สตีฟ ไอส์แมน เทรดเดอร์ที่เคยชอร์ตซับไพรม์ก่อนวิกฤตปี 2008 ไม่ต้องการมีส่วนร่วมกับ SpaceX's $1.77 trillion IPO ที่คาดว่าจะกำหนดราคาในสัปดาห์นี้
ประเด็นสำคัญ:
- ไอส์แมนบอกว่าเขาจะหลีกเลี่ยงการลงทุนในดีล SpaceX โดยเปรียบเทียบหนังสือชี้ชวนกับนิยายวิทยาศาสตร์
- เขาชี้ให้เห็นการพุ่งขึ้นอย่างแรงของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนที่เกี่ยวกับการผลักดันด้าน AI จาก 42% ของรายได้เป็น 215%
- การเข้าตลาดอาจระดมทุนได้ราว 75,000 ล้านดอลลาร์ ที่มูลค่ากิจการ 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเป็น IPO ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์
ไอส์แมนสับหนังสือชี้ชวน SpaceX
ไอส์แมน ผู้จัดพอดแคสต์ "Real Eisman Playbook" และเคยบริหารเงินที่ Neuberger Berman told รายการ "Squawk Box" ของ CNBC เมื่อวันจันทร์ว่าเขาตั้งใจจะไม่เข้าร่วมดีลนี้ เขาระบุว่าหนังสือชี้ชวนของบริษัทเองเป็นตัวหล่อหลอมความสงสัยของเขา โดยเฉพาะเป้าหมายการทำเหมืองบนดาวเคราะห์น้อยที่เขามองว่าน่าขบขันมากกว่าน่าเชื่อถือ
ในมุมของเขา แบบฟอร์ม S-1 อ่านแล้วคล้ายกับนิยายวิทยาศาสตร์มากกว่าจะเป็นแผนธุรกิจที่สุขุมรอบคอบ โดยเต็มไปด้วยคำสัญญาที่วิ่งนำหน้าความเป็นจริงในระยะใกล้ของบริษัทไปไกล
อ่านเพิ่มเติม: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
ความสงสัยของไอส์แมนต่อการหันเหสู่ AI
สิ่งที่ไอส์แมนกังวลลึกกว่าคือการหันเหเข้าสู่ปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งทำให้ผู้ผลิตจรวดรายนี้กลายเป็นบริษัทที่ต้องใช้เงินลงทุนสูงกว่าที่ธุรกิจปล่อยจรวดเพียงอย่างเดียวจะบ่งชี้ ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน climbed จาก 42% ของรายได้ในปีงบประมาณ 2023 เป็น 215% ในไตรมาสแรกล่าสุด เนื่องจากการสร้างโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้งด้าน AI
เขามองว่าการพุ่งขึ้นนี้เป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงวงกว้างของภาคเทคโนโลยี โดยยกตัวอย่างการระดมทุน 80,000 ล้านดอลลาร์ล่าสุดของ Google เป็นสัญญาณว่าภาคส่วนนี้กำลังต้องการเงินสดมากเพียงใด
เขายังมองว่า Grok ผลิตภัณฑ์ AI ที่พัฒนาในบ้านของ SpaceX ยังห่างไกลจากระดับแนวหน้าของโลก เขา argued ว่าผลลัพธ์ในสนามนี้ถูกทำให้เป็นสินค้าโภคภัณฑ์เหมือนกันไปหมด ผู้ใช้งานย้ายไปมาระหว่างโมเดลต่าง ๆ และแทบไม่เหลือ “คูเมือง” ป้องกันการแข่งขันที่ยั่งยืน
แบบฟอร์ม S-1 ประเมินขนาดตลาดเป้าหมายรวมไว้ที่ 28.5 ล้านล้านดอลลาร์ โดยราว 85% ผูกกับธุรกิจ AI แทนที่จะเป็นจรวดหรือ Starlink
แม้เช่นนั้น ไอส์แมนก็ชี้ชัดว่าเขาจะไม่เล่นหุ้นฝั่งชอร์ต เขาเลือกจะยืนอยู่ข้างสนามมากกว่าจะไล่ตามดีลที่ตัวเองไม่เชื่อ ไม่ว่าสินทรัพย์ตัวนี้จะถูกปั่นกระแสแค่ไหนก็ตาม
IPO ของ SpaceX เล็งทำสถิติใหม่
SpaceX วางแผนขายหุ้นราว 555.6 ล้านหุ้น ที่ราคา 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น ดีลที่อาจ raise ทุนได้ราว 75,000 ล้านดอลลาร์ และให้มูลค่าบริษัทใกล้ 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ การกำหนดราคาสุดท้ายจะออกหลังปิดตลาดวันที่ 11 มิ.ย. และหุ้นจะเข้าซื้อขายใน Nasdaq ใต้ตัวย่อ SPCX แซงการเข้าตลาดของ Saudi Aramco ปี 2019 ขึ้นเป็น IPO ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
บริษัทของ อีลอน มัสก์ reported รายได้ปี 2025 ที่ 18.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 33% แต่ยังขาดทุนสุทธิ 4.9 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากทุ่มเงินพัฒนาจรวด ดาวเทียม และดาต้าเซ็นเตอร์ ไอส์แมนเคยเดินเส้นทางนี้มาแล้ว โดยชอร์ตหุ้น Tesla หลายปีก่อนปิดสถานะในปี 2020 เขาภายหลังตีความการถอยออกนั้นว่าเป็น “วินัย” มากกว่าความพ่ายแพ้ โดยบอกผู้ชมว่า “การเสียเงินไม่มีอะไรน่ายกย่องเลย”
อ่านต่อ: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC