Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Bitwise ระบุว่า การซื้อบิตคอยน์มูลค่า 7.2 พันล้านดอลลาร์ของ Strategy ซึ่งระดมทุนผ่านหุ้นบุริมสิทธิ STRC เป็นแรงขับเคลื่อนส่วนใหญ่ของการดีดตัว 20% ของราคา Bitcoin (BTC) จากจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์
Strategy ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของบิตคอยน์
ในบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร Hougan ยอมรับว่ากระแสเงินไหลเข้ากองทุน ETF และการสะสมเหรียญของผู้ถือระยะยาวที่เริ่มกลับมา มีส่วนช่วยในการปรับตัวขึ้นครั้งนี้ แต่เขายังคงมองว่า บริษัทซึ่งเดิมรู้จักกันในชื่อ MicroStrategy คือปัจจัยเดี่ยวที่สำคัญที่สุด
บิตคอยน์ปรับตัวเพิ่มขึ้นราว 20% จากระดับต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ โดยล่าสุดซื้อขายแถว ๆ 76,000 ดอลลาร์ ด้าน Strategy ได้เพิ่มการถือครอง BTC มูลค่า 7.2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงแปดสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อเทียบกันแล้ว กองทุน ETF แบบสปอต ดึงดูดเงินไหลเข้า เพียง 3.8 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่วันที่ 1 มี.ค.
ขณะนี้บริษัทถือครอง BTC อยู่ 818,334 เหรียญ ห่างจากระดับหนึ่งล้านเหรียญอีก 181,666 เหรียญ Alex Thorn จาก Galaxy Research คาดการณ์ว่า Strategy อาจมีจำนวนเหรียญแซงหน้า จำนวน BTC ที่เชื่อว่าเป็นของ Satoshi Nakamoto ราว 1.1 ล้านเหรียญ ได้ภายในสองปี หากยังเดินหน้าซื้อในอัตราปัจจุบัน
อ่านเพิ่มเติม: Standard Chartered Says DeFi's $300M Rescue After KelpDAO Hack Could Become Its 'Antifragile Moment'
การออก STRC และคำเตือนของ Schiff
Hougan คาดว่า Strategy จะเดินหน้าใช้ STRC ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิไม่มีวันครบกำหนดที่จ่ายดอกเบี้ยปีละ 11.5% ต่อไป เนื่องจากพันธบัตรขยะให้ผลตอบแทนต่ำกว่า 7% และเม็ดเงินทุนเริ่มไหลออกจากตลาด private credit เขาประเมินว่ายังมีพื้นที่สำหรับการออก STRC เพิ่มอีกราว 10–15 พันล้านดอลลาร์ที่ระดับราคา Bitcoin ปัจจุบัน
ภาระผูกพันรวมของบริษัทในขณะนี้คิดเป็น 33% ของการถือครอง Bitcoin หรือเทียบเท่า 21 พันล้านดอลลาร์ จากมูลค่าบิตคอยน์ที่ถืออยู่รวม 63 พันล้านดอลลาร์ Hougan ระบุว่านักลงทุนมีแนวโน้มจะเริ่มกังวลมากขึ้นเมื่อสัดส่วนดังกล่าวเข้าใกล้ 50%
นักเศรษฐศาสตร์ Peter Schiff ไม่เห็นด้วย โดยออกมา เรียกโมเดลนี้ว่าเป็นเกลียวมรณะ เงินปันผลของ STRC ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเจ็ดเดือนติดต่อกัน จาก 9% ตอนเปิดตัวในเดือนก.ค. 2025 มาอยู่ที่ 11.5% ในปัจจุบัน แนวโน้มดังกล่าวถูกฝ่ายวิจารณ์มองว่าเป็นหลักฐานบ่งชี้ว่าโครงสร้างนี้ต้องพึ่งพาการระดมทุนรอบใหม่มากกว่ากำไรจากการดำเนินงาน
อ่านต่อ: Polymarket's Top 1% Wallets Pocket Half Of $16M Politics Gains, Research Shows