Dogecoin (DOGE) ดีดตัวแรงหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐปี 2024 ทำให้ความหวังที่มีมายาวนานว่ามันจะสามารถ ขึ้นไปแตะหนึ่งดอลลาร์ ได้กลับมาคุกรุ่นอีกครั้ง
แต่เมื่อกระแสความตื่นตัวเริ่มจางลง ข้อจำกัดเชิงโครงสร้างด้านอุปทาน สภาพคล่อง และการใช้งานในโลกความจริงก็เริ่มชัดเจนขึ้นอย่างรวดเร็ว บั่นทอนความยั่งยืนของการปรับขึ้นราคา
การเก็งกำไรจากกระแสการเลือกตั้งคือแรงขับเคลื่อน
Dogecoin ได้โมเมนตัมต่อเนื่องในสัปดาห์ถัดจากชัยชนะในการเลือกตั้งของ Donald Trump ในเดือนพฤศจิกายน 2024 โดยขึ้นหลายร้อยเปอร์เซ็นต์ภายในเดือนเดียว และปิดสิ้นปีที่ระดับต่ำกว่า $0.50 เล็กน้อย
การดีดตัวครั้งนี้จุดกระแสเก็งกำไรในกลุ่มรายย่อยอีกครั้ง ว่าเหรียญอาจพุ่งไปที่ $1 ซึ่งเป็นเป้าหมายเชิงจิตวิทยาที่ฝังอยู่กับสินทรัพย์สไตล์มีมนี้มานาน
ความสนใจเชิงเก็งกำไรทวีความร้อนแรงยิ่งขึ้นหลัง Trump แต่งตั้ง Elon Musk และ Vivek Ramaswamy ให้มาดูแลหน่วยงานใหม่ด้านประสิทธิภาพรัฐบาล ที่ใช้ชื่อย่อว่า “DOGE”
ความบังเอิญของตัวย่อนี้ รวมกับประวัติที่ Musk เคยออกมาพูดถึง Dogecoin บ่อยครั้ง ดึงดูดแรงซื้อเก็งกำไรระยะสั้นอย่างดุดัน
อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมดังกล่าวพิสูจน์แล้วว่าเปราะบางเมื่อสภาวะตลาดเปลี่ยนไป
โครงสร้างอุปทานจำกัดเพดานการดีดตัว
เมื่อ Dogecoin เข้าใกล้จุดสูงสุดช่วงปลายปี 2024 แรงขายก็เริ่มหนาแน่นขึ้น
การขึ้นไปถึง $1 จะทำให้มูลค่าตามราคาตลาดเข้าใกล้ราว 150,000 ล้านดอลลาร์ จากอุปทานหมุนเวียนปัจจุบัน ส่งผลให้ Dogecoin กลายเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในโลก
อ่านเพิ่มเติม: Russia’s Central Bank Softens Crypto Stance With New Retail Trading Rules
ต่างจาก Bitcoin (BTC) Dogecoin ไม่มีเพดานอุปทานตายตัว
มีเหรียญใหม่เข้าสู่ระบบประมาณปีละ 5 พันล้าน DOGE ก่อให้เกิดเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง ซึ่งยกระดับ “ความต้องการขั้นต่ำ” ที่ต้องมีเพื่อให้ราคาเพียงแค่ทรงตัว
การขายทำกำไรเร่งตัวแถวโซน $0.48 ทำให้บริเวณนั้นกลายเป็นแนวต้านหนาแน่น
ความพยายามรีบาวด์ในช่วงต้นปี 2025 ไม่สามารถทะลุระดับดังกล่าวได้ และปริมาณการซื้อขายก็ค่อย ๆ ลดลง
ปริมาณซื้อขายรายวัน ซึ่งเคยพุ่งแรงช่วงที่ราคาดีด กลับปรับตัวลงอย่างชัดเจนเมื่อแรงเข้าร่วมซบเซา
ข้อมูลบนเชนบ่งชี้ว่ามีการสะสมจากนักลงทุนรายใหญ่ (วาฬ) จำกัดในช่วงราคาย่อตัว ทำให้ตลาดยังคงถูกขับเคลื่อนโดยกระแสเงินจากรายย่อยเป็นหลัก
ยูทิลิตีจำกัด และดีมานด์ ETF แผ่ว
นอกเหนือจากมิติด้านราคา Dogecoin ยังเผชิญความท้าทายเรื่องการยอมรับใช้งาน
ร้านค้าที่รับ Dogecoin ยังมีไม่มาก การใช้งานส่วนใหญ่ยังจำกัดอยู่ในบริการออนไลน์เฉพาะกลุ่ม มากกว่าการชำระเงินในวงกว้าง
ข้อจำกัดด้านเทคนิค เช่น ระยะเวลายืนยันธุรกรรมที่ค่อนข้างช้ากว่าเครือข่ายจ่ายเงินแบบดั้งเดิม ยิ่งจำกัดความสามารถในการแข่งขันของ Dogecoin ในฐานะช่องทางชำระเงิน
การออกผลิตภัณฑ์การลงทุนภายใต้กฎระเบียบในช่วงปลายปี 2025 ก็ไม่สามารถดึงดีมานด์ได้มากอย่างที่คาดหวัง
แม้ ETF และทรัสต์ Dogecoin ที่จดทะเบียนในสหรัฐจะถือเป็นก้าวสำคัญด้านการเข้าถึง แต่สินทรัพย์ภายใต้การบริหารยังอยู่ในระดับจำกัดเมื่อเทียบกับ Bitcoin และผลิตภัณฑ์ของ Ethereum และกระแสเงินเข้าออกกองทุนยังผันผวนไม่แน่นอน
อ่านต่อ: Are Bitcoin Rallies Running Out Of Steam? Analysts Flag Supply Risks As Ether Firms Up