Citigroup ได้กำหนดเป้าหมายราคาใหม่ให้กับ Ether โดยคาดว่าคริปโตเคอร์เรนซีจะลงไปอยู่ที่ $4,300 ภายในสิ้นปี 2025 ซึ่งหมายถึงการลดลงจากระดับปัจจุบันที่ $4,515 ธนาคารแห่ง Wall Street ได้นำเสนอช่วงความเป็นไปได้ที่กว้างขวาง โดยในสถานการณ์ที่แย่อาจลงไปถึง $2,200 และในสถานการณ์เชิงบวกอาจขึ้นไปถึง $6,400
ข้อควรรู้:
- Citi คาดว่า Ethereum จะตกลงไปที่ $4,300 ภายในสิ้นปี แต่อาจลดลงไปที่ $2,200 ในกรณีที่แย่ หรือขึ้นไปที่ $6,400 ในกรณีเชิงบวก
- ความเติบโตของ layer-2 สร้างความไม่แน่นอนต่อการประเมินมูลค่า โดย Citi คาดการณ์ว่ามีการส่งผ่านเพียง 30% ไปยัง base layer ของ Ethereum ทำให้ราคาปัจจุบันอยู่เหนือความคาดหมายตามแบบจำลอง
- การไหลเข้าของ ETF มีผลกระทบต่าราคา แต่คาดว่าจะยังคงมีขนาดเล็กกว่า Bitcoin
การเติบโตของ Layer-2 สร้างความท้าทายต่อการประเมินมูลค่า
นักวิเคราะห์ของธนาคาร ระบุ ว่ากิจกรรมเครือข่ายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของมูลค่า Ether แต่มีความซับซ้อนมากจากการพัฒนาของ layer-2 การเติบโตล่าสุดเกิดขึ้นส่วนใหญ่อยู่บนเครือข่ายรองเหล่านี้ ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนว่าจะมีมูลค่ากลับสู่ base layer ของ Ethereum มากเพียงใด
แบบจำลองของ Citigroup ตั้งสมมติฐานว่า มีกิจกรรม layer-2 ที่มีส่วนช่วยต่อมูลค่าของ Ether เพียง 30% เท่านั้น ซึ่งทำให้ราคาตลาดปัจจุบันสูงกว่าที่ธนาคารประเมินตามกิจกรรม นักวิเคราะห์เชื่อว่าราคานี้สะท้อนการไหลเข้าของการลงทุนที่แข็งแกร่ง และการตื่นเต้นที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการประยุกต์ใช้ tokenization และการใช้ stablecoin
โซลูชัน layer-2 คือตัวระบบที่อยู่นอกเครือข่ายหรือบล็อกเชนแยกต่างหาก ที่สร้างบนเครือข่าย Ethereum หลัก ระบบเหล่านี้สามารถดำเนินการธุรกรรมได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าชั้นฐาน แต่สร้างความท้าทายในการวิเคราะห์ต่อแบบจำลองการประเมินมูลค่าแบบเดิม เทคโนโลยีนี้อนุญาตให้เกิดธุรกรรมที่รวดเร็วและราคาถูกลง ขณะที่ยังคงรักษาความปลอดภัยด้วยโครงสร้าง Ethereum พื้นฐาน
ประสิทธิภาพของ ETF และพลวัตของตลาด
กระแสกองทุนที่ซื้อขายในตลาด (ETF) ของ Ether แสดงให้เห็นผลกระทบด้านราคาต่อเหรียญที่ลงทุนมากกว่า Bitcoin แม้ว่าจะมีปริมาณที่น้อยกว่าโดยรวม Citigroup คาดว่ากระแสเหล่านี้จะยังคงถูกจำกัด เนื่องจาก Ether มีมูลค่าตลาดที่เล็กกว่า และการมองเห็นในหมู่นักลงทุนรายย่อยที่เป็นตลาดใหม่ในคริปโตเคอร์เรนซีต่ำกว่า
การวิเคราะห์ของธนาคารชี้ให้เห็นว่า ETF ของ Ether เผชิญกับข้อจำกัดเชิงโครงสร้าง ที่จะป้องกันไม่ให้สามารถจับคู่กับอัตราการยอมรับของ Bitcoin ความตระหนักในตลาดที่ต่ำกว่าและความซับซ้อนของระบบนิเวศของ Ethereum อาจยังคงจำกัดความสนใจของการลงทุนจากกระแสหลัก อย่างไรก็ตามกระแสที่มีอยู่แสดงให้เห็นประสิทธิภาพในการเคลื่อนย้ายราคา ผ่านการซื้อมุ่งเป้าจากนักลงทุนที่มีข้อมูล
สภาวะตลาดทั่วไปให้เพียงแรงสนับสนุนที่ไม่มากนัก สำหรับทรัพย์สินที่มีความเสี่ยง ตามการประเมินของ Citigroup โดยตลาดหุ้นที่กำลังใกล้เป้าหมาย S&P 500 ของธนาคารที่ 6,600 นักวิเคราะห์ไม่คาดการณ์ถึงแรงผลักดันขาขึ้นจากความรู้สึกเสี่ยงทั่วไป สภาพแวดล้อมมหภาคนี้จำกัดปัจจัยกระตุ้นที่อาจผลักดัน Ether ให้เกินการคาดการณ์หลัก
ความเข้าใจเกี่ยวกับคำศัพท์ในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี
หลายแนวคิดทางเทคนิคเป็นพื้นฐานของการวิเคราะห์ความท้าทายในการประเมินมูลค่าของ Ether โดย Citigroup กิจกรรมเครือข่ายหมายถึงปริมาณและความถี่ของธุรกรรมที่ดำเนินการในบล็อกเชน Ethereum ซึ่งในประวัติศาสตร์ถือเป็นสิ่งชี้วัดความต้องการและมูลค่าเบื้องต้นที่เชื่อถือได้
อัตราการส่งผ่านหมายถึงปริมาณกิจกรรมทางเศรษฐกิจบนเครือข่ายรอง ที่แปลกายเป็นมูลค่าสำหรับบล็อกเชนหลัก ในกรณีของ Ethereum เครือข่าย layer-2 อาจจับธุรกรรมได้มากมาย โดยไม่ได้นำมูลค่ากลับคืนสู่มูลค่าของโทเค็นฐานอย่างเต็มสัดส่วน มูลค่าตลาดหมายถึงมูลค่าดอลลาร์รวมของโทเค็นหมุนเวียนทั้งหมด คำนวณจากการคูณราคาปัจจุบันด้วยอุปทานที่มีในตลาด
Tokenization อธิบายถึงกระบวนการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นตัวแทนดิจิทัลบนบล็อกเชน Stablecoin คือคริปโตเคอร์เรนซีที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่เสถียรเทียบกับสินทรัพย์อ้างอิง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นดอลลาร์สหรัฐ
ข้อคิดท้ายบท
การคาดการณ์ของ Citigroup สะท้อนความซับซ้อนในการประเมินมูลค่า Ethereum ท่ามกลางวิวัฒนาการทางเทคโนโลยีแบบรวดเร็วและการเปลี่ยนพลวัตของตลาด ช่วงราคาที่ยาวนานของธนาคารเป็นการยอมรับความไม่แน่นอนที่สำคัญ ขณะระบุการเติบโตของ layer-2 ว่าเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อวิธีการประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิม