ซีอีโอ Galaxy Digital ไมค์ โนโวกราตซ์ ระบุเมื่อวันอังคารว่า “ยุคแห่งการเก็งกำไร” ของคริปโตกำลังจะสิ้นสุดลง โดยผู้เล่นสถาบันเข้ามาแทนที่เทรดเดอร์รายย่อย และการโทเค็นไนซ์สินทรัพย์ในโลกความเป็นจริง กำลังกดทับผลตอบแทนในอนาคตทั่วทั้งอุตสาหกรรม
คำให้สัมภาษณ์ของเขา came ขณะที่ Bitcoin (BTC) ซื้อขายอยู่ราว 66,000 ดอลลาร์ ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคมที่มากกว่า 126,000 ดอลลาร์ประมาณ 47%
ระหว่างการพูดที่งาน CNBC Digital Finance Forum ในนครนิวยอร์ก โนโวกราตซ์กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่วัฏจักร
เขาพูดอะไรบ้าง
โนโวกราตซ์ให้เหตุผลว่า อินฟราสตรักเจอร์คริปโต จะให้บริการภาคการเงินดั้งเดิมมากขึ้นเรื่อย ๆ แทนที่จะใช้เพื่อเก็งกำไรในโทเค็น
“มันจะเป็นสินทรัพย์ในโลกความเป็นจริงที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่ามาก” เขากล่าว เขาเปรียบเทียบภาวะซบเซาในปัจจุบันกับการล่มสลายในเดือนพฤศจิกายน 2022 หลังการล้มละลายของ FTX ซึ่งเขาเรียกว่า “การพังทลายของความเชื่อใจ” โดยรอบนี้ไม่มีชนวนเหตุตายตัว
แทนที่จะเป็นเช่นนั้น โนโวกราตซ์ pointed ไปที่เหตุการณ์ชำระเลเวอเรจเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 ที่ล้างพอร์ตสถานะมูลค่า 19.37 พันล้านดอลลาร์ และกวาดล้างเทรดเดอร์กว่า 1.6 ล้านรายภายใน 24 ชั่วโมง ตามข้อมูลจาก CCN
“เมื่อคุณล้างคนกลุ่มนั้นออกไปจำนวนมาก Humpty Dumpty จะไม่ถูกประกอบกลับเข้าด้วยกันได้ในทันที” เขากล่าว
อ่านเพิ่มเติม: BlackRock Brings Its $2.4 Billion Treasury Fund To Uniswap In First DeFi Move
ภาพรวมใหญ่
บิตคอยน์ร่วงลงมากกว่า 21% นับตั้งแต่ต้นปี และลงไปแตะ 60,062 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบราว 16 เดือน กองทุน ETF บิตคอยน์ในสหรัฐ ซึ่งเคยซื้อ 46,000 BTC ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ได้กลายเป็นผู้ขายสุทธิในปี 2026 ตามข้อมูลจาก CryptoQuant
บริษัทของโนโวกราตซ์เองก็ได้รับผลกระทบจากภาวะซบเซาเช่นกัน Galaxy posted ผลขาดทุนไตรมาส 4 ปี 2025 สูงกว่าที่คาดไว้เกือบ 500 ล้านดอลลาร์ จากเหตุการณ์ตลาดคริปโตทรุดตัว
อย่างไรก็ตาม Galaxy กำลังเปิดตัวกองทุนเฮดจ์ฟันด์มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ โดยจัดสรรได้สูงสุด 30% ไปยังโทเค็นคริปโทเคอร์เรนซี และที่เหลือไปยังหุ้นภาคบริการการเงิน ตามรายงานเดือนมกราคมจาก Financial Times กองทุนนี้จะเปิดสถานะทั้งฝั่งลองและชอร์ต
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
โนโวกราตซ์ยังแสดงความเชื่อมั่นต่อ the CLARITY Act ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่ชะงักอยู่ โดยบอกว่าเขาได้พูดคุยกับผู้นำฝ่ายค้านในวุฒิสภา ชัก ชูเมอร์ และทั้งสองพรรคก็สนับสนุนร่างนี้
“เราต้องการมันเพื่อดึงจิตวิญญาณกลับคืนสู่ตลาดคริปโต” เขากล่าว
ประเด็นกว้าง ๆ ที่ว่า สถาบันที่มีระดับการยอมรับความเสี่ยงต่ำกว่า กำลังเข้ามาแทนที่เทรดเดอร์รายย่อยเชิงเก็งกำไร สอดคล้องกับข้อมูลอย่างมีน้ำหนัก ส่วนสิ่งนี้จะกลายเป็นการเปลี่ยนโฉมโพรไฟล์ผลตอบแทนคริปโตอย่างถาวร หรือเป็นเพียงอีกหนึ่งเรื่องเล่าในตลาดขาลง ยังต้องติดตามต่อไป
อ่านต่อ: FTX Founder Bankman-Fried Asks Court For New Trial, Cites Suppressed Witness Testimony