ผู้นำ ตลาดทำนายผล อย่าง Kalshi และ Polymarket อาจกลายเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการ หลังจากผ่านไปแปดเดือนที่คู่แข่งต่างแข่งกันครอบครองทั้งฝั่งการกระจายลูกค้าและโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขาย
ประเด็นสำคัญ:
- โบรกเกอร์วอลล์สตรีทระบุว่า ผู้นำสองรายนี้มีเทคโนโลยีแข็งแกร่ง แต่ขาดการเข้าถึงผู้บริโภคเทียบกับคู่แข่งรายใหญ่
- DraftKings, Robinhood และ Coinbase ต่างขยับมาควบคุมตลาดของตนเอง ดึงค่าธรรมเนียมที่เคยไหลออกไปที่อื่นกลับมา
- หน่วยงานกำกับยังเห็นไม่ตรงกันว่ากสัญญาอีเวนต์ด้านกีฬาเป็นการพนัน หรือเป็นการซื้อขายภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง
Kalshi, Polymarket เผชิญแรงกดดันถูกเทกโอเวอร์
คำเตือนมาจากโบรกเกอร์วอลล์สตรีท Bernstein ในบันทึกวันจันทร์ที่นำโดยนักวิเคราะห์ Ian Moore ซึ่งวางกรอบ ให้สองบริษัทนี้เป็นได้ทั้งเป้าหมายและผู้ซื้อในเวลาเดียวกัน ตลอดแปดเดือนที่ผ่านมา แทบทุกแพลตฟอร์มที่หันหน้าสู่ผู้บริโภคได้ขยับมาเป็นเจ้าของทั้งช่องทางกระจายลูกค้าและเทคโนโลยีตลาดซื้อขายภายใต้ชายคาเดียวกัน
ผู้นำสองรายนี้เป็นเจ้าของชิ้นส่วนด้าน “ตลาดซื้อขาย” แต่ตามหลังอย่างหนักในแง่การเข้าถึงผู้บริโภค
DraftKings ได้ย้าย การซื้อขายสัญญาทำนายผลไปยังตลาดภายในของตนเองชื่อ DKeX ช่วงปลายเดือนมิถุนายน หลังจากซื้อ Railbird และดึงสัญญาออกจากรางของ CME และ Crypto.com ขณะที่ Robinhood ก็ได้เปิดตัว Rothera ช่วงปลายเดือนพฤษภาคมด้วยความช่วยเหลือจาก Susquehanna และ Coinbase เข้าซื้อ The Clearing Company ไม่นานหลังจากเปิดตัวสัญญาอีเวนต์ ด้าน Flutter เลือกตั้งโครงสร้างสองชั้นเพื่อรักษาการเข้าถึงหลายตลาดภายนอกเอาไว้
อ่านเพิ่มเติม: สถิติบนกระเป๋าเงินของ Chainlink ทำให้การดีดกลับสู่ 9 ดอลลาร์ของ LINK กลายเป็นบททดสอบหลัก
Robinhood, Coinbase ถือไพ่แข็งที่สุด
Bernstein มองการแข่งขันระส่ำนี้ว่าเป็น “การบรรจบกัน” ซึ่งตลาดทำนายผล เว็บพนันกีฬา และไฟแนนซ์สำหรับผู้บริโภคกำลังถูกพับรวมเป็นสมรภูมิเดียว การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ดีลที่เคยดูเป็นไปไม่ได้เมื่อปีก่อน กลายเป็นสิ่งที่น่าเชื่อได้ ตั้งแต่เว็บพนันซื้อกิจการตลาดซื้อขาย ไปจนถึงการควบรวมระหว่างผู้ให้บริการพนันรายใหญ่ที่สุด
บริษัทที่จับคู่ “ฐานผู้ใช้กว้าง” กับ “รางซื้อขายที่เป็นเจ้าของและถูกกำกับดูแล” ตอนนี้ขึ้นมาอยู่แนวหน้า ตามมุมมองนักวิเคราะห์ โดย Robinhood และ Coinbase คือผู้ที่เข้าข่ายนี้ได้ชัดที่สุด
ทั้งสองรายเก็บค่าธรรมเนียมที่เคยไหลออกไปยังตลาดของบุคคลที่สามกลับมาทั้งหมด ซึ่งบันทึกวิจัยมองว่าเป็น “ข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้าง” ตัวอย่างคือ Robinhood เลือกส่งคำสั่งซื้อขายสัญญาช่วงฟุตบอลโลกที่คึกคักที่สุดไปที่ Rothera แทน Kalshi
ตัวเลขดิบสะท้อนให้เห็นว่าพื้นที่ใต้เท้าของสองผู้นำตลาดนี้เคลื่อนเร็วเพียงใด Robinhood เคลียร์สัญญาอีเวนต์ไปแล้วมากกว่า 16,000 ล้านสัญญาในปีนี้ Coinbase ทำรายได้จากตลาดทำนายผลในอัตราปีละราว 100 ล้านดอลลาร์ และ DraftKings รายงานปริมาณการซื้อขายของผู้บริโภคแตะเกือบ 3.4 พันล้านดอลลาร์
ด้านกฎระเบียบยังคงบดบังแนวโน้มของทุกฝ่ายในสนามนี้ หน่วยงานกำกับเกมระดับรัฐมองว่าสัญญากีฬาเป็นการพนันที่ไม่ได้รับใบอนุญาต ขณะที่ Commodity Futures Trading Commission อ้างสิทธิ์อำนาจกำกับดูแลผลิตภัณฑ์เหล่านี้ในระดับรัฐบาลกลางแต่เพียงผู้เดียว
การปะทะกันนี้อาจไปจบที่ศาล ซึ่งกลายเป็นความเสี่ยงที่ถ่วงมูลค่ากิจการของทุกบริษัทในอุตสาหกรรม
กระแสข่าวดีลเกิดขึ้นต่อเนื่องจากช่วงระดมทุนที่ดุเดือด โดย Kalshi กำลังไล่ล่า มูลค่ากิจการ 40,000 ล้านดอลลาร์ เกือบสามเท่าจากเป้าหมาย 15,000 ล้านดอลลาร์ของ Polymarket ที่มีรายงานไว้ การซื้อขายช่วงฟุตบอลโลกได้ผลักดัน ให้มูลค่าพุ่งขึ้นอย่างมาก ดันปริมาณเดือนต่อเดือนให้สูงกว่าช่วงฤดูใบไม้ผลิแบบเทียบไม่ติด
อ่านถัดไป: XRP ร่วงใกล้ 1 ดอลลาร์ ขณะที่ผู้ซื้อ ETF ทดสอบตลาดสปอตที่อ่อนแอ