
ทำความเข้าใจกับ Altcoin ETFs และตลาด
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ติดตามสกุลเงินดิจิทัลรายใดก็ตามที่อยู่นอกเหนือ Bitcoin และ Ether ได้ถูกจัดประเภทเป็น Altcoin ETFs ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านบัญชีโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมโดยไม่ต้องซื้อและเก็บเหรียญโดยตรง Spot ETFs ติดตามราคาตลาดปัจจุบัน ขณะที่กองทุนที่ยึดตามสัญญาต้องมีสัญญาซื้อขายล่วงหน้า บล็อกเชนของ Solana ทำงานเป็นเครือข่ายที่กระจายลดการรวมศูนย์สำหรับการประมวลผลธุรกรรมและสนับสนุนแอปพลิเคชันที่แข่งกับ Ethereum ในตลาดแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ
การเปลี่ยนภูมิทัศน์ที่แข็งขันหลังการเปิดตัวของ Bitwise
ผลงานในสัปดาห์แรกของผลิตภัณฑ์ Solana ของ Bitwise ยืนยันกลยุทธ์การเปิดตัวที่แข็งตัวแม้มีการกำกับดูแลที่ไม่ชัดเจน การทำนายของ JPMorgan สำหรับการไหลเข้าของ altcoin ETFs จำนวน 14 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหกเดือนชี้ให้เห็นถึงความสนใจของสถาบันในการเปิดตัวที่เกินกว่า Bitcoin
ความคาดการณ์ว่า Solana จะระดมทุนจากยอดรวมทั้งหมด 6 พันล้านดอลลาร์สะท้อนถึงตำแหน่งของเครือข่ายในฐานะแพลตฟอร์มบล็อกเชนขนาดใหญ่
ตอนนี้ผู้ปล่อยกองทุนหลายคนต้องเผชิญกับการตัดสินใจเกี่ยวกับการสมดุลความระมัดระวังกับการเสียเปรียบทางการแข่งขัน รูปแบบการเปิดตัวที่หยุดหยั้งแตกต่างจากการการยืนยันการอนุมัติของ ETF Bitcoin และ Ether ที่อนุญาตให้หลายบริษัทเข้าสู่ตลาดได้พร้อม ๆ กัน แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมกล่าวว่ามีบริษัทหลายแห่งกำลังประเมินว่าจะใช้วิธีของ Bitwise ในผลิตภัณฑ์ที่ยังไม่ได้รับอนุมัติ โดยพิจารณาการแทรกแซงที่เป็นไปได้ของ SEC กับการสูญเสียส่วนแบ่งตลาด NYSE ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับนโยบายการลงรายการของตน ขณะที่ Cboe ไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอข้อมูลเกี่ยวกับคำแนะนำของตนแก่ผู้ปล่อยกองทุน