FTX’s เน้นการคัดค้านต่อการเรียกร้องมูลค่า 1.53 พันล้านดอลลาร์ที่ทำโดยผู้กู้อิสระของกองทุน เฮจฟันด์ที่ล้มเหลว Three Arrows Capital (3AC) โดยกล่าวว่า การสูญเสียที่มากมายเกิดจาก กลยุทธ์การซื้อขายที่ประมาทและมีการใช้เลเวอเรจสูงของ 3AC เอง
การยื่นคัดค้านอย่างเป็นทางการในศาลล้มละลายของสหรัฐอเมริกาประจำเขตเดลาแวร์ FTX กล่าวถึง การร้องขอนี้ว่า "ไม่มีเหตุผลและไม่มีฐานอ้างอิง" ทำให้กองทุนเฮจฟันด์ที่หยุดลง พยายามโยนภาระของการเดิมพันที่ล้มเหลวของตนไปยังสมาชิกผู้ถือสิทธิ FTX คำโต้แย้งนี้เพิ่มขึ้นในความซับซ้อนทางกฎหมายระหว่างการล้มเหลวระดับสูงในอุตสาหกรรม คริปโตที่มีความพังทลายในปี 2022
ในการยื่นคัดค้านเมื่อวันศุกร์ ทนายความของ FTX กล่าวว่า 3AC ได้เสี่ยงโชคใน การขึ้นลงของตลาดซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นจริง เมื่อภาวะตลาดคริปโตกลับกลายเป็นช่วงขาลงอย่างรุนแรง ในกลางปี 2022 การตัดสินใจซื้อขายของ 3AC - ไม่ใช่การกระทำที่ผิดของ FTX - ที่ทำให้เกิดการล้มเหลวในการทำธุรกิจ
"ผู้บริหารร่วมของ 3AC เข้าร้องขอต่อศาลนี้ให้ผู้อื่นจ่ายค่าใช้จ่ายสำหรับกลยุทธ์ ที่ล้มเหลวของตน" FTX กล่าวในการยื่นนี้ "คำร้องขอนั้นมีพื้นฐานมาจากเหตุผลที่คลาดเคลื่อน ซึ่งขาดประกอบทางกฎหมายหรือข้อเท็จจริง ในความเป็นจริง 3AC ไม่ได้เป็นหนี้ใดๆ"
ความท้าทายนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ผู้กู้อิสระ 3AC ขยายการเรียกร้องเดิม $120 ล้านที่ยื่นใน มิถุนายน 2023 ไปเป็น $1.53 พันล้านภายในพฤศจิกายน 2024 อ้างอิงการละเมิดสัญญา การล้มเหลวด้านความไว้วางใจ และการกระทำที่ไม่ธรรมเนียม ผู้กู้รายนี้กล่าวอ้างว่า FTX ขายสินทรัพย์ของ 3AC เพื่อชำระหนี้สินที่เหลืออยู่ในระหว่างการล้มลงของแพลตฟอร์มในปี 2022 และการทำธุรกรรมนี้ถูกจัดการอย่างไม่เหมาะสมและควรถือว่าหลีกเลี่ยงได้ตามกฎหมายล้มละลาย
ตัวเลขที่ถูกโต้แย้ง: $1.53 พันล้านหรือ $284 ล้าน?
ความขัดแย้งหลักอยู่ที่วิธีที่ 3AC คำนวณการสูญเสียและว่าตัวเลขเหล่านั้นสะท้อนยอดบัญชีจริง และความเสียหายที่เกิดขึ้นหรือไม่ FTX แย้งว่า 3AC บิดเบือนทั้งค่าและเวลาในการถือครองของตน
ตามที่ FTX การเรียกร้องมีการอ้างอิงข้อมูลจากวันที่ 12 มิถุนายน 2022 เมื่อ 3AC มีเงินคริปโต $1.59 พันล้านและยอดเงินติดลบจากการเงินเฟียต $1.3 พันล้าน FTX โต้แย้งตัวเลขเหล่านี้โดยอ้างว่าบัญชีเงินคริปโตจริงมีเพียง $1.02 พันล้าน และหนี้สินเฟียตอยู่ต่ำกว่ามากที่ $733 ล้าน
นอกจากนี้ FTX ยังกล่าวว่า ยอดเงินที่มีอยู่ของ 3AC ในขณะที่ขายออกเป็นเพียง $284 ล้าน และการเปลี่ยนแปลงในการประเมินค่าที่เกิดขึ้นภายหลังส่วนใหญ่มาจากการร่วงลงของราคา อย่างต่อเนื่องและการถอนออก $60 ล้านที่ 3AC ทำเอง
FTX ยังกล่าวอีกว่า มีเพียง $82 ล้านในมูลค่าของคริปโต 3AC ที่ถูกขายออก และการขายนี้ ทำตามข้อตกลงมาร์จินและเครดิตเพื่อประกันการปฏิบัติตามบัญชี - ไม่ใช่เพื่อเพิ่มประโยชน์ให้กับ FTX การยื่นนี้ยืนยันว่าการกระทำนี้จริงๆแล้วเป็นการรักษาค่าในบัญชี 3AC ที่เหลืออยู่
"ที่น่าสังเกต, การขาย $82 ล้านนี้มีผลดีต่อ 3AC ด้วยการรักษาค่าของบัญชี 3AC ในการขายนี้ 3AC ได้ออกจากตำแหน่งที่มีการเสื่อมสภาพในสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อไปยัง ตำแหน่งที่มีความมั่นคงในเงินเฟียต" การยื่นนี้กล่าว FTX ยังเน้นว่า จำนวนที่ขายออกได้รับการบันทึกเข้าสู่บัญชีเฟียตของ 3AC ลดผลกระทบจากการร่วงลงของตลาดที่เกิดขึ้นหลังจากการขายครั้งแรก
การอ้างสิทธิ์ 3AC การเปิดเผยข้อมูลที่ล่าช้า สิทธิตามกฎหมาย
ในการยื่นในอดีต ผู้กู้อิสระของ 3AC อ้างว่า FTX ล่าช้าในการเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญ เกี่ยวกับสถานะบัญชีและการขายที่เกิดขึ้น พวกเขายืนยันว่าหากข้อมูลนี้ถูกเปิดเผยในเวลาที่เหมาะสม อาจจะเปลี่ยนแปลงการเปิดรับของ 3AC หรืออนุญาตให้กองทุนทำควบคุมการสูญเสียให้มีประสิทธิภาพ หัวหน้าผู้พิพากษา John Dorsey เห็นด้วยบางส่วน โดยให้สิทธิ์แก่ 3AC ในการเรียกร้องเพิ่มเติมในเดือนมีนาคม 2025
อย่างไรก็ตาม การคัดค้านล่าสุดของ FTX กลับตั้งคำถามถึงความชอบธรรมของการเรียกร้องนั่น อีกครั้ง โดยมีการวางแผนให้มีการพิจารณาคดีในห้องพิจารณาเกี่ยวกับผู้ควรรับผิดชอบ สำหรับการสูญเสียพันล้านที่เกิดจากการลดลงของตลาดคริปโต 3AC มีเวลาจนถึงวันที่ 11 กรกฎาคม เพื่อตอบกลับการคัดค้านของ FTX มีการกำหนดการพิจารณาที่ไม่ต้องใช้หลักฐานในวันที่ 12 สิงหาคม ที่จะหน้า Chief Judge Karen Owens ในศาลล้มละลายเดลาแวร์
การเรียกร้อง $1.53 พันล้านต่อ FTX ไม่ใช่การดำเนินการทางกฎหมายเดียวที่ผู้กู้อิสระ 3AC กำลังดำเนินการ กองทุนยังได้ทำการเรียกร้อง $1.3 พันล้านในการล้มละลายของ Terraform Labs ที่ดำเนินการอยู่ บริษัทผู้อยู่เบื้องหลังสกุลเงินสเตเบิลคอยน์ TerraUSD และโทเค็น LUNA การล้มลงของ Terra ในเดือนพฤษภาคม 2022 เป็นหนึ่งในเหตุการณ์สำคัญแรกที่ทำให้เกิดวิกฤตคริปโต ตกลงอย่างต่อเนื่องในปีนั้น
การดำเนินการทางกฎหมายเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่มากกว่าโดยผู้กู้ชาว 3AC เพื่อกู้คืนการสูญเสียพันล้านและตอบสนองต่อความต้องการของเจ้าหนี้ อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์ กล่าวว่ากองทุนกำลังใช้ระบบกฎหมายเพื่อเขียนประวัติศาสตร์ใหม่และทำให้ตนพ้นจากความ เสี่ยงที่ขาดการควบคุมที่เกิดจากการตัดสินใจเสี่ยงที่ขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจ
ความพยายามกู้คืนของ FTX เองยังคงดำเนินไป
ในขณะที่ปกป้องตนเองจากการเรียกร้องที่มากมายเช่นของ 3AC, FTX ก็กำลังพยายามกู้คืนเงินทุนจาก อาณาจักรที่ล้มละลายของตนเองพร้อมกัน นับตั้งแต่ยื่นขอคุ้มครองล้มละลายในบทที่ 11 ในเดือนพฤศจิกายน 2022 แพลตฟอร์มได้เริ่มการฟ้องร้องหลายรายการเพื่อกู้คืนสินทรัพย์จากอดีต ผู้บริหาร, พันธมิตร, และองค์กรที่ได้รับการชำระเงินในลักษณะที่น่าสงสัยก่อนที่แพลตฟอร์มจะ ล้ม
จนถึงขณะนี้ FTX ได้กู้คืนสินทรัพย์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์และตั้งใจที่จะเริ่มคืนเงินแก่ เจ้าหนี้อย่างเร็วที่สุดในปลายปี 2025 ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินการเรียกร้องที่ยังดำเนินอยู่และ การขายสินทรัพย์ ผู้บริหารล้มละลายของแพลตฟอร์มยังได้ทำการขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก ต่างๆ รวมถึงการถือหุ้นในสตาร์ทอัพ, อสังหาริมทรัพย์, และแม้กระทั่งชิ้นส่วนของพอร์ต FTX Ventures ที่ล้มเหลว
หาก FTX ยอมรับการเรียกร้องเต็มรูปแบบ $1.53 พันล้านจาก 3AC จะส่งผลกระทบอย่าง มีนัยสำคัญต่อกองทุนที่มีให้สำหรับการกระจายให้แก่เจ้าหนี้ FTX รายอื่น ๆ ผู้เชี่ยวชาญด้าน กฎหมายตั้งข้อสังเกตว่าการเรียกร้องดังกล่าวอาจลดค่าเฉลี่ยการค้นคืนทั่วทั้งบอร์ดและสร้างแบบ อย่างให้หน่วยงานที่ล้มเหลวอื่น ๆ เรียกร้องการสูญเสียที่อาจจะเกิดจากการจัดการที่ ไร้ความรับผิดชอบของตัวเอง
"นี่ไม่ใช่เรื่องของ 3AC กับ FTX เท่านั้น" ทนายความด้านล้มละลาย Rachel Kim กล่าว "มันเกี่ยวกับว่าผู้กู้และผู้กู้อิสระจะสามารถตำหนิย้อนหลังการตัดสินใจการซื้อขายที่ระเบิดใน การล่มสลายของตลาดและจากนั้นเรียกร้องการชดใช้จากฝ่ายที่ไม่เกี่ยวข้องได้หรือไม่"
การต่อสู้ที่สร้างบันทึกเบื้องหน้า
ผลลัพธ์ของการขัดแย่งทางกฎหมายนี้อาจจะกำหนดบันทึกที่ทรงพลังในคดีล้มละลายเกินขนาด ของคริปโต มันอาจจะเป็นตัวกำหนดว่าการแลกเปลี่ยนหรือคู่มือการลงทุนสามารถ รับผิดชอบต่อการตัดสินใจการลงทุนของลูกค้าสถาบันหรือไม่ - หรือว่าลูกค้าเหล่านั้น ต้องรับผิดชอบต่อการล้มเหลวในการบริหารความเสี่ยงและเลเวอเรจของตนเอง
ขณะที่คดีเคลื่อนหน้าสู่การพิจารณาในเดือนสิงหาคม อุตสาหกรรมคริปโตจะจับตามอง อย่างใกล้ชิดดูว่าศาลจะนำทางความซับซ้อนการเงินที่หลงเหลือหลังจากปีที่ตลาดคริปโตมีความผันผวน ที่สุดเป็นประวัติการณ์อย่างไร