OpenAI กำลังเตรียมความพร้อมสำหรับความเป็นไปได้ในการทำ $1 trillion IPO ซึ่งเป็นการเข้าจดทะเบียนที่อาจเปลี่ยนสัดส่วนการถือหุ้น 27% ของ Microsoft ให้กลายเป็นทรัพย์สินมูลค่า 270 พันล้านดอลลาร์
ประเด็นสำคัญ:
- มีรายงานว่า OpenAI มีแนวโน้มจะทำ IPO ในปี 2027 ด้วยมูลค่ากิจการอย่างน้อย 1 ล้านล้านดอลลาร์
- สัดส่วนการถือหุ้นของ Microsoft แบบ fully diluted อาจมีมูลค่าราว 270 พันล้านดอลลาร์ในระดับดังกล่าว
- ความเป็นไปได้ของการเข้าตลาดเกิดขึ้นในช่วงที่หุ้น Microsoft ตามหลังตลาด แม้ธุรกิจ Azure ยังเติบโตแข็งแกร่ง
IPO ของ OpenAI
OpenAI ได้เริ่มปูทาง สำหรับการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งอาจติดอันดับหนึ่งในดีลใหญ่สุดในประวัติศาสตร์บริษัทสหรัฐฯ ตามรายงานที่อ้างอิงในเอกสารที่ให้มา
บริษัทไม่ได้ยืนยันเป้าหมายมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ แต่มีรายงานว่า Sam Altman ไม่ต้องการยอมรับมูลค่าที่ต่ำกว่านี้ และเอนเอียงไปทางการเปิดตัวในปี 2027 แทนที่จะเป็นช่วงปลายปี 2026
OpenAI ระบุเมื่อเดือนมิถุนายนว่าได้ยื่นเอกสารแบบไม่เปิดเผยต่อสาธารณะต่อ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ซึ่งเป็นขั้นตอนอย่างเป็นทางการสู่การทำ IPO โดย Microsoft เป็นเจ้าของหุ้นราว 27% ใน OpenAI บนพื้นฐาน fully diluted ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 135 พันล้านดอลลาร์ เมื่อ OpenAI เสร็จสิ้นการปรับโครงสร้างเป็นบริษัทผลประโยชน์สาธารณะ (public benefit corporation) ในเดือนตุลาคม 2025
ที่มูลค่า IPO 1 ล้านล้านดอลลาร์ สัดส่วนดังกล่าวจะมีมูลค่าราว 270 พันล้านดอลลาร์ หรือเทียบเท่าประมาณ 9% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 2.9 ล้านล้านดอลลาร์ของ Microsoft
การปรับโครงสร้างเดียวกันนี้ยังขยายสิทธิของ Microsoft ในการเข้าถึงเทคโนโลยีของ OpenAI ไปจนถึงปี 2032 และรวมถึงข้อตกลงที่ OpenAI จะซื้อบริการคลาวด์ Azure เพิ่มอีก 250 พันล้านดอลลาร์
อ่านเพิ่มเติม: กองทุน Bitcoin ETF ไหลออก 527 ล้านดอลลาร์ ทุบสถิติไหลออกต่อเนื่อง 8 สัปดาห์
สัดส่วนถือหุ้นของ Microsoft
ประเด็น IPO มีความสำคัญเพราะราคาหุ้น Microsoft ร่วงลงราว 19% ในปี 2026 และอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์เกือบ 30% แม้ว่าธุรกิจหลักของบริษัทยังเติบโตต่อเนื่อง
ในไตรมาส 3 ปีงบประมาณ สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2026 Microsoft รายงานรายได้ 82.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18% จากปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 23% เป็น 4.27 ดอลลาร์
รายได้จาก Azure และบริการคลาวด์อื่น ๆ เติบโต 40% แต่บรรดานักลงทุนยังโฟกัสกับตัวเลขค่าใช้จ่ายลงทุน (capital expenditures) ปีงบประมาณ 2026 ของ Microsoft ที่คาดว่าจะสูงถึง 190 พันล้านดอลลาร์
OpenAI ยังอยู่ระหว่างการหารือข้อเสนอที่จะให้รัฐบาลสหรัฐฯ เข้าถือหุ้น 5% ตามรายงานของ Financial Times แม้การพูดคุยยังอยู่ในช่วงต้น และอาจเผชิญอุปสรรคทางการเมือง ผู้สนับสนุนเปรียบเทียบไอเดียนี้กับสัดส่วนถือหุ้น 9.9% ของรัฐบาลใน Intel ภายใต้กฎหมาย CHIPS ขณะที่ฝ่ายวิจารณ์มองว่าอาจมุ่งสร้างคะแนนนิยมทางการเมือง มากกว่าการสร้างความมั่งคั่งให้สาธารณชน
การทำ IPO จะไม่ทำให้ Microsoft ได้รับเงินสดทันที แต่จะช่วยให้ตลาดสาธารณะกำหนดมูลค่า ให้กับสินทรัพย์ที่นักลงทุนยังประเมินราคาได้ยาก
อ่านต่อ: การเดิมพันฟุตบอลโลกกลายเป็นจุดเด่นของ Prediction Markets ท่ามกลางการพุ่งขึ้นสู่ 5.6 พันล้านดอลลาร์